截止到上周五，兩市已有758家上市公司披露了上半年業(yè)績預(yù)報(bào)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，586家公司報(bào)喜，占比達(dá)到77%，預(yù)告凈利潤最大變動(dòng)幅度在100%以上的公司達(dá)到108家。單從數(shù)據(jù)看，上市公司業(yè)績?nèi)匀蛔屓朔判模屑?xì)觀察，也并不都是陽光明媚，從業(yè)績?cè)鲩L靠前的幾家公司來看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等一次性收益成為扮靚業(yè)績的重要因素，而原材料價(jià)格的上漲則給不少上市公司業(yè)績帶來壓力。今日本報(bào)重點(diǎn)解讀十大業(yè)績預(yù)增的上市公司，希望能給讀者帶來更多理性思考。

　　NO1。

　　青海明膠 “賣子求生”凈利暴增145倍

　　4月26日，青海明膠(000606)（000606.SZ）在一季報(bào)中對(duì)半年報(bào)的業(yè)績作出預(yù)計(jì)：累計(jì)歸屬上市公司股東凈利潤的預(yù)計(jì)數(shù)為3700萬元，同比暴漲了14478.41%；相應(yīng)的，公司基本每股收益為0.09，同比增長了逾145倍！公告中同時(shí)指明，這一變化是由于公司轉(zhuǎn)讓四川禾正制藥有限責(zé)任公司（以下簡稱“四川禾正”）股權(quán)并確認(rèn)相應(yīng)收入而致。

　　截至發(fā)稿日，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，青海明膠業(yè)績預(yù)增幅度位列上市公司第一名。

　　點(diǎn)評(píng)：2010年年報(bào)中，青海明膠列舉了9家對(duì)公司凈利潤影響較大的子公司財(cái)務(wù)狀況。9家公司中僅有3家能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，四川禾正實(shí)現(xiàn)的營業(yè)利潤最高，為660.97萬元。

　　然而，青海明膠卻要將這個(gè)最具盈利能力的企業(yè)轉(zhuǎn)讓出去—2010年12月7日，青海明膠與重慶萊美藥業(yè)(300006)股份有限公司（以下簡稱“萊美藥業(yè)”）簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，以總價(jià)款9000萬元將四川禾正100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給萊美藥業(yè)以及重慶科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司。這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓將為青海明膠帶來近5000萬元的凈利潤。

　　根據(jù)往年數(shù)據(jù)，青海明膠近三年的盈利能力有限，如果沒有政府補(bǔ)助的話，青海明膠難逃被ST的命運(yùn)。即使是在經(jīng)營較好的2008年，全年的凈利潤也不過1300多萬而已。

　　如果青海明膠僅僅是為了避免虧損，大可不必“賣子求生”。年報(bào)顯示，青海明膠帳面上還擁有市值1.06億元可供出售金融資產(chǎn)—事實(shí)上，青海明膠可謂是“炒股”高手，以初始投資2088.95萬元賺得盆滿缽贏，近5倍的回報(bào)率與其主營業(yè)務(wù)的盈利能力相比，相差不可謂不懸殊。

　　那么，為何青海明膠沒有賣掉所持股票，反而選擇將盈利能力尚可的四川禾正出售出去呢？與此同時(shí)，青海明膠再次拋出定向增發(fā)計(jì)劃，擬以8.84元/股發(fā)行6000萬股，募集不超過4億元用于收購并增資宏升腸衣并用于建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項(xiàng)目。

　　在定增預(yù)案中，青海明膠提及，對(duì)宏升腸衣的收購可以進(jìn)一步完善明膠生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，并為其開辟新的收入來源和盈利增長點(diǎn)。

　　這也徹底打破市場(chǎng)對(duì)其重組的幻想—定向增發(fā)預(yù)案一出，青海明膠應(yīng)聲而跌。截至6月2日，青海明膠連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%。（謝靜）

　　NO2。

　　冠福家用股權(quán)出售“硬”增長近70倍

　　冠福家用(002102)（002102.SZ）預(yù)計(jì)2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長6550%~7000%。如此漲幅讓冠福家用排在了2011年中期業(yè)績漲幅第二名。

