編者按：

　　上周滬深兩市下跌趨勢得到緩解，市場短期初顯止跌跡象，由于自4月19日至前一周收盤，上證指數已有11.36%的累計跌幅，市場對反彈的預期也逐步增加。上周滬指徘徊2700點附近，部分行業(yè)的大單資金流入量開始明顯增長，顯示出主力資金有布局反彈行情的特征。

　　據《證券日報》及大智慧統計，上周滬深A股大單資金整體仍呈離場跡象，合計主力資金凈流出12.61億元，但電子信息類、釀酒食品、機械與商業(yè)連鎖等四類行業(yè)呈現主力資金凈流入，合計流入12.07億元，在行情初步探底企穩(wěn)之際，大量資金的介入搶反彈意味明顯，本報今日特對這些行業(yè)及個股進行分析解讀。

　　電子信息三季度旺季可能超預期

　　據《證券日報》市場研究中心及大智慧(601519)統計，上周五電子信息板塊指數收報2109.42點，周漲幅為2.89%，跑贏上證指數1.74個百分點，同時，由于反彈行情的持續(xù)，主力資金開始對電子信息股進行吸籌，上周合計主力資金凈流入43272.8萬元，占上周電子信息板塊總成交額的1.74%，處31類行業(yè)主力資金排行榜首。

　　從主力資金流向來看，上周有86只電子信息股被主力資金吸籌，合計凈流入74211.633萬元，平均每股主力資金凈流入862.93萬元，上周主力資金吸籌超過2000萬元的電子信息股有6只，分別是：正海磁材（13915.709萬元）、北京君正（13470.717萬元）、四川九洲（3702.913萬元）、華東科技（3090.053萬元）、飛樂音響（2624.909萬元）、大族激光（2310.772萬元），這些個股對應的上周漲幅分別為：5.42%、5.27%、10.77%、4.32%、7.59%、5.23%。

　　2011年以來，我國電子信息產品對外貿易總體保持平穩(wěn)增長，但月增速呈小幅回落態(tài)勢。據工信部網站提供的數據顯示，1-4月，電子信息產品進出口總額3410億美元，占全國外貿進出口31%；其中，出口1964億美元，同比增長19.6%，占全國外貿出口的35.4%；進口1446億美元，同比增長17.8%，占全國進口的26.5%。4月份，出口增長17.1%，進口增長11.2%，增速分別比上月回落0.6和4.6個百分點。其中，通信設備和電子器件增勢突出，計算機增速大幅回落。計算機行業(yè)出口增速放慢。1-4月，計算機行業(yè)出口659億美元，同比增長6.7%，低于行業(yè)平均水平12.9個百分點，比去年同期回落30.1個百分點。從主要產品看，筆記本電腦出口283億美元，同比增長6.9%，臺式機出口20億美元，同比下降13.6%。

　　通信設備行業(yè)出口增勢迅猛。1-4月，通信設備出口275億美元，同比增長41.3%，增速比全行業(yè)平均水平高21.7個百分點。從主要產品看，手機出口175億美元，同比增長42.4%;移動通信基站出口14億美元，同比增長16.7%。

　　中信證券的行業(yè)報告顯示，從臺灣電子四月營收來看，二季度行業(yè)淡季效應明顯，五月營收預期仍應維持平淡，第三季旺季的重要指標將是六月的營收，目前市場預期六月營收將出現反轉回升。并且判斷，在日震產能恢復、新品集中發(fā)布、二季需求遞延和庫存低位回補等效應下，三季度電子行業(yè)旺季可能超預期，二季度后期可開始留意買入時點，維持在25一30倍2011年市盈率間尋找買點的建議。近期的建議組合包括立訊精密、興森科技、以及錦富新材，上述三公司皆符合業(yè)績增長明確、以及2011年市盈率在25一26倍左右等條件。

　　光大證券則看好生產觸摸屏的上市公司。智能化是后工業(yè)時代制造業(yè)最重要的發(fā)展趨勢，觸摸屏較好的解決了智能化進程中的人機交互瓶頸問題，并且改變其商業(yè)模式（以智能手機為典型），促進整個產業(yè)鏈健康發(fā)展，因此擁有廣闊前景。國內上市公司中，從技術、產業(yè)鏈地位等角度綜合考量，觸摸屏領域最為看好萊寶高科，其次是歐菲光、超聲電子；上游玻璃基板行業(yè)，看好南玻A。

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　　釀酒食品有望繼續(xù)獲得超額收益

　　據《證券日報》市場研究中心及大智慧統計，上周五釀酒食品板塊指數收報6916點，周漲幅為4.60%，跑贏上證指數3.93個百分點，通脹預期提升使釀酒板塊上漲。主力資金本周加大了對該板塊的介入，上周合計主力資金凈流入35426.37萬元，占上周釀酒食品板塊總成交額的1.02%，處31類行業(yè)主力資金排行第二名。

