21世紀的第一個十年悄然逝去，新的征程撲面而來。經(jīng)過十年的磨礪，中國已成為世界第二大經(jīng)濟體，期間基金行業(yè)的發(fā)展速度也令人“嘆為觀止”。截至去年底，中國一共有62家基金管理公司，管理資產(chǎn)接近3萬億元。

    誕生于2001年5月28日的銀華基金即將迎來十周歲生日，從十年前逆境中成立到十年后資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前十，五次斬獲“金?；鸸尽狈Q號，在某種程度上，銀華可看作本土基金公司在低迷市場中發(fā)軔的一個縮影。

    回首成立之初，恰逢市場由牛轉(zhuǎn)熊，盡管生不逢時，但銀華基金抓住每一次機會，厚積薄發(fā)，一路走來，歷經(jīng)顛簸，卻永葆進取精神，銀華基金的性格特征日漸為公眾所知：求實穩(wěn)健而不墨守成規(guī)，積極創(chuàng)新而不急躁冒進，獨立思考而不固步自封，勇于承擔而不輕言放棄。

    回眸十年來的發(fā)展歷程，銀華基金總經(jīng)理王立新深有感觸?！笆觊g，值得我們矢志不渝的唯有投資一事，值得我們不斷奮斗的也唯有幫助投資者實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。”為了實現(xiàn)投資改變生活的目標，成為受尊敬的資產(chǎn)管理公司，銀華不斷地為投研做加法，致力于提升自身優(yōu)秀的投研能力；多年來堅守風控底線，不為短期利益忽視長期潛在風險；十年努力，銀華已從一個行業(yè)新生代發(fā)展成一個具有公募基金、企業(yè)年金、QDII、專戶及社?；鸸芾碣Y格的全牌照綜合型資產(chǎn)管理公司，管理規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)前十?！皥F結(jié)，有目標，執(zhí)著進取”也成為銀華人對公司的一致認知。

生不逢時亦有時，事無常道總有道

    認真梳理銀華這十年的歷程，與行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，但在公司成立之初也頗有“生不逢時”的感慨。2000年初，證監(jiān)會為規(guī)范行業(yè)發(fā)展，批準清理四川國債投資基金，同年4月份銀華基金籌備組成立。而當2001年5月28日公司正式成立時，卻趕上了中國股市第一波牛市的尾聲。這也為其后基金天華的擴募帶來較大困難。經(jīng)過各方努力，最終基金天華擴募為25億份。

    從2002年開始，封閉式基金暫停發(fā)行，各家基金公司紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)開放式基金。作為最早的一批基金從業(yè)者，總經(jīng)理王立新2002年轉(zhuǎn)戰(zhàn)銀華基金分管產(chǎn)品開發(fā)與市場營銷?；貞涖y華第一只開放式基金誕生的點點滴滴，王立新仍歷歷在目?！爱敃r恰逢銀華發(fā)行旗下第一只開放式基金——銀華優(yōu)勢企業(yè)。因為客觀原因，發(fā)行時給我們的募集時間不到20天，加上當時股市低迷，老基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，投資者對基金認知有限，首募遭遇了較大困難，但經(jīng)過大家的不懈努力，最后結(jié)果還不錯，募得了16.8億，公司總規(guī)模接近40億，基本解決了生存問題?！?/p>

    在隨即而來的漫長熊市中，銀華沒有停滯不前，而是以積極的態(tài)度去面對證券市場的“冬天”，開拓創(chuàng)新，在實踐中摸索前進。

穩(wěn)健是“基”，回報是“金”

    銀華十年，始終信奉“穩(wěn)健是生命線，業(yè)績是硬道理”這兩大信條，以規(guī)范經(jīng)營贏得客戶的尊重和信賴，以持續(xù)回報實現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值。堅持這兩個最樸素的信條，也是基金行業(yè)健康發(fā)展之道，是長期取信立信于市場的前提。