　　2010年中報(bào)顯示，公司只有58萬元的凈利潤，并且2010年年報(bào)首次出現(xiàn)了8652萬元的巨額虧損。

　　對(duì)于2010年巨虧的原因，更多的還是歸結(jié)于公司正在嘗試的分銷模式。公司稱2010年，國際經(jīng)濟(jì)不景氣，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長速度放緩，消費(fèi)持續(xù)疲軟。傳統(tǒng)日用陶瓷品出口市場(chǎng)的持續(xù)低迷造成國內(nèi)銷售市場(chǎng)的競(jìng)爭不斷加劇，公司在傳統(tǒng)陶瓷、玻璃等家用品的銷售有些艱難。為擺脫困境，近幾年公司分銷業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了多種經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)模式的嘗試，而這種嘗試導(dǎo)致公司整體投資過大且分散，經(jīng)營費(fèi)用大，總體經(jīng)營效益較差。作為公司上述分銷網(wǎng)絡(luò)主體的公司全資子公司上海五天實(shí)業(yè)有限公司卻是業(yè)績不佳。2009年雖然營業(yè)收入達(dá)到5.7億元，但凈利潤只有872萬元，而2010年該公司則虧損了2714萬元。

　　2011年一季度，公司獲得凈利潤3806萬元，是由于出售原持有的上海海客瑞斯的部分股權(quán)取得的投資收益所致。同樣，公司預(yù)計(jì)2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長65-70倍，也與上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓息息相關(guān)。根據(jù)三屆董事會(huì)25次會(huì)議《關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股孫公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股權(quán)的議案》，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成，取得投資收益約4000萬元。

　　點(diǎn)評(píng)：一直是“冷門股”的冠福家用在2010年巨虧之后仍堅(jiān)持10轉(zhuǎn)10的分配方案，公司股價(jià)聞風(fēng)而動(dòng)，讓冠福家用著實(shí)“熱”了一把。但目前來看，公司主要還是靠轉(zhuǎn)讓股權(quán)賺錢過日子。希望冠福家用的主營迅速成長，用硬業(yè)績讓股價(jià)“熱”起來。（許潔）

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　　NO3。

　　美欣達(dá) “賣地求生”凈利增長49倍

　　4月20日，美欣達(dá)（002034.SZ）一季報(bào)中，對(duì)1-6月份經(jīng)營業(yè)績作出預(yù)測(cè)：歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長了4900%，預(yù)計(jì)盈利6500-7500萬元。對(duì)此，公司作出解釋為，收到控股子公司荊州市奧達(dá)紡織有限公司（以下簡稱“奧達(dá)紡織”）土地使用權(quán)補(bǔ)償金1.22億元。

　　點(diǎn)評(píng)：作為印染公司，美欣達(dá)的主營業(yè)務(wù)難稱具有可持續(xù)的盈利能力—年報(bào)顯示，美欣達(dá)2008-2010年扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7102.71萬元、-3227.99萬元以及318.49萬元。

　　事實(shí)上，自2009年起，美欣達(dá)就開始“賣地求生”：2009年9月18日，美欣達(dá)子公司奧達(dá)紡織和荊州市奧立紡織有限公司（以下簡稱“奧立紡織”）將擁有的9.29萬平米的土地使用權(quán)委托荊州市土地市場(chǎng)交易中心公開出讓。

　　截至2009年年末，美欣達(dá)獲得土地搬遷補(bǔ)償凈收入7200萬元，這筆營業(yè)外收入終于使其成功扭虧。經(jīng)過2010年的微盈后，美欣達(dá)似乎嘗到了賣地帶來的“甜頭”2011年3月18日，荊州市土地收購儲(chǔ)備中心收購了奧達(dá)紡織總計(jì)31.57萬㎡的土地，收購價(jià)格為人民幣3億元。根據(jù)雙方協(xié)議，這2億元將分三期予以支付。其中，協(xié)議列明在2011年底之前，荊州市土地收購儲(chǔ)備中心僅需支付11079.04萬元。

