2011年06月20日01:04 來源： 作者：趙子強(qiáng) 孫華 歡迎發(fā)表評論0 字號:    　　本報記者 趙子強(qiáng) 孫華

　　編者按：上周滬深兩市出現(xiàn)繼續(xù)下跌，上證指數(shù)于上周五創(chuàng)出今年以來新低，收盤報2642.82點，K線形成的三連陰走勢，進(jìn)一步增加了技術(shù)派看空的依據(jù)。面對市場的空頭排列，主力資金開始尋找相對安全的避風(fēng)港，據(jù)《證券日報》市場研究中心及大智慧(601519)統(tǒng)計，上周滬深A(yù)股大單資金整體呈離場態(tài)勢，合計大單資金凈流出68.32億元，但市場中仍有幾類板塊呈現(xiàn)大單資金的凈流入狀態(tài)，顯示出主力資金對這些板塊青睞有加，欲借這些行業(yè)板塊回避市場回落風(fēng)險，并提前為后市反彈積極布局，本文對上周大單凈流入較高的工程建筑、房地產(chǎn)、造紙印刷、供水供氣等四類行業(yè)進(jìn)行詳細(xì)梳理，以饗讀者。

　　工程建筑　　逐漸步入高峰期

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心及大智慧統(tǒng)計，上周五工程建筑板塊指數(shù)收報2920.17點，周漲幅為0.19%，跑贏上證指數(shù)2.49個百分點。同時，受益城鎮(zhèn)化加速的房建行業(yè)、消費(fèi)升級的裝飾行業(yè)、政策扶持的水利水電行業(yè)景氣度較高，行業(yè)未來發(fā)展前景較好，主力資金開始對工程建筑股逆市吸籌，上周合計主力資金凈流入36373.68萬元，處31類行業(yè)主力資金排行榜首。

　　從主力資金流向來看，上周有27只工程建筑股被主力資金吸籌，合計凈流入52567.86萬元，平均每股主力資金凈流入1946.958萬元，上周主力資金吸籌超過1000萬元的工程建筑股有11只，分別是：中國建筑（17754.24萬元）、葛洲壩(600068)（11698.774萬元）、中國化學(xué)(601117)（4164.629萬元）、深天?。?715.817萬元）、安徽水利(600502)（2195.913萬元）、上海建工(600170)（1938.623萬元）、中材國際(600970)（1572.429萬元）、精工鋼構(gòu)(600496)（1514.463萬元）、金螳螂（1488.321萬元）、圍海股份(002586)（1144.202萬元）、北方國際(000065)（1002.07萬元），這些個股對應(yīng)的上周漲幅分別為：5.68%、3.69%、2.88%、1.21%、7.53%、1.41%、-5.52%、-4.14%、-2.64%、-1.69%、0.39%。

　　招商證券(600999)基于國際比較和城市化的建筑業(yè)展望，根據(jù)國際經(jīng)驗，認(rèn)為中國城市化率將由2010年的49.7%提高到2030年的65%，工程建筑業(yè)逐漸步入高峰期；從人均占有量來看，鐵路、園林、裝修等行業(yè)擁有廣闊的發(fā)展空間，水利等行業(yè)仍將保持快速增長。

　　中信證券(600030)預(yù)計“十二五”期間我國交通基建投資總規(guī)模約為6.2萬億元，較“十一五”增長32%；鐵路基建投資規(guī)模預(yù)計約為2.8萬億元，較“十一五”增長42%。

　　據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，海外新簽訂單增速持續(xù)提升。1—4月我國對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額248.8億美元，同比增長7.8%；新簽合同額436.6億美元；同比增長19.2%(4月單月同比增長25.6%)，海外新簽訂單增速保持了持續(xù)提升趨勢。

　　同時，化學(xué)投資保持快速增長。1—4月化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)投資1881億元，同比增長21.1%，增速較上月上升4.7個百分點；石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)固定資產(chǎn)投資427億元，同比增長12.3%,增速較上月降低5.1個百分點。今年以來化學(xué)投資持續(xù)快速增長，保持了較高景氣度。

　　國信證券在下半年行業(yè)報告中維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級，重點把握三條投資主線。盡管細(xì)分行業(yè)景氣分化，行業(yè)增速放緩，行業(yè)成本壓力仍然較大，但是，經(jīng)過前期股價的調(diào)整，行業(yè)中不乏質(zhì)優(yōu)價廉的品種，總體上，判斷個股的機(jī)會大于行業(yè)機(jī)會。建議關(guān)注目前細(xì)分行業(yè)景氣度較高的水利水電、裝飾行業(yè)相關(guān)個股，重點把握三條投資主線，1.估值低廉、受益城鎮(zhèn)化加速與保障房大規(guī)模開建的大盤藍(lán)籌。2.估值壓力緩解、仍處于高速擴(kuò)張期的裝飾行業(yè)相關(guān)上市公司。3.葛洲壩、浦東建設(shè)(600284)、鐵漢生態(tài)(300197)等主題投資個股。

