每經(jīng)記者  毛晉楠

 

編者按

 

    隨著發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》，保障房建設(shè)的資金瓶頸困擾有望被解決。這也點(diǎn)燃了保障房概念股的激情。“未來(lái)保障房這塊肯定會(huì)不斷有好消息出來(lái)，保障房概念將會(huì)是下半年最佳的投資機(jī)會(huì)之一。”一位私募人士得出這樣的結(jié)論。

    行業(yè)人士認(rèn)為，保障房概念股中，主要應(yīng)該關(guān)注三大板塊：房地產(chǎn)、建筑建材、家電和綠化。  

　　受益于發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），本周，以萬(wàn)科A（000002，收盤價(jià)8.38元）為代表的地產(chǎn)股，以獅頭股份（600539，收盤價(jià)13.72元）為代表的水泥股，以格力電器（000651，收盤價(jià)23.28元）為代表的家電股，隨著主力資金的深度介入，都表現(xiàn)得十分出色。

 

    其中，領(lǐng)漲龍頭獅頭股份連拉4個(gè)漲停板，一氣呵成的漲停，也使得該股在本周大漲超過(guò)40%。在周五，該股還創(chuàng)出近40%的驚人換手率。

天量換手水泥股短線瘋狂

 

    本周，保障房概念成為大盤反彈的急先鋒。其中，水泥類個(gè)股更是表現(xiàn)強(qiáng)悍，獅頭股份、塔牌集團(tuán)（002233，收盤價(jià)11.24元）兩只領(lǐng)漲股，分別上漲41.74%和20.99%。

    特別是在本周五，水泥板塊更加瘋狂，多只個(gè)股創(chuàng)出天量。獅頭股份單日成交達(dá)6184.62萬(wàn)股，單日換手率高達(dá)38.55%，創(chuàng)出該股上市以來(lái)的第二大成交量。塔牌集團(tuán)則成交10262.78萬(wàn)股，創(chuàng)出歷史天量。

    成交量雖創(chuàng)出天量，但這似乎并不能成為就此看空水泥股的理由。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周資金加速流入水泥股，祁連山  （600720，收盤價(jià)19.43元）、四川雙馬（000935，前收盤價(jià)13.23元）、獅頭股份、塔牌集團(tuán)等超過(guò)10只水泥股，均出現(xiàn)了資金凈流入的跡象。

    從獅頭股份的表現(xiàn)來(lái)看，本周五放歷史第二大天量，盤中也是大震蕩，但是收盤時(shí)，仍然以漲停報(bào)收。從大智慧資金大單動(dòng)向指標(biāo)來(lái)看，周五該股的DDX依然翻紅，而且是最近4個(gè)交易日以來(lái)最高的一天，這也說(shuō)明資金并未撤離。

    此外，西部建設(shè)（002302，收盤價(jià)20.36元）、冀東水泥等多只水泥股的DDX指標(biāo)均為紅柱，說(shuō)明在本周五的大震蕩過(guò)程中，主力資金并未撤離。

    再?gòu)乃喙芍笖?shù)的走勢(shì)來(lái)看，該指數(shù)在本周的表現(xiàn)也非常出色，周漲幅達(dá)8.68%，而在周五，該指數(shù)收出帶長(zhǎng)上影線的紅十字星，即便如此，DDX指標(biāo)依然是以紅柱報(bào)收。

    華龍證券分析師牛陽(yáng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，水泥是蓋房子的最大必需品之一，保障房建設(shè)提速，必然導(dǎo)致水泥需求的大幅增加。最近一年來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)工率下降，而一旦保障房建設(shè)提速，水泥板塊必然是最直接的受益品種。

    水泥板塊在本周五整體回調(diào)，也導(dǎo)致市場(chǎng)中保障房概念股暫時(shí)回落，比如建材、煤炭、玻璃等板塊。不過(guò)，鋼鐵和房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)卻十分強(qiáng)勁。