　　從主力資金流向來看，上周有41只釀酒食品股被主力資金吸籌，合計凈流入75852.85萬元，平均每股主力資金凈流入1850.07萬元，上周主力資金吸籌超過2000萬元的釀酒食品股有7只，分別是：五糧液（33163.438萬元）、瀘州老窖（11546.87萬元）、伊利股份（5131.565萬元）、貴州茅臺（4088.271萬元）、山西汾酒（3368.08萬元）、西藏發(fā)展（2447.751萬元）、ST皇臺（2423.932萬元），這些個股對應的上周漲幅分別為：7.27%、4.99%、6.26%、9.22%、5.01%、25.29%、15.55%。

　　主要品牌批零價抬頭，產品銷售淡季不淡。中信證券(600030)表示，白酒步入淡季之后，茅臺(600519)批零價出現上漲趨勢，五糧液(000858)等批零價穩(wěn)定；主要品牌銷售緊俏，茅臺部分地區(qū)出現終端斷貨。預計，由于供給偏緊情況在今年淡季都沒緩解，在下半年漲價預期強烈的背景下，旺季備貨行為會比往年更早，未來一段時間內批零價將會整體上移。

　　白酒增速維持高位，啤酒增速繼續(xù)上升。前4月白酒產景增速27.70%，領先食品飲料行業(yè)，單4月增速30.90%依舊領先；前4月啤酒產景增速9.80%，單4月增速10.00%，已經連續(xù)兩個月環(huán)比上升；前4月，乳制品增速12.20%，液體乳增速12.70%、速凍米而15.80%。預計隨著天氣日趨炎熱，啤酒、速凍米而等產品增速會加速。

　　申銀萬國在6月行業(yè)報告中維持行業(yè)中長期“看好”評級。預計：1.6-12月食品飲料板塊會繼續(xù)獲得正超額收益，因為下半年是旺季，且有提價預期。但二季度的良好表現預計會削弱下半年的超額收益，因為估值溢價已明顯上升。2.多數食品飲料公司的中報業(yè)績預計仍呈現較快增長。3.從一季報來看，消費升級超預期，次高端酒水的增長超預期。從中長期來看，中產階級崛起的背景下次高端的成長性更好，而從6個月時間段看，超高端和次高端的表現估計相差不大。

　　同時，申銀萬國在個股層面繼續(xù)看好三類企業(yè)：1.次高端酒水中的洋河股份、山西汾酒(600809)、古井貢B、張裕A、青島啤酒。2.超高端白酒中貴州茅臺(600519)、瀘州老窖(000568)、五糧液。3.食品子行業(yè)的龍頭企業(yè)，如好想你、伊利股份(600887)、雙匯發(fā)展。

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　機械工程機械全年增速有望達25%

　　據《證券日報》市場研究中心及大智慧統計，上周五機械板塊指數收報4286.04點，周漲幅為3.89%，跑贏上證指數3.22個百分點，機械制造業(yè)涵蓋了家用電器、汽車零部件、工廠設備和建筑機械等諸多領域，其年產值高達1萬億美元，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｉ现芎嫌嬛髁Y金凈流入24388.78萬元，占上周機械板塊總成交額的0.56%，處31類行業(yè)主力資金排行第三名。

　　從主力資金流向來看，上周有96只機械股被主力資金吸籌，合計凈流入65083.52萬元，平均每股主力資金凈流入677.95萬元，上周主力資金吸籌超過2000萬元的機械股有8只，分別是：大橡塑（5207.068萬元）、山推股份（4613.147萬元）、中國南車（3724.457萬元）、廈工股份（3525.469萬元）、新界泵業(yè)（2952.613萬元）、通達動力（2917.227萬元）、中國重工（2348.411萬元）、秦川發(fā)展（2228.37萬元），這些個股對應的上周漲幅分別為：11.71%、6.78%、1.85%、6.70%、21.33%、7.54%、3.87%、7.75%。

　　建筑業(yè)蓬勃發(fā)展是中國重工(601989)業(yè)快速增長的主要推動因素。2002年后中國重工業(yè)加速發(fā)展，在此期間房地產和基建投資年均復合增長約24%。

　　但從4月數據看，工程機械景氣度回落，除混凝土機械外，其他產品環(huán)比銷量均出現不同程度的下降。中信證券預計工程機械景氣也將繼續(xù)回落。因此，中信證券暫維持2011年全行業(yè)增速前高后低和全年25%增速的判斷，同時提出，如5月公布數據繼續(xù)低于預期，會下調行業(yè)增速和部分上市公司業(yè)績預期。