　　中信證券指出，工程建筑行業(yè)中關(guān)注化學(xué)工程和裝飾工程個股。經(jīng)過大幅調(diào)整后，建議關(guān)注增長確定性高、估值吸引力漸強(qiáng)的裝飾板塊個股亞廈股份(002375)、金螳螂、廣田股份(002482)、洪濤股份(002325)；在當(dāng)前化學(xué)投資旺盛背景下推薦訂單趨勢良好、盈利有望超預(yù)期的中國化學(xué)。

　　招商證券業(yè)也認(rèn)為，建筑工程行業(yè)仍將在較長時期內(nèi)處于快速發(fā)展期；并判斷通二季度是高點，三季度開始回落；由于當(dāng)前估值已經(jīng)釋放了一部分風(fēng)險；給予建筑工程行業(yè)“推薦”的投資評級。重點推薦水利、園林、裝飾等子行業(yè)。

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　　房地產(chǎn) 保障房拉動投資增速依然高位

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心及大智慧統(tǒng)計，上周五房地產(chǎn)板塊指數(shù)收報3482.95點，周漲幅為1.00%，跑贏上證指數(shù)3.30個百分點。1-5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%。5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.2，高于前三個月，說明全國房地產(chǎn)開發(fā)投資依然保持高位。主力資金乘低于上周介入房地產(chǎn)股，合計主力資金凈流入16308.57萬元，處31類行業(yè)主力資金排行榜第二位。

　　從主力資金流向來看，上周有76只房地產(chǎn)股被主力資金吸籌，合計凈流入83767.65萬元，平均每股主力資金凈流入1102.21萬元，上周主力資金吸籌超過1000萬元的房地產(chǎn)股有20只，分別是：金地集團(tuán)(600383)（8853.33萬元）、首開股份(600376)（7516.57萬元）、北京城建(600266)（5624.88萬元）、萬科Ａ（4969.37萬元）、魯商置業(yè)(600223)（4073.39萬元）、中天城投(000540)（3790.46萬元）、保利地產(chǎn)(600048)（3606.82萬元）、金融街（3392.45萬元）、榮盛發(fā)展(002146)（3079.30萬元）、招商地產(chǎn)(000024)（2944.03萬元）、同達(dá)創(chuàng)業(yè)(600647)（2887.20萬元）、華發(fā)股份(600325)（2176.33萬元）、中關(guān)村（2132.75萬元）、濱江集團(tuán)(002244)（1860.90萬元）、福星股份(000926)（1822.69萬元）、中南建設(shè)(000961)（1676.83萬元）、云南城投(600239)（1568.67萬元）、泛海建設(shè)(000046)（1471.08萬元）、蘇寧環(huán)球(000718)（1454.39萬元）、中國寶安(000009)（1376.38萬元）。

　　保障房拉動作用明顯，行業(yè)投資累計同比增速依然維持高位，投資和新開工當(dāng)月值環(huán)比顯著回升。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長34.6%，其中，住宅投資累計增長37.8%，累計值同比增速波動較小，但值得注意的是住宅投資當(dāng)月值環(huán)比上行20%；施工面積同比增長32.4%，增速繼續(xù)回落0.8個百分點；房屋新開工面積累計增長23.8%，增速回落0.6個百分點，當(dāng)月值環(huán)比回升13%；房屋竣工面積增長12.9%，增速進(jìn)一步快速下降1.1個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前投資增速依然維持高位與保障房投資有較大關(guān)聯(lián)，雖然目前開發(fā)商普遍采用收縮戰(zhàn)略，購地和施工放緩，新開工意愿下滑，但今年的保障房投資占去年行業(yè)總投資的近三成，因此預(yù)計今年的行業(yè)投資增速仍能維持在30%左右。

　　齊魯證券建議，目前政策穩(wěn)定，銷量溫和上行有利于地產(chǎn)股底部反彈，建議積極配置。重點推薦萬科A、保利地產(chǎn)、福星股份、冠城大通(600067)、首開股份、北京城建和中天城投。

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　　造紙印刷 包裝行業(yè)投資機(jī)會優(yōu)于造紙

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心及大智慧統(tǒng)計，上周五造紙印刷板塊指數(shù)收報1513.10點，周漲幅為0.33%，跑贏上證指數(shù)2.63個百分點?！缎侣劤霭鏄I(yè)“十二五”時期發(fā)展規(guī)劃》將“推動我國從印刷大國向印刷強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變，爭取在新聞出版業(yè)中提前實現(xiàn)強(qiáng)國目標(biāo)”寫入印刷產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點，到“十二五”期末，爭取成為全球第二印刷大國。上周主力資金借機(jī)布局造紙印刷，主力資金合計凈流入11380.31萬元，處31類行業(yè)主力資金排行榜第三位。