    牛陽(yáng)認(rèn)為，短期內(nèi)由于水泥股漲幅驚人，主力資金也需要主動(dòng)休整，但是并未退出，一些資金開(kāi)始介入漲幅不大的房地產(chǎn)和鋼鐵等板塊，這應(yīng)該是一次正常的良性調(diào)整。

    牛陽(yáng)還認(rèn)為，保障房概念在本周僅僅是熱身，A股市場(chǎng)的主力向來(lái)喜歡發(fā)掘有強(qiáng)大政策面支持的板塊，進(jìn)行深度炒作，因此在下半年，保障房概念很可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，不排除在該板塊中誕生下半年牛股的可能。

發(fā)改委文件為保障房開(kāi)路

 

    本周，發(fā)改委下發(fā)《通知》，明確各地按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范后繼續(xù)保留的投融資平臺(tái)公司，可申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券，募集資金優(yōu)先用于保障房建設(shè)，只有滿足當(dāng)?shù)乇Ｕ闲宰》拷ㄔO(shè)融資需求后，投融資平臺(tái)公司才能發(fā)行企業(yè)債用于其他方面。

    宏源證券分析師張澤京表示，看好保障房建設(shè)基本能夠順利按計(jì)劃開(kāi)工。海通證券分析師涂力磊認(rèn)為，這預(yù)示著保障房融資創(chuàng)新和開(kāi)拓工作已經(jīng)開(kāi)始。

    6月以來(lái)，關(guān)于保障房的政策以及住建部領(lǐng)導(dǎo)的談話，都預(yù)示著保障房的建設(shè)將會(huì)提速。

    6月8日，住建部部長(zhǎng)姜偉新在“全國(guó)保障性安居工程質(zhì)量管理電視電話會(huì)議”上強(qiáng)調(diào)，“今年的1000萬(wàn)套保障性安居工程建設(shè)任務(wù)，既是經(jīng)濟(jì)任務(wù)，又是政治任務(wù)，是中央政府向全國(guó)人民的承諾，是改善民生的標(biāo)志性工程”，各地必須在11月末以前全部開(kāi)工。其中，主體結(jié)構(gòu)完工的要占1/3以上。上年結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目也要加快建設(shè)進(jìn)度，確保年內(nèi)基本建成400萬(wàn)套以上。

    分析人士認(rèn)為，三季度全國(guó)保障房建設(shè)將迎來(lái)建設(shè)高潮。

    中信金通證券投資研究部曹麗艷對(duì)此認(rèn)為，根據(jù)目前的開(kāi)工進(jìn)度測(cè)算，若要完成開(kāi)工目標(biāo)，意味著約有4500萬(wàn)元的投資會(huì)在未來(lái)5個(gè)月投放，從而推動(dòng)投資、新開(kāi)工數(shù)據(jù)維持較好增長(zhǎng)；而地方政府的資金壓力將使其在保障房建設(shè)上更為依賴“政府+開(kāi)發(fā)商”的運(yùn)作模式，未來(lái)保障房扶植政策出臺(tái)將會(huì)是大概率事件，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)行業(yè)需求預(yù)期將發(fā)生變化，實(shí)質(zhì)性融資政策出臺(tái)預(yù)期將更加刺激股價(jià)上漲，因此看好與保障房相關(guān)的個(gè)股。

行業(yè)分析

 

地產(chǎn)股領(lǐng)銜  三大行業(yè)將受益于保障房

 

　　  “保障房或許是今年下半年最大的投資機(jī)會(huì)。”華龍證券分析師牛陽(yáng)認(rèn)為，從時(shí)點(diǎn)上來(lái)看，當(dāng)前正值下半年大幕拉開(kāi)的前夕，上半年飽受大盤折磨并損失慘重的主力機(jī)構(gòu)，很可能會(huì)深入發(fā)掘保障房這條主線，發(fā)動(dòng)一波“吃飯”行情，主要關(guān)注三大板塊：房地產(chǎn)、建筑建材、家電和綠化。

 

地產(chǎn)股：期待再度騰飛

 

