伴隨著股指不斷創(chuàng)出新低，關(guān)于A股市場(chǎng)是否已經(jīng)跌至底部的爭(zhēng)論也此起彼伏。6月21日，滬市全天成交金額僅661億元，比2010 年9 月創(chuàng)出的“地量”還要低。

　　“低估值”加上“低人氣”，A股市場(chǎng)底部似已隱約可見，賣方機(jī)構(gòu)也終于旗幟鮮明地喊出“底部已至”。

　　“我們認(rèn)為A 股市場(chǎng)將在本月底結(jié)束調(diào)整，隨后將有持續(xù)數(shù)周的上漲。”國(guó)泰君安證券研究所指出，并表示看好受益保障房以及供給受限的中游行業(yè)所具有的彈性機(jī)會(huì)。

　　“經(jīng)過我們對(duì)于這些年市場(chǎng)底部特征的分析，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)底部分為預(yù)期底、政策底和經(jīng)濟(jì)底。當(dāng)然還有投資者關(guān)注估值底，但我們傾向于認(rèn)為估值不會(huì)成為市場(chǎng)中短期的推動(dòng)因素。”

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，一般而言，投資者對(duì)于政策和經(jīng)濟(jì)的預(yù)期首先發(fā)生改變，這促成市場(chǎng)發(fā)生變化，可能出現(xiàn)底部，這一般發(fā)生在市場(chǎng)的周期性級(jí)別調(diào)整中；其后，政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，往往伴隨著流動(dòng)性指標(biāo)的拐點(diǎn)，確立市場(chǎng)底部，而經(jīng)濟(jì)底或者是業(yè)績(jī)的底部往往滯后于市場(chǎng)，作為底部之后上升趨勢(shì)的確認(rèn)。經(jīng)歷了前一階段的大幅下挫，A股市場(chǎng)的“預(yù)期底”已經(jīng)形成。

　　“我們認(rèn)為大盤已經(jīng)運(yùn)行到3067 點(diǎn)調(diào)整以來(lái)的末端，指數(shù)向下空間有限。”認(rèn)同大盤下跌空間有限的機(jī)構(gòu)還有湘財(cái)證券，并建議投資者關(guān)注保障房概念股。

　　在多數(shù)機(jī)構(gòu)看來(lái)，低估值仍然是A股底部已現(xiàn)的重要標(biāo)志。華泰聯(lián)合證券研究所表示，從歷史估值低點(diǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)和金融估值已經(jīng)處于歷史絕對(duì)的底部。而交通運(yùn)輸、采掘、建筑建材等估值處于較低的位置。從近250 個(gè)交易日的PE 低點(diǎn)來(lái)看，采掘、信息設(shè)備和電子元器件等處在底部，表明小盤股經(jīng)歷了大幅調(diào)整后，已經(jīng)處在情緒的最低點(diǎn)。從PB（整體法）來(lái)看， 金融服務(wù)、交通運(yùn)輸、依然處于歷史底部，而電子元器件、餐飲旅游處于近250 個(gè)交易日的估值底部。

　　一旦A股反彈來(lái)臨，什么板塊會(huì)領(lǐng)先上漲呢？“建議投資者在控制倉(cāng)位的前提下，將保障房為代表的建材類板塊作為投資主線。”東北證券研究所同樣重點(diǎn)推薦保障房板塊，除此之外，東北證券建議投資者高度關(guān)注半年報(bào)大幅預(yù)增的相關(guān)個(gè)股。

　　“在近期操作上，建議投資者逢低吸納被錯(cuò)殺股和半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股。”國(guó)金證券(600109)財(cái)富管理中心分析師楊建波表達(dá)了類似觀點(diǎn)。

　　盡管半年報(bào)尚未開始披露，但不少上市公司已發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。業(yè)內(nèi)人士指出，今年A股市場(chǎng)處于流動(dòng)性不斷收緊的大背景之下，很難走出一波波瀾壯闊的大牛市，市場(chǎng)主力資金更青睞追捧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的“白馬股”。眼下，上市公司半年報(bào)披露在即，已經(jīng)公告預(yù)增的個(gè)股同時(shí)存在半年報(bào)送轉(zhuǎn)預(yù)期，故具有較高的投資價(jià)值。