    穩(wěn)健是“基”。為持有人提供長期穩(wěn)健的回報，幫助投資者打造高品質(zhì)的財富生活，是銀華基金的核心價值所在，也是銀華基金成立來始終如一的追求?！岸唐诘牟┺碾m然可能會讓我們暫時獲得較高的收益，甚至使基金排名領(lǐng)先，但這將背離我們作為一個專業(yè)的資產(chǎn)管理者一貫堅持的投資理念?！蓖趿⑿氯缡潜硎?。

    回報是“金”。銀華長期以來堅持的價值投資理念也為持有人奉上了滿意的回報。2009年初，銀華保本在第二個保本周期內(nèi)實現(xiàn)42.78%的累計凈值增長率，以低風險穩(wěn)定回報的特征吸引了眾多投資者，三期集中申購1日即接近100億；2009年，銀華基金實現(xiàn)了旗下基金業(yè)績的“齊頭并進”：銀華優(yōu)選、銀華富裕主題及銀華領(lǐng)先策略三只基金進入標準股票型基金排名前十，銀華增強收益基金也斬獲二級債基冠軍；截至2010年底，成立于當年5月7日的分級基金銀華銳進以42.60%的漲幅領(lǐng)跑市場，大幅超越同期上證指數(shù)2.50%的漲幅……

    在基金業(yè)你方唱罷我方登場的流金歲月中，銀華也以善于制造“長跑英雄”著稱。雖然近兩年來股市跌宕起伏，可銀華基金無論規(guī)模還是業(yè)績，均做得風生水起。銀華核心價值優(yōu)選和銀華富裕主題基金三年期業(yè)績排名位居前列，其中銀華富裕主題2010年在基金業(yè)三大評獎盛典中實現(xiàn)了大滿貫：“三年期持續(xù)回報股票型明星基金獎”（證券時報）、“三年期金基金·主動型股票基金獎”（上海證券報）、“三年期股票型基金金?；稹保ㄖ袊C券報）。

因需而動，敢為天下先

    基金業(yè)十年十大步，基金公司要在激烈競爭中生存發(fā)展，也須邁過三個重要關(guān)口：首先是生存關(guān)，其次是完成產(chǎn)品線及投研布局，最后就是對品牌的打造?？缭饺P(guān)才能成就基業(yè)常青。

    “在快速發(fā)展的基金業(yè)，走得穩(wěn)固然很重要，但也必須抓住市場給你的機會。抓住一次機會，公司就可能上一個臺階?！?003年，銀華推出了國內(nèi)第一只真正意義上的保本基金，受到投資者追捧，發(fā)行僅9天就募集到了60億的上限，銀華進入“百億俱樂部”，解決了生存問題。由此也奠定了銀華基金以客戶需求為導向，創(chuàng)新布局產(chǎn)品線的思路，在基金業(yè)屢次成為“第一個吃螃蟹”的公司：

    2004年8月11日，銀華-道瓊斯88精選基金正式成立，該基金為我國首只跟蹤道瓊斯88指數(shù)的增強型指數(shù)基金；2005年1月31日，銀華貨幣市場基金成立，該基金為國內(nèi)首只實施基金份額分級制度的貨幣市場基金；2005年9月27日，銀華核心價值優(yōu)選基金正式成立，該基金是我國首只同時通過上證所"上證基金通"網(wǎng)絡(luò)和銀行網(wǎng)絡(luò)募集的開放式基金……

    2007年，受原股東破產(chǎn)清算影響，銀華在新產(chǎn)品發(fā)行上的腳步暫停，但并沒有阻擋銀華規(guī)模增長，這一年，銀華基金管理規(guī)模一度突破1000億。正當大多投資機構(gòu)還沉浸于牛市狂熱時，銀華基金公司卻做出了一個冷靜的決定，為拓展公司業(yè)務(wù)揮師北上，將辦公地址從深圳遷到北京，雖然導致部分人員流失，但業(yè)務(wù)骨干基本都留下了。