    備受國(guó)家宏觀調(diào)控政策影響的房地產(chǎn)公司，有望隨著保障房建設(shè)提速而一掃陰霾，并可能成為最大的受益者。

    房地產(chǎn)板塊已經(jīng)提前于大盤見(jiàn)底，并率先反彈，萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)（600048，收盤價(jià)10.70元）等個(gè)股，已經(jīng)走出明顯的上升通道，這也表明保障房對(duì)于房地產(chǎn)上市公司的影響已經(jīng)是在潛移默化中體現(xiàn)。

    海通證券指出，如果保障房建設(shè)可以真正落到實(shí)處，未來(lái)將迎來(lái)對(duì)商品房市場(chǎng)的潛在放松。隨著《通知》的下發(fā)，后期對(duì)保障房的建設(shè)力度、資金支持都將不斷加大。

    根據(jù)此前住建部的要求，在2011年10月31日前，全國(guó)保障房開(kāi)工率必須達(dá)到60%。但是截至5月底，全國(guó)保障房開(kāi)工率僅為34%。雖然2011年保障房開(kāi)工率高于去年同期，但后續(xù)建設(shè)任務(wù)依舊較大。與此同時(shí)，今年的貨幣政策整體從緊，存款準(zhǔn)備金率不斷上行，造成保障房建設(shè)資金面存在困難。國(guó)家在此時(shí)適度放寬保障房融資渠道，無(wú)疑有助于加快后期保障房建設(shè)速度。

    中銀國(guó)際地產(chǎn)行業(yè)分析師田世欣認(rèn)為，6月上旬，首開(kāi)股份（600376，收盤價(jià)12.67元）和棲霞建設(shè)（600533，收盤價(jià)5.15元）先后公告了發(fā)行中期票據(jù)專項(xiàng)用于保障房的融資方案。除此之外，北京等地也在開(kāi)發(fā)保障房融資渠道，部分支持本地的保障房國(guó)有開(kāi)發(fā)企業(yè)。近期，各類地產(chǎn)商參與保障房的態(tài)度趨向積極，地產(chǎn)板塊走勢(shì)也受到相關(guān)政策鼓舞。因此，保障房專項(xiàng)融資渠道開(kāi)閘，主要受益的開(kāi)發(fā)商是國(guó)有地產(chǎn)企業(yè)，特別是原先已經(jīng)有較多保障房開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的地產(chǎn)商，他們可以通過(guò)專項(xiàng)融資將原先投資于保障房的資金置換出來(lái)，緩解商品房開(kāi)發(fā)部門的資金壓力，如金隅股份、首開(kāi)股份、保利地產(chǎn)、棲霞建設(shè)等。

    此外，中天城投（000540，收盤價(jià)16.35元）、北京城建（600266，收盤價(jià)15.34元）以及“招保萬(wàn)金”等參與保障房開(kāi)發(fā)的公司，也受到了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

建筑建材：水泥板塊最火

 

    保障房建設(shè)除了需要房地產(chǎn)公司參與建設(shè)，也需要各種必需的建筑建材。水泥、鋼鐵、玻璃、涂料、鋁塑等建材，都是保障房建設(shè)中缺一不可的配套材料。

    本輪保障房概念股炒作中，市場(chǎng)最看好的是水泥板塊，該板塊的市場(chǎng)認(rèn)同度也是最高的。其中，獅頭股份、四川雙馬、金隅股份等水泥股的表現(xiàn)十分出色，而從基本面來(lái)看，今年一季度以來(lái)，水泥行業(yè)呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，下半年隨著保障房的大量開(kāi)工，對(duì)水泥的需求將有增無(wú)減，因而下半年水泥行業(yè)仍能保持高景氣度。

    考慮到水泥的運(yùn)輸半徑，區(qū)域性水泥公司受益程度或更大，特別是北京的金隅股份，由于所處位置有利，該股可能持續(xù)走強(qiáng)。

    鋼鐵行業(yè)同樣受益于保障房建設(shè)，周五，寶鋼股份（600019，收盤價(jià)6.07元）就強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，量能也明顯放大。不過(guò)，鋼鐵行業(yè)的市值太大，而且數(shù)量不少，炒作的難度會(huì)比較大，并非炒作的最佳選擇。