　　從主力資金流向來看，上周有22只造紙印刷股被主力資金吸籌，合計凈流入22310.48萬元，平均每股主力資金凈流入1014.113萬元，上周主力資金吸籌超過1000萬元的造紙印刷股僅冠豪高新(600433)一只，周主力資金累計凈流入16965.84萬元，期間漲幅達(dá)11.89%,全國唯一一家大規(guī)模生產(chǎn)熱敏記錄紙的專業(yè)公司，打破了外國企業(yè)的壟斷局面，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。目前國內(nèi)熱敏紙的市場消費(fèi)量為5萬噸左右，并以每年20-30%的速度增長。

　　上半年產(chǎn)能的集中投放令下半年紙業(yè)市場承壓。國信證券認(rèn)為，盡管造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資自上年第二季度開始持續(xù)下降可能引發(fā)今年下半年開始的供需改善，但實業(yè)觀察顯示今年上半年尤其是第二季度產(chǎn)能的集中投放將使這一預(yù)期難以實現(xiàn)。在這一時點上，行業(yè)微觀現(xiàn)象較之宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)更值得信賴。

　　電子通信業(yè)包裝市場正快速擴(kuò)張，塑料包裝業(yè)存成本下降契機(jī)。分析人士指出，2010年電子通信行業(yè)以29.4%的增速重拾增長趨勢，行業(yè)固定資產(chǎn)投資當(dāng)年和今年前4個月分別增長48.0%和71.2%，預(yù)示行業(yè)及其包裝市場加速增長的前景。隨著美國6月底結(jié)束QE2歐洲面對日益增大的通脹壓力，全球流動性預(yù)期趨緊或抑制油價及相關(guān)化工產(chǎn)品價格，降低塑料包裝成本。

　　國信證券在半年報中維持造紙行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級，并建議四條投資線索。并認(rèn)為包裝行業(yè)投資機(jī)會優(yōu)于造紙，綜合提出四條投資線索：1、服務(wù)于高速增長的電子通信行業(yè)的一體化包裝公司，推薦美盈森(002303)。2、成本預(yù)期下降的塑料包裝公司，謹(jǐn)慎推薦通產(chǎn)麗星(002243)和永新股份(002014)。3、可以部分避開紙業(yè)預(yù)期低迷的林漿紙一體化公司，推薦岳陽紙業(yè)。4、對沖利潤率下降的產(chǎn)能擴(kuò)張公司，謹(jǐn)慎推薦晨鳴紙業(yè)(000488)和太陽紙業(yè)(002078)。

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　　供水供氣 壟斷優(yōu)勢通脹防御首選

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心及大智慧統(tǒng)計，上周五供水供氣板塊指數(shù)收報2542.69點，周漲幅為-1.48%，跑贏上證指數(shù)0.82個百分點。供水供氣等公用事業(yè)股具有一定壟斷性，一定程度上保證了公司穩(wěn)定的業(yè)績，特別在通脹高企的經(jīng)濟(jì)背景下優(yōu)勢更為明顯，上周主力資金開始適量介入該板塊，主力資金合計凈流入2263.225萬元，處31類行業(yè)主力資金排行榜第四位。

　　從主力資金流向來看，上周有13只供水供氣股被主力資金吸籌，合計凈流入12681.58萬元，平均每股主力資金凈流入975.51萬元，上周主力資金吸籌超過1000萬元的供水供氣股有5只，分別是：錢江水利(600283)（2872.967萬元）、碧水源(300070)（2671.474萬元）、桑德環(huán)境(000826)（1650.204萬元）、重慶水務(wù)(601158)（1526.972萬元）、武漢控股(600168)（1509.941萬元），這些個股對應(yīng)的上周漲幅分別為：3.26%、8.29%、-3.06%、-5.36%、-7.80%。

　　過去三年污水工程類公司增速領(lǐng)先水務(wù)行業(yè)。從營業(yè)額增速來看，上市公司污水工程近三年年均增長最快，為32%；高于污水及自來水運(yùn)營的28%和12%；從投資增速來看，污水工程的三年平均年投資增速為100%，也高于水務(wù)運(yùn)營的15%—50%。但今年上半年工程運(yùn)營一體化項目開始成為工程類公司的投資方向。

　　自來水普及率要求有望提升未來五年自來水運(yùn)營市場空間。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計在提高農(nóng)村自來水普及率的要求下，“十二五”期間自來水占居民用水總量的比值有望從2010年的54%提升至2015年的61%，從而給具有地方渠道資源優(yōu)勢的企業(yè)帶來機(jī)會。

　　平安證券重點推薦碧水源，建議關(guān)注萬邦達(dá)(300055)和興蓉投資(000598)。強(qiáng)烈推薦同時具有資質(zhì)優(yōu)勢、客戶資源優(yōu)勢以及再生水概念的污水工程企業(yè)碧水源，同時建議投資者重點關(guān)注工業(yè)污水處理回用企業(yè)萬邦達(dá)以及具備農(nóng)村地區(qū)擴(kuò)張潛質(zhì)的興蓉投資。

　　海通證券(600837)首次對燃?xì)庑袠I(yè)給予“增持”評級。從收入增速來看，城市燃?xì)馊袠I(yè)的收入在過去5年持續(xù)保持20%以上的高速增長。建議重點關(guān)注公司領(lǐng)先科技(000669)。