    穩(wěn)定后，銀華在業(yè)務(wù)拓展方面也更上層樓。2010年在通脹高企、股市高位震蕩的背景下，銀華“五連發(fā)”：銀華深證100、銀華信用債券、銀華成長先鋒、銀華抗通脹主題、銀華信用雙利先后面世。其中滿足投資者多樣化理財需求的銀華深證100指數(shù)分級基金為國內(nèi)首只深證100指數(shù)分級基金，而銀華抗通脹主題基金是國內(nèi)首只類大宗商品投資概念的基金產(chǎn)品，為投資者提供了抗通脹利器。在今年市場風向搖擺不定的情況下，銀華又推出國內(nèi)首只等權(quán)重編制方法的指數(shù)分級基金——銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級基金，全方位把握市場機遇。

    時至今日，銀華基金旗下管理著19只基金，建立了覆蓋股票型、配置型、債券型、貨幣型、保本型和QDII基金的較為完善的產(chǎn)品線，為數(shù)百萬不同風險收益特征和理財需求的客戶提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)。

均衡治理結(jié)構(gòu)，共謀投資者利益最大化

    經(jīng)歷跑馬圈地后，怎樣經(jīng)營管理成為各界關(guān)注的焦點?；饦I(yè)發(fā)展的核心問題是如何保護投資者權(quán)益，樹立投資者對基金的信心。從國外成熟市場經(jīng)驗看，其成功的關(guān)鍵是有一套合理的公司治理結(jié)構(gòu)，這也是基金公司長遠發(fā)展的根本。

    在王立新看來，公司治理結(jié)構(gòu)不是虛的，是公司穩(wěn)定經(jīng)營的保障，公司管理層都受制于治理結(jié)構(gòu)，一個公司能否持續(xù)發(fā)展，治理結(jié)構(gòu)起著關(guān)鍵性的作用。建立一套有效的公司治理結(jié)構(gòu)，必須把持有人、股東、管理層、員工這四者的利益放到合理的位置并有機結(jié)合起來，基金公司才能夠持續(xù)發(fā)展。王立新分析認為：“銀華有一個比較完善的公司治理結(jié)構(gòu)，這是公司長遠發(fā)展的根本因素。我們的股東結(jié)構(gòu)相對是比較均衡的。股東、董事會對公司管理層非常支持，沒有過多干預。在考核機制上也是比較合理的，立足長遠，通過公司的發(fā)展、擴大市場份額、提高股東的股權(quán)價值，對規(guī)模排名、業(yè)績排名沒有硬性的指標。這對于管理層是很幸運的一個事，保證了管理層比較大的自主管理空間和獨立性。”正因為有了這樣足夠的發(fā)揮空間，也保證了銀華核心團隊的穩(wěn)定性。

五度加冕為投研做加法，提升核心競爭力

    十年征途上，銀華先后五次捧起金牛基金公司獎杯，成為業(yè)內(nèi)獲此榮譽最多的基金公司之一。銀華能持續(xù)突破的關(guān)鍵在于不斷提升自身優(yōu)秀的投研能力，這也是作為資產(chǎn)管理公司的核心競爭力。

    為此，銀華不斷地為投研做加法。2008年市場低迷，當不少同行都在實行“減員增效”，大量專業(yè)人才出現(xiàn)“凈流出”的時候，銀華基金毅然逆市擴張，招賢攬才?！拔覀冋J為，作為一家優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司，最為寶貴的財富就是人才。從長遠角度看，在2008年逆市‘擴招’確實是非常明智的選擇，這為我們?nèi)蘸蟪鋵嵧堆嘘犖榇蛳铝肆己玫幕A(chǔ)，更重要的是，這樣的舉動使得銀華在業(yè)界樹立起非常重視人才的形象，這個影響是非常深遠的?！?/p>