    另一類值得關(guān)注的，則是玻璃、鋁塑、涂料等裝飾建材類公司，這類公司也會(huì)受益于保障房建設(shè)，房子要安裝玻璃，外墻要環(huán)保涂料，房間內(nèi)需要鋁塑制品，投資邏輯也是非常清晰的。

    更重要的是，裝飾建材類的上市公司相對(duì)集中，一旦爆出取得保障房訂單，很可能就會(huì)被持續(xù)炒作，可關(guān)注玻璃中的金晶科技（600586，收盤價(jià)7.95元）、涂料公司中的渝三峽A（000565，收盤價(jià)12.60元）、鋁制品公司中的棟梁新材（002082，收盤價(jià)13.95元）和南山鋁業(yè)（600219，收盤價(jià)9.33元）。

家電、綠化：“配角”也受益

 

本周，家電行業(yè)表現(xiàn)出色，格力電器連拉5陽(yáng)，美的電器（000527，收盤價(jià)18.50元）、海信電器（600060，收盤價(jià)13.54元）也持續(xù)上漲。可見(jiàn)，作為保障房的配套產(chǎn)品，家電板塊也受到了市場(chǎng)的青睞。

 

    宏源證券家電行業(yè)分析師張澤京認(rèn)為，廚衛(wèi)電器和空調(diào)最受益于保障房建設(shè)。從必須消費(fèi)屬性和銷量彈性角度分析，廚衛(wèi)電器是房地產(chǎn)尤其是有簡(jiǎn)易裝修的保障房最能拉動(dòng)的子行業(yè)，其次是空調(diào)、冰箱、彩電、洗衣機(jī)，最后是小家電。包括保障房在內(nèi)的新房拉動(dòng)消費(fèi)量，在2012年將占廚衛(wèi)電器整個(gè)內(nèi)銷的70%。在大家電中，拉動(dòng)效果最好的是空調(diào)。因此，

萬(wàn)和電氣  （002543，收盤價(jià)24.22元）、華帝股份  （002035，收盤價(jià)12.06元）、青島海爾（600690，收盤價(jià)27.62元）、格力電器、美的電器等都值得關(guān)注。

 

    但也有分析人士認(rèn)為，從影響來(lái)看，保障房居民的消費(fèi)能力不高，而且即使要買家電，也要在拿到房子并裝修完成之后，因此，市場(chǎng)對(duì)家電行業(yè)的炒作，或許是過(guò)于樂(lè)觀了。

    與家電業(yè)類似的還有綠化、裝飾等行業(yè)，它們將同樣受益于保障房建設(shè)提速。

    A股中的園林綠化公司，都具有一定的地方政府人脈等先發(fā)優(yōu)勢(shì)，后續(xù)的保障房配套項(xiàng)目或帶來(lái)新的賣點(diǎn)，如棕櫚園林（002431，收盤價(jià)26.42元）、亞廈股份（002375，收盤價(jià)29.20元）或許存在機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)個(gè)股

 

中天城投

 

（000540，收盤價(jià)16.35元）一季報(bào)0.1118元/股流通盤91299萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：保障房概念第一股。公司與貴州省政府簽訂了關(guān)于參與貴州省“十二五”保障性安居工程建設(shè)的框架協(xié)議，未來(lái)5年將總投資約200億元，在貴州省內(nèi)建設(shè)保障房約1000萬(wàn)平方米共20萬(wàn)套。這是首家與貴州省政府簽約保障房協(xié)議的上市公司，中天城投也將成為國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)保障性住房最大的公司。此外，公司還擁有煤炭、錳礦等多種重要的資源，并具有新能源概念，股性非?；钴S，近期股價(jià)也是持續(xù)走高。

 

首開(kāi)股份

 

（600376，收盤價(jià)12.67元）一季報(bào)0.0835元/股流通盤149468萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：地處北京，是保障房提速的直接受益者。

 