　　不過，美欣達(dá)年報(bào)顯示，截止2010年12月31日，荊州市土地收購儲(chǔ)備中心已經(jīng)支付收購款1.5億元。

　　然而，2天后，也即美欣達(dá)在一季報(bào)中，卻顯示其收到的土地使用權(quán)出讓金為1.22億元。那么，為何會(huì)出現(xiàn)近3000萬元的土地出讓金差額？

　　直至6月4日，美欣達(dá)公告中才顯露端倪：2011年1月26日，奧達(dá)紡織向荊州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司提供借款3000萬元，但是卻未按規(guī)定履行審批以及信息披露義務(wù)。為此，監(jiān)管部門對(duì)其下達(dá)了《關(guān)于浙江美欣達(dá)印染集團(tuán)股份有限公司的監(jiān)管函》，為此美欣達(dá)經(jīng)過整改后才有這份補(bǔ)充披露的公告。

　　與此同時(shí)，公司的獨(dú)董認(rèn)為，這一財(cái)務(wù)資助不會(huì)影響到奧達(dá)紡織的正常生產(chǎn)經(jīng)營，也不會(huì)對(duì)公司造成實(shí)質(zhì)性損害。不過，即便不會(huì)對(duì)經(jīng)營造成損害，也并不意味著美欣達(dá)就可以不履行信息披露義務(wù)。

　　而扣除這部分營業(yè)外收入后，美欣達(dá)的營業(yè)利潤不過592.19萬元。和去年同期歸屬于母公司的凈利潤虧損-314.4萬元相比，同比暴漲了4900.00%-5600.00%。

　?。ㄖx靜）

　　NO4。

　　天倫置業(yè) “轉(zhuǎn)讓股權(quán)”凈利增近40倍

　　4月23日，天倫置業(yè)(000711)（000711.SZ）發(fā)布半年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1800-2300萬元，同比大幅增長3171.09%-4079.54%。

　　公告同時(shí)指出，之所以出現(xiàn)凈利潤的同比大幅增長，是由于全資子公司廣州潤龍房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“潤龍地產(chǎn)”）將所持河南新景致房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“新景致地產(chǎn)”）70%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，形成投資收益約2200萬元。

　　如果扣除掉這部分的投資收益，從業(yè)績預(yù)報(bào)上可以看出，天倫置業(yè)的凈利潤實(shí)際上是虧損的。

　　點(diǎn)評(píng)：3月24日，潤龍地產(chǎn)與河南飛航投資有限公司以及鄭州市益源成商貿(mào)有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將新景致地產(chǎn)70%的股權(quán)以1.04億元的總價(jià)出讓。

　　事實(shí)上，早在2007年10月22日，天倫置業(yè)就以8400萬元收購新景致地產(chǎn)70%的股權(quán)，并于2009年4月23日將相同價(jià)格轉(zhuǎn)讓給子公司潤龍地產(chǎn)。但是，新景致地產(chǎn)的發(fā)展可謂一波三折：

　　項(xiàng)目接手不久后，在新景致地產(chǎn)的開發(fā)地段發(fā)現(xiàn)了文物，歷時(shí)數(shù)月方告結(jié)束后，又開始2008年的金融危機(jī)。更悲劇的是，在新景致地產(chǎn)的項(xiàng)目南側(cè)僅一道之隔處，居然建起了一個(gè)做大型陵園……適值調(diào)控年，天倫置業(yè)還需面對(duì)資金缺口以及土地閑置管制等多重問題。無奈之下，似乎天倫置業(yè)最終選擇了將其進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，擺脫了這個(gè)問題多多的“爛攤子”。

　　但是，事情似乎并非如此簡單：天倫置業(yè)早于2002年被由天倫控股掌控。而在近10年的時(shí)間里，天倫置業(yè)卻一直靠物業(yè)收租維持。這邊廂上市公司業(yè)績幾經(jīng)反復(fù)，那邊廂控股股東張國民家族則在廣州、海南等地做生意“風(fēng)生水起”。據(jù)傳，張國民家族有意將總價(jià)約38億港元注入明日國際，并擬在香港借殼上市。