    經(jīng)過一番擴容后，銀華投研隊伍從20多人迅速擴容到超過100人，公司員工接近280名，投研人員占比超過了1/3。銀華還設(shè)立了獨立的固定收益部和量化投資部，隊伍的充實工作也一直在進行。這樣的投研隊伍不僅在同規(guī)?；鸸局刑幱陬I(lǐng)先地位，更為公司的未來發(fā)展做足了準備。

兩個負責制人才建設(shè)的秘密武器

    人多了，怎樣管理也是要考慮的問題。王立新透露了銀華基金投研體系過去幾年總結(jié)出的秘密武器:

    首先是“兩個負責制”。一個是基金經(jīng)理負責制，另一個則是研究員的行業(yè)組長負責制。所謂“基金經(jīng)理負責制”就是基金投資的民主化決策，在投資決策委員會的領(lǐng)導下，基金經(jīng)理自己決策,自己承擔責任,這樣既有利于基金經(jīng)理的考核,也有利于調(diào)動其主觀能動性；后一個則是把研究員按行業(yè)分成七個小組,由小組長去管理行業(yè)研究，“這要比一個強勢的研究總監(jiān)什么行業(yè)都管，起的作用大得多。”王立新說，“我們在投研管理中的原則是盡量扁平化?！睂嵺`證明，實行行業(yè)組長負責制不僅有利于研究工作的進行，而且對于新人的培養(yǎng)和成長起到了極大的推動作用。統(tǒng)計顯示，近兩年內(nèi)，銀華培養(yǎng)了大量優(yōu)秀的基金經(jīng)理，平均每年就有兩位脫穎而出，堪稱優(yōu)秀基金經(jīng)理的培訓大本營，銀華基金被媒體評為最善培育新人的公司。

    不過不容忽視的是，面對行業(yè)的快速發(fā)展，人才流動問題也成為眾多基金公司面對的重要難題。為此銀華基金一方面建立起人才的培養(yǎng)梯隊。從其它公司吸引了一些投研人員，此外公司每年從高校畢業(yè)生補充一些新人，基金經(jīng)理、投研小組長都有帶新人的責任。建立起人才的培訓培養(yǎng)體系，形成人才梯隊，應(yīng)對人才流失的問題。

    二是建立并完善投研人員的晉升與激勵機制，必須有清晰的職業(yè)發(fā)展路徑，才能留住人才。大部分研究員的職業(yè)目標還是基金經(jīng)理，銀華的原則是，研究員如果連續(xù)三年表現(xiàn)出色，可以晉升為研究組長，組長表現(xiàn)優(yōu)秀可以當基金經(jīng)理助理，如果繼續(xù)出色，就有機會當基金經(jīng)理，當然，考評一定要公平公開公正。我們也會根據(jù)個人的優(yōu)勢偏好做一些工作上的安排，比如有的研究員適合做絕對收益，可以去特定資產(chǎn)管理部管理專戶業(yè)務(wù)。

    三是在業(yè)績考核方面，為投研人員創(chuàng)造和諧寬松的工作氛圍是留住人才的重要方面。銀華更注重中長期的業(yè)績，減輕基金經(jīng)理的短期排名壓力。此外，為了促進團隊之間多交流，團隊的整體業(yè)績也占有一定的考核權(quán)重。

    另外，銀華在文化建設(shè)方面倡導和諧、簡單的人際關(guān)系。王立新指出：“投研是壓力很大的工作，我們建立了充分的溝通交流機制，發(fā)揮團隊的力量，同時尊重基金經(jīng)理自己的判斷，讓每個人自己都有渠道將自己的想法貢獻給團隊，個人在給團隊貢獻智慧的同時，也能得到成長。比如基金經(jīng)理和研究員調(diào)研回來后，通過合適的形式與大家交流調(diào)研的過程和結(jié)果，這樣既能避免個人的判斷發(fā)生偏差，同時更能使整個團隊都分享到調(diào)研成果?，F(xiàn)在賣方機構(gòu)都認為我們是投研氣氛最好的基金公司之一。”