    公司計(jì)劃向銀行間市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)43億元的中期票據(jù)，募集資金用途為公司保障性住房項(xiàng)目的建設(shè)，公司現(xiàn)有在建、擬建項(xiàng)目共37個(gè)，建筑面積約1260萬(wàn)平米（權(quán)益內(nèi)約1173萬(wàn)平方米），按目前的開(kāi)發(fā)能力，至少能滿足公司4年的開(kāi)發(fā)需求。

    近期公司實(shí)施了年度利潤(rùn)分配方案  “10股轉(zhuǎn)增3股派2元”，除權(quán)后先抑后揚(yáng)，開(kāi)始明顯駛?cè)肷仙ǖ馈?/p>

信達(dá)地產(chǎn)

 

（600657，收盤價(jià)6.37元）一季報(bào)0.0610元/股流通盤49703萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：公司是信達(dá)資產(chǎn)旗下唯一的房地產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)，信達(dá)資產(chǎn)擁有完整的金融平臺(tái)，旗下?lián)碛写罅康姆康禺a(chǎn)資源，但公司大股東的資源和融資優(yōu)勢(shì)并未體現(xiàn)，2011年繼續(xù)改進(jìn)管理，大股東資源和融資優(yōu)勢(shì)有望體現(xiàn)。背靠強(qiáng)大的股東，信達(dá)地產(chǎn)有望成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。“公募一哥”王亞偉持續(xù)加倉(cāng)該股，截至一季度末，華夏大盤和華夏策略各持有1700.01萬(wàn)股和700.01萬(wàn)股，已是王亞偉持股量最大的房地產(chǎn)公司。該股股性活躍，已出現(xiàn)明顯的底部放量走勢(shì)。

 

渝三峽A

 

（000565，收盤價(jià)12.60元）一季報(bào)0.0500元/股  流通盤17344萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：公司擁有50多年涂料生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，2011年4月，公司稱擬以13.81元/股的價(jià)格增發(fā)5062萬(wàn)股，募資6.99億元投資5萬(wàn)噸/年環(huán)保節(jié)能涂料、1萬(wàn)噸工業(yè)涂料以及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)區(qū)域管理中心建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目。我國(guó)不僅是全球第二大油漆和涂料市場(chǎng)，也是市場(chǎng)增速最快的地區(qū)之一，未來(lái)保障房的建設(shè)提速，對(duì)于環(huán)保涂料的需求必然增加。

 

    該股總股本和流通股較小，業(yè)績(jī)彈性大，目前股價(jià)也低于增發(fā)價(jià)格。

亞廈股份

 

（002375，收盤價(jià)29.20元）一季報(bào)0.1512元/股流通盤14600萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：公司主業(yè)集中于公共建筑裝飾、住宅精裝修、建筑幕墻三大領(lǐng)域，在行業(yè)內(nèi)或?qū)?shù)量位居第一位。公司與恒大地產(chǎn)合作，未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)將有保證，公司確定2011年5月6日為首期股權(quán)激勵(lì)收益日，行權(quán)價(jià)格為32.38元，仍然高出周五的收盤價(jià)。近期出現(xiàn)明顯的底部放量跡象，而且在周五接近漲停板收盤，顯示有新增資金大規(guī)模介入。

 

金隅股份

 

（601992，收盤價(jià)15.76元）一季報(bào)0.1100元/股  流通盤31613萬(wàn)股

 

　　  投資亮點(diǎn)：公司所在地區(qū)今年保障房建設(shè)目標(biāo)合計(jì)達(dá)到267萬(wàn)套，可拉動(dòng)超過(guò)2500萬(wàn)噸水泥需求。目前華北地區(qū)水泥價(jià)格不算高位，京津冀建設(shè)發(fā)展提供良好的需求環(huán)境，隨著市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，價(jià)格上漲的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明朗。目前京津都不允許再建新的水泥產(chǎn)能。2010~2012年全國(guó)淘汰約4億噸落成產(chǎn)能，公司所在京津冀及山西地區(qū)淘汰比例占全國(guó)落成產(chǎn)能20%以上，因此隨著冀東與金隅市占率再提升，可預(yù)期價(jià)格彈性明年將更大。

 

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