　　同時(shí)，市場(chǎng)一直猜測(cè)，天倫置業(yè)的股東究竟要如何處置這家總市值14億元的上市公司，同時(shí)也比較“干凈”的“殼資源”。而受益于重組概念，近一年來，天倫置業(yè)就開始被游資炒作的過程，2010年7月2日-2011年6月5日期間，224日漲跌幅高達(dá)83.23%。（謝靜）

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　　NO5。

　　西安旅游 “新項(xiàng)目運(yùn)營”凈利增30倍

　　續(xù)去年成功扭虧之后，西安旅游(000610)（000610.SZ）2011年中報(bào)預(yù)告再次暴漲：累計(jì)凈利潤1500萬元，較上年同期增長3050.6%，基本每股收益0.0762，較上年同期增長3075%。然而，與此相對(duì)應(yīng)的是，公司股價(jià)并沒有應(yīng)聲上漲，反而急速下滑。

　　對(duì)于業(yè)績暴漲的理由，公告解釋為，今年初至本報(bào)告期末，公司投資的西旅國際中心項(xiàng)目將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)完工公寓部分交付業(yè)主，影響公司利潤同比大幅增長。而同期公布的一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤約為622萬元，相較上年的虧損228萬元增長了382.54%。這意味著，二季度的凈利潤需要至少要比一季度增長50%才有可能保證此數(shù)額變成現(xiàn)實(shí)。

　　4月28日，公司公告2010年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤約2696萬元，較上年同期增長985.76%且成功扭虧，然而，業(yè)績公告當(dāng)天，西安旅游股價(jià)開于14.9元，收于13.38元而跌停，成交量急劇放大。4月29日，股價(jià)開于12.92元，收于12.78元，再次出現(xiàn)下滑。

　　巧的是，年報(bào)公告當(dāng)日也是西安世界園藝博覽會(huì)開幕之日，而在此之前，由于頭頂“世園會(huì)”概念的光環(huán)，西安旅游的股價(jià)一度表現(xiàn)不錯(cuò)。公司董秘劉勇在業(yè)績說明會(huì)中曾公開表示，將通過服務(wù)世園會(huì)創(chuàng)造良好業(yè)績，其中將圍繞世園會(huì)開展?fàn)I銷活動(dòng)，參與世園會(huì)預(yù)售門票大禮包營銷組合。并通過積極爭取成為世園會(huì)指定專項(xiàng)服務(wù)商，組織進(jìn)行世園會(huì)團(tuán)體游覽門票銷售等，從而創(chuàng)造良好的業(yè)績。

　　點(diǎn)評(píng)：股票的價(jià)值最直接的表現(xiàn)形式就是價(jià)格，但從西安旅游的股價(jià)表現(xiàn)情況來看，卻總是恰恰相反。當(dāng)業(yè)績公告利潤大幅上揚(yáng)時(shí)，股價(jià)的反應(yīng)卻總是與之背道而馳。即使在世園會(huì)的概念利好兌現(xiàn)之后，股價(jià)依舊出現(xiàn)深度滑落。分析公告可以看出，對(duì)于主營突出“住”、“游”西安旅游而言，業(yè)績的暴漲卻要依靠公寓交付業(yè)主而實(shí)現(xiàn)，主營虛弱的隱憂可見一斑，而這也才是其股價(jià)與利好南轅北轍的真正原因所在。（桂小筍）

　　NO6。

　　浪潮信息 “賣資產(chǎn)”凈利增26倍

　　浪潮信息(000977)（000977.SZ）此前預(yù)計(jì)2011年1-6月凈利潤約為4200萬元-4500萬元，同比增長26倍。今年一季度，浪潮信息的利潤總額為4006萬元，其中包括一地塊被濟(jì)南市政府收儲(chǔ)而獲得的3544萬元資產(chǎn)處置收益。若除去此，其營業(yè)利潤只有248萬元。

