每經(jīng)記者  曾子建

    昨日（6月20日）大盤雖然繼續(xù)下跌，但與此前不同的是，投資者似乎在和歷史行情的對(duì)比中看見了一絲比以前更為明亮的曙光：2010年9月21日，上證綜指六連陰，當(dāng)日滬市成交金額僅為669.4億元，隨后滬指結(jié)束整理，爆發(fā)了一輪持續(xù)到11月中旬的上揚(yáng)行情。而昨日滬市成交金額僅為661.4億元，時(shí)隔近9個(gè)月，地量再現(xiàn)，且上證指數(shù)已是連續(xù)第4個(gè)交易日下跌，并以2621.25點(diǎn)報(bào)收，這一點(diǎn)位與前述地量出現(xiàn)時(shí)2591.55點(diǎn)的收盤點(diǎn)位也相當(dāng)接近。

    成交金額、收盤點(diǎn)位、連續(xù)下跌時(shí)間都如此接近，這是否意味著，調(diào)整在近期內(nèi)有望結(jié)束？

連跌四天  大盤低迷到極點(diǎn)

    上周，在央行宣布上調(diào)存準(zhǔn)率后，市場對(duì)加息的擔(dān)憂在麻木中繼續(xù)加重。昨日消息面的真空使得場外資金只能謹(jǐn)慎觀望。于是，開盤之后大盤便延續(xù)弱勢下跌走勢，盡管下午曾出現(xiàn)一波小幅反彈，但最終依然下跌21.57點(diǎn)，收于2621.25點(diǎn)，盤中滬指創(chuàng)出2610.99點(diǎn)的本輪調(diào)整新低，滬市僅成交661.4億元。

    股指創(chuàng)新低，成交金額更是低于去年9月21日的669.4億元，創(chuàng)出9個(gè)月來的地量。再上一次的地量，就是2010年7月5日大盤階段見底前的447.5億元水平。在7月5日創(chuàng)下448億元地量水平后，滬指于7月6日大幅反彈。

    從盤面看，昨日滬深兩市除水利建設(shè)、券商和房地產(chǎn)板塊走勢較強(qiáng)外，其余均跌，尤其是中小盤個(gè)股。昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌10.88點(diǎn)，跌破800點(diǎn)大關(guān)，最終以791.76點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)出該指數(shù)推出以來新低。

基金大佬高呼：“行情見底”

    昨日下午收盤后不久，華夏基金副總經(jīng)理張后奇便在微博中寫道  “個(gè)人感覺真的見底了！”

    同樣向來低調(diào)的廣發(fā)基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱平也發(fā)表博文《什么時(shí)候市場見底》。他表示，投資者要達(dá)成見底共識(shí)需要市場滿足四個(gè)條件。

    朱平所指的四個(gè)條件，首先是經(jīng)濟(jì)見底，主要表現(xiàn)為CPI和PPI見頂；其次是緊縮到位，但尚難以預(yù)測加息還有多少次；第三，國內(nèi)資金緊缺現(xiàn)狀得到緩解；第四，市場需對(duì)新股發(fā)行建立一個(gè)選擇機(jī)制，使得質(zhì)地不好的公司或做假券商很難發(fā)行或承銷股票。只有這樣，才能達(dá)到一、二級(jí)市場間的均衡和共識(shí)。

    朱平在其文章最后一句這樣寫道：中國股市雖然目前也在經(jīng)歷著種種博弈和失衡，但只有當(dāng)市場形成對(duì)所有投資者最有利的均衡后，股市的底部或許才能到來。

70天是歷史調(diào)整極限

    當(dāng)然，普通投資者最關(guān)心的是調(diào)整何時(shí)結(jié)束。昨日，國泰君安分析師張晗就此發(fā)布研報(bào)明確表示，從調(diào)整幅度和時(shí)間看，接下來兩周調(diào)整將結(jié)束。分析A股和美國滯漲調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)，70多天是調(diào)整時(shí)間的極限，平均調(diào)整幅度為15%。目前A股市場調(diào)整了14%，持續(xù)了60多天（指自然日，而非交易日——編者注）。

    有分析人士認(rèn)為，大盤不斷創(chuàng)新低，成交金額不斷萎縮，或表明殺跌的動(dòng)能也在一步步萎縮，未來下跌的空間不會(huì)太大。

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