　　過去20年機械行業(yè)主要外在推動因素為出口、重工業(yè)化，內在因素為制造業(yè)升級帶來的進口替代。過去20年機械行業(yè)最成功的是集裝箱和港口起重機械，過去10年最成功的是工程機械、大型船舶、大型發(fā)電裝備、礦山機械，過去5年最成功的是高鐵裝備、冶金成套裝備、核電裝備。除港口機械受益出口外，其它均受益于快速重工業(yè)化進程。

　　平安證券指出，機械板塊投資應選擇兩條主線：1.高端制造產業(yè)、新興產業(yè)、消費相關裝備制造業(yè)及全球產能轉移中國的新比較優(yōu)勢制造產業(yè)。2.受益機械替代人工的制造業(yè)。并且看好航空航天裝備制造、精密制造、工程機械、礦山石油機械，其它需要重點關注的還有核心零部件（主要在航空航天、工程機械、高鐵領域）、金屬加工機械。同時“強烈推薦”中航精機、中航重機、東山精密、春興精工、林州重機等個股。

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　　商業(yè)連鎖 看好三方面的機會

　　據《證券日報》市場研究中心及大智慧統計，上周五商業(yè)連鎖板塊指數收報4099.37點，周漲幅為1.42%，跑贏上證指數0.75個百分點?；久鏀祿@示，1-4月份，社會消費品零售總額56571億元，同比增長16.5%，比1-3月份加快0.2個百分點。從環(huán)比看，4月份社會消費品零售總額增長1.35%，行業(yè)整體向好。上周主力資金借反彈吸籌，合計凈流入17630.33萬元，占上周商業(yè)連鎖板塊總成交額的1.21%，處31類行業(yè)主力資金排行第四名。

　　從主力資金流向來看，上周有39只商業(yè)連鎖股被主力資金吸籌，合計凈流入36907.47萬元，平均每股主力資金凈流入946.35萬元，上周主力資金吸籌超過2000萬元的商業(yè)連鎖股有4只，分別是：蘭州民百（9789.805萬元）、南寧百貨（2689.379萬元）、大商股份（2558.612萬元）、百聯股份（2089.767萬元），這些個股對應的上周漲幅分別為：11.49%、7.41%、3.14%、4.92%。

　　近日由中國商業(yè)聯合會和重慶市人民政府共同主辦的2011年（第六屆）中國零售商大會暨展會在重慶舉行，大會發(fā)布了2010年度中國零售百強企業(yè)名單，榜單前10名分別為蘇寧、國美、百聯、大商、華潤萬家、康成、家樂福、徽商、沃爾瑪和重慶商社。百強企業(yè)在全國的門店數量為142841家，同比增長12.7%。

　　零售百強企業(yè)整體實力進一步增強。世紀證券指出，隨著百強零售企業(yè)的實力得到進一步的增強，平均零售額也有了質的飛躍。2010年的零售百強貢獻的銷售額達到16641.2億元，比2009年的銷售規(guī)模凈增了2972.9億元，增長21.8%，增速高于社會消費品零售總額增速3.4個百分點。與此同時，2010年百強企業(yè)的入圍門檻，也因企業(yè)整體的銷售額增長而水漲船高，達到25.2億，比2009年增加4.4億元，增幅達到21.2%。

　　區(qū)域性經營的特征仍顯著。中國區(qū)域經濟發(fā)展差異較大，每個經濟區(qū)域具有不同的發(fā)展特點和產業(yè)鏈，因而零售企業(yè)區(qū)域割據經營的特征較為顯著。目前在超百億的45家零售企業(yè)當中，區(qū)域化發(fā)展迅速。其中跨區(qū)域發(fā)展的零企有21家，而區(qū)域發(fā)展有24家，2010年新增的七家過百億企業(yè)當中，有6家是區(qū)域性的，因而百強零企中，重點以區(qū)域性割據經營的趨勢仍在不斷增長。

　　世紀證券對零售行業(yè)主要看好三方面的機會：1、看好百貨行業(yè)的增長性，特別是區(qū)域性龍頭的百貨和全國布局的百貨龍頭企業(yè)，它們競爭實力強，增長潛力大，如天虹商場、合肥百貨、友阿股份、歐亞集團和王府井等；2、中國零售行業(yè)集中度偏低，資產整合和重組給零售企業(yè)帶來規(guī)模壯大和資產優(yōu)質化的機遇，因而積極看好相關的零售公司，如百聯股份(600631)、友誼股份、西單商場等；3、目前高企的通脹形勢，加大了消費者對保值類奢侈品的購買預期，因而維持豫園商城、老鳳祥的增持評級。