　　據(jù)2010年年報(bào)顯示，浪潮信息實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1533萬元，凈利潤3477萬元。然而，分析其利潤構(gòu)成，其主營業(yè)務(wù)帶來的利潤仍非常稀薄。如果減去來自東港股份(002117)的收益1101萬元，以及來自房地產(chǎn)項(xiàng)目茗筑世家的收益840萬元，其IT主業(yè)帶來的利潤仍舊是負(fù)數(shù)。在其凈利潤中，處置資產(chǎn)利得736萬元和政府補(bǔ)助1910萬元的占比過半。

　　對(duì)于浪潮信息甚至是其所在的“浪潮系”而言，實(shí)際控制人問題是引起最大爭議的也是公司需要好好解釋一番。有媒體報(bào)道稱“濟(jì)南裕澤與德盛公司成為相關(guān)聯(lián)的一致行動(dòng)人的可能性極大，兩者的股權(quán)合并計(jì)算已超過山東省國資委控制的股權(quán)，從而成為浪潮集團(tuán)的實(shí)際控制人。”

　　盡管浪潮集團(tuán)通過旗下上市公司浪潮信息和浪潮軟件(600756)發(fā)布公告強(qiáng)調(diào)濟(jì)南裕澤與山東德盛、濟(jì)南普特各自獨(dú)立，不存在一致行動(dòng)關(guān)系，但綜合考量浪潮集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，浪潮集團(tuán)旗下各類員工持股會(huì)總計(jì)持有浪潮集團(tuán)61.12%的股權(quán)，遠(yuǎn)超國資公司國投控股所持的38.88%股權(quán)。對(duì)于上述3家法律上各自獨(dú)立的公司，會(huì)否在未來某天對(duì)浪潮集團(tuán)的重大決策達(dá)成一致，從而超越山東國資委的控制，不無擔(dān)心。

　　點(diǎn)評(píng)：近5年來，浪潮信息的每股收益分別為0.04元、0.053元、0.092元、-0.016元、0.16元，且凈資產(chǎn)收益率最高只有3.44%，其他年份多數(shù)在1%至2%之間徘徊。如果沒有政府補(bǔ)助和東港股份的分紅等，公司近5年中有3~4年是虧損的。這對(duì)于一家號(hào)稱“高科技”的上市公司而言科技并未變成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。（許潔）

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　　NO7。

　　民生投資 “資產(chǎn)溢價(jià)和投資收益”

　　凈利增近25倍

　　4月30日，民生投資(000416)（000416.SZ）發(fā)布公告，稱一季度業(yè)績受交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益大幅增加的影響，預(yù)計(jì)2011年半年度公司業(yè)績將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的同時(shí)，凈利潤則可實(shí)現(xiàn)同比爆漲2512.91%。

　　一季報(bào)顯示，民生投資所進(jìn)行的處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債等取得的投資收益為1295.24萬元。

　　點(diǎn)評(píng)：民生投資的發(fā)展可謂一波三折：2000年由原青島國貨變更為青島健特，同時(shí)行業(yè)性質(zhì)也發(fā)生變更，從百貨零售業(yè)轉(zhuǎn)變成主營為投資以及保健品生產(chǎn)銷售等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。彼時(shí)，腦白金的銷售正進(jìn)行得如火如荼，而黃金搭檔也剛剛上市不久，青島健特可謂正當(dāng)紅。

　　然而，隨著一度被熱炒的腦白金與黃金搭檔重歸平常，該項(xiàng)業(yè)務(wù)自2007年被其逐步剝離出去，并自2008年初更名為“華鑫實(shí)業(yè)”，同年十月再次更名為“民生投資”。

　　然而，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)10年后，2010年8月，民生投資公告顯示鑒于公司的主要營業(yè)收入來自于青島國貨匯海麗達(dá)購物中心以及青島國貨麗達(dá)購物中心，因此按照監(jiān)管部門的規(guī)定，民生投資的行業(yè)分類重歸百貨零售業(yè)。

