草船借箭的故事婦孺皆知，說(shuō)的是孔明在借箭的若干天前，即通過(guò)夜觀天象預(yù)知將有大霧；蝴蝶效應(yīng)說(shuō)的是洛侖茲發(fā)現(xiàn)在氣象方程模型中，更改一個(gè)小的參數(shù)，卻會(huì)輸出迥異的結(jié)果。這兩個(gè)故事是有矛盾的，顯然孔明的故事是虛構(gòu)的。氣象是地球上最復(fù)雜的系統(tǒng)之一，天氣預(yù)測(cè)是通過(guò)一套極龐大和繁復(fù)的模型來(lái)完成的。

    股市的復(fù)雜性和非線性與氣象有得一比。目前國(guó)內(nèi)開(kāi)始逐漸流行的量化投資就是摒棄基本面分析，而是通過(guò)模型來(lái)分析處理大堆數(shù)據(jù)，并預(yù)測(cè)出價(jià)格的波動(dòng)方向的。

    但是不同的模型有優(yōu)有劣：簡(jiǎn)單的模型如同孔明看天，取常見(jiàn)的PE、PB等數(shù)值通過(guò)模型估值得出結(jié)論；復(fù)雜的模型則如洛侖茲建模，需取用海量的數(shù)據(jù)，通過(guò)許多參數(shù)的過(guò)濾和挖掘得到結(jié)果。顯然，前者也能成功，但穩(wěn)定性差；后者穩(wěn)定性強(qiáng)，雖然有蝴蝶效應(yīng)擾動(dòng)造成的失敗，但是在大概率上成功的可能性更高。

    所以說(shuō)，雖然都叫量化投資，但是不同的模型造就了天壤之別的差異。由于各家的模型都是自己的“看家法寶”，細(xì)節(jié)都是秘而不宣的，所以投資者只能通過(guò)收益率結(jié)果來(lái)分辨不同模型的優(yōu)劣，就像直接等是否下雨來(lái)辨別山上道士和氣象臺(tái)的預(yù)報(bào)孰是孰非。

    數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月29日，富國(guó)天鼎基金最近一年超額收益在62只指數(shù)基金中排名第一；而在今年上半年其周勝率（當(dāng)周跑贏比較基準(zhǔn)）達(dá)到81%，在同類產(chǎn)品中亦無(wú)出其右。可以說(shuō)，通過(guò)結(jié)果的比較，富國(guó)的量化模型的成功率和穩(wěn)定性是經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的。

    據(jù)了解，富國(guó)基金采用的多因子alpha模型源自海外成熟的量化投資模型，經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的優(yōu)化而成，通過(guò)情緒、質(zhì)量、估值、成長(zhǎng)和動(dòng)量5大類因子對(duì)個(gè)股進(jìn)行評(píng)分，每個(gè)因子又由許多不同參數(shù)構(gòu)成。富國(guó)量化投資團(tuán)隊(duì)的掌門人李笑薇就表示：通過(guò)該模型，每周戰(zhàn)勝指數(shù)不太可能，但一年下來(lái)大多數(shù)時(shí)間戰(zhàn)勝指數(shù)，并最終獲得超額收益是有大概率保證的?；蛟S，投資者可理解為氣象臺(tái)的天氣預(yù)報(bào)，雖然有幾天把中雨報(bào)成小雨，但是絕大多數(shù)的預(yù)測(cè)依然是正確的，而這皆得益于那個(gè)經(jīng)過(guò)時(shí)間驗(yàn)證的龐大且復(fù)雜的模型。

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