　　主營雖來自百貨，但是致使凈利潤變動(dòng)的原因卻在于投資收益的變化：無論是去年年報(bào)還是今年的一季報(bào)，都顯示是由于可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)而導(dǎo)致公司的業(yè)績發(fā)生大幅變化。

　　分析人士指出，民生投資表明上歸屬于商業(yè)零售類，但鑒于其控股股東泛海建設(shè)(000046)一系正在勾畫自己的金融藍(lán)圖，民生投資一度被猜測(cè)將作為民生證券上市的“殼資源”而存在。而其“主業(yè)不主、輔業(yè)不輔”的狀態(tài)亦有待改善并最終得以明確。

　　先是史玉柱，后是盧志強(qiáng)；曾主營腦白金，后轉(zhuǎn)型投資理財(cái)10年內(nèi)三度更名，主營反復(fù)，民生投資本身就似乎是一個(gè)傳奇。僅在2011年3月28日-4月28日期間，民生投資經(jīng)過一次漲停、一次跌停的同時(shí)，換手率也高達(dá)42.29%。（謝靜）

　　NO8。

　　S*ST光明 “含糊其辭”凈利增24倍

　　一季度零營收，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻約為3.97億元；同時(shí)預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期末累計(jì)凈利潤約3.96億元，凈利增長近24倍。這種看似矛盾的業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻同時(shí)出現(xiàn)在了S*ST光明（000587.SZ）的一季報(bào)上。

　　對(duì)于業(yè)績預(yù)告的說明，公告以一句“管理費(fèi)用增加100萬元。”一筆帶過。雖然未曾標(biāo)明中報(bào)業(yè)績?cè)鲩L的原因，但分析公司過往資料可以看出，債務(wù)重組是其業(yè)績暴漲的關(guān)鍵詞。

　　2010年8月17日，公司與深圳九五投資公司（以下簡稱九五投資）簽署了《重組光明集團(tuán)家具股份有限公司框架協(xié)議》根據(jù)該協(xié)議，重組方九五投資在光明家具公司經(jīng)過破產(chǎn)重整、股權(quán)分置改革等程序后，擬將其在礦產(chǎn)行業(yè)擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或光明集團(tuán)認(rèn)可的其他符合框架協(xié)議規(guī)定條件的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入光明家具公司，使九五投資成為光明家具公司的控股股東，并使光明家具公司恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力及盈利能力。

　　2011年1月24日，公司與九五投資公司簽訂《資產(chǎn)贈(zèng)與合同》，合同約定：九五投資公司以重組方和潛在的非流通股股東向上市公司捐贈(zèng)賬面凈值不低于人民幣27，000萬元的東莞市金葉珠寶有限公司（以下簡稱“金葉珠寶”）100%股權(quán)和人民幣38，000萬元的現(xiàn)金，用于上市公司全體非流通股股東墊支付股改對(duì)價(jià)的成本。重組完成后，S*ST光明將正式變身“黃金”股。

　　點(diǎn)評(píng)：和其它預(yù)告利潤大漲的公司相比，S*ST光明絕對(duì)是中報(bào)預(yù)告凈利暴漲中的“另類”。重組使公司與過往主營一筆勾銷，而“珠光寶氣”的新控股股東也使得S*ST光明業(yè)績觸底反彈，根據(jù)公告顯示，上市公司將獲得完整經(jīng)營性黃金類新資產(chǎn)。但是，這種預(yù)好的消息能否成真？主營的堅(jiān)挺能持續(xù)多長時(shí)間？一切都要靠時(shí)間來驗(yàn)證。（桂小筍）

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　　NO9。

　　精功科技 “產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”凈利增近20倍

　　在中報(bào)業(yè)績預(yù)告大漲的上市公司中，精功科技(002006)（002006.SZ）是主營與股價(jià)表現(xiàn)成正比的典型代表。

　　2011年預(yù)計(jì)上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長1950%以上，約為2.1億元到2.15億元之間，對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，公告稱主要是預(yù)計(jì)2011年1—6月公司太陽能光伏裝備市場(chǎng)銷售迅速增長所致。

　　2008年11月初，精功科技股價(jià)跌至4.1元，但時(shí)隔兩年半后，公司股價(jià)一路上揚(yáng)，至5月9日，股票漲至兩年來最高點(diǎn)70.5元，隨后有所下調(diào)，截至6月3日收盤，以59.93元報(bào)收。兩年半的時(shí)間里，股價(jià)暴漲17倍。

　　對(duì)于增長的原因，年報(bào)稱，由于成功實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，太陽能多晶硅鑄錠爐為代表的光伏專用裝備和太陽能多晶硅片研發(fā)生產(chǎn)為代表的新興產(chǎn)業(yè)迅速崛起，經(jīng)濟(jì)效益大幅增長，成為名副其實(shí)的公司核心產(chǎn)業(yè)。除此之外建筑節(jié)能裝備、紡織專用設(shè)備及專用汽車等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)銷售持續(xù)增長，也為業(yè)績的表現(xiàn)助力良多。

　　值得注意的是，自2010年9月末公司公告定增方案以來，股價(jià)從底部的15.49元一路升至2011年5月9日的最高價(jià)70.5元，大漲355.13%。

　　點(diǎn)評(píng)：近年來所有的公告中，精功科技的業(yè)績上漲原因中總會(huì)出現(xiàn)“太陽能”和“光伏”等字眼，但仔細(xì)分析其報(bào)告可以看出，2010年度，公司主營情況表顯示，雖然在單項(xiàng)中太陽能光伏裝備領(lǐng)先于其它產(chǎn)品，但綜合來看，專用設(shè)備制造對(duì)主營的貢獻(xiàn)仍將太陽能多晶硅片相關(guān)產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，精功科技的“向日葵(300111)”想要成長壯大，仍然任重道遠(yuǎn)。（桂小筍）

　　NO10。

　　ST張家界 “甩包袱”保凈利潤增超9倍

　　ST張家界（000430.SZ）預(yù)計(jì)2011年半年度凈利潤700~1000萬元，同比增長901%~1244%。由于2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤2012萬元，ST張家界得以成功摘星，脫帽也成了今年力爭的事情。

　　今年一季報(bào)顯示，ST張家界前三個(gè)月虧損1293.67萬元，但同時(shí)預(yù)告上半年盈利700萬元-1000萬元。公司解釋稱是新增子公司環(huán)保客運(yùn)，盈利能力大幅增強(qiáng)，同時(shí)處置了五個(gè)持續(xù)虧損子公司，卸掉了包袱。

　　2010年4月，ST張家界開始新一輪重組。公司擬以5.96元/股的發(fā)行價(jià)，向張經(jīng)投、武陵源旅游和森林公園管理處三家公司定向增發(fā)1.39億股，購買其持有的環(huán)?？瓦\(yùn)和城建投資公司100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估總價(jià)值約8.3億元。資料顯示，環(huán)?？瓦\(yùn)主要經(jīng)營張家界武陵源景區(qū)內(nèi)的游客運(yùn)輸業(yè)務(wù)，而城建投資公司主要經(jīng)營城市土地開發(fā)，其在張家界經(jīng)開區(qū)擁有27.71萬平方米土地使用權(quán)。但隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策密集而至，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)再融資和資產(chǎn)重組均叫停。因ST張家界擬收購的城建投資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司重組方案被迫修改。

　　點(diǎn)評(píng)：“此次資產(chǎn)重組剔除了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，注入的環(huán)?？瓦\(yùn)資產(chǎn)想象空間有限。”這一觀點(diǎn)似乎也得到了基金的認(rèn)同。2010年年報(bào)顯示，國信證券和一家QFII等五家機(jī)構(gòu)在當(dāng)年四季度合計(jì)買入2402.85萬股，包括王亞偉的華夏大盤在內(nèi)，華夏旗下三只基金合計(jì)持有1782.85萬股。但是2011年一季報(bào)顯示，截至3月底，前十大流通股股東除華夏系基金外，其余機(jī)構(gòu)已經(jīng)不見蹤影。