把好風控關(guān)，締造十年零違規(guī)記錄

    數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，銀華管理基金資產(chǎn)凈值855.45億元，管理基金18只，同時成立十年來也保持了零違規(guī)的記錄。作為銀華基金的督察長，凌宇翔從1999年銀華籌備期便進入公司，是銀華基金的元老，見證了公司從無到有的全過程。公司成立之初，就把建立健全風險控制體系放在首位。“基金是受人之托、代人理財?shù)漠a(chǎn)品。穩(wěn)健經(jīng)營，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的回報是最重要的。我們將這種理念貫徹到公司管理的各個環(huán)節(jié)，尤其在風險控制方面尤其重視?！蓖趿⑿卤硎?。

    從成立以來，銀華從來沒有受到監(jiān)管部門的警示和處罰。“這跟我們的指導思想有關(guān)系。要想建立長期的、穩(wěn)定的公司，沒必要去做短期行為，不投機、不僥幸。只要是法律法規(guī)上明確規(guī)定的，就不去碰。雖然我們損失了一些小的機會，但從長遠來看是非常重要的?！?/p>

    同時，銀華基金還將風險控制機制嵌入到投資管理部門之中。公司在各個部門設(shè)立兼職的風險控制員，通常為該部門的資深員工，對本部門的風控情況進行實時監(jiān)控，及時通報情況，其績效會體現(xiàn)到全年的考核評比之中。

    制度確立后并非一成不變，與時俱進是銀華基金保證制度活力的重要手段。銀華每年都會對投資、交易、研究部門相關(guān)的內(nèi)控制度、業(yè)務(wù)流程進行梳理，隨著業(yè)務(wù)范圍的擴展，風控設(shè)置也在不斷調(diào)整，確保將風險控制真正滲透到每一項業(yè)務(wù)開展的實處。

從“精品店”到全牌照資產(chǎn)管理公司

    基金業(yè)十年十大步，要想在激勵的競爭中占據(jù)一席之地，基金公司發(fā)展模式是一個重要問題。

    “原來我們是對“精品店”想的多一點，但現(xiàn)在看來，精品店是靠高回報吸引投資者，這更像是對沖基金和私募基金的做法。”王立新坦言，“而現(xiàn)在，我們更傾向于將銀華基金打造成一個理財產(chǎn)品供應(yīng)商。國外也有這樣的基金公司，像美國富達、先鋒這樣的大型資產(chǎn)管理公司，大部分的投資者都是養(yǎng)老金的客戶，并在全美國有非常多的客服中心，可以為投資者提供各種服務(wù)。大型的資產(chǎn)管理公司，基本是全功能的，除了理財管理之外，還提供其他相關(guān)服務(wù)。以投資者需求為導向，做綜合理財服務(wù)商，這是未來公募的路徑?！?/p>

    銀華也是在遵循著這條路徑一路走來：2005年8月，被勞動和社會保障部評定為首批具有企業(yè)年金基金投資管理人資格的九家基金管理公司之一；2007年10月，取得QDII資格，獲準開展境外證券投資管理業(yè)務(wù)；2008年2月，正式獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格；2010年12月，入選社?；鹁硟?nèi)委托投資管理人。10年，銀華從一個行業(yè)新生代，一步一個腳印，發(fā)展成為一個管理800億規(guī)模，業(yè)務(wù)范圍涵蓋公募基金、企業(yè)年金、特定客戶資產(chǎn)管理、社?；鸸芾砑熬惩馔顿Y業(yè)務(wù)的全牌照綜合型資產(chǎn)管理公司。

新十年雄關(guān)漫道真如鐵,而今邁步從頭越

    “基金行業(yè)的發(fā)展剛剛起步，未來十年還會有大發(fā)展?？梢灶A見，隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和居民財富的迅速增加，中國資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來全新的發(fā)展機遇。我們希望能夠抓住機遇，成為全產(chǎn)品線、多功能的綜合理財服務(wù)商，能夠根據(jù)投資者的需求，提供豐富多樣的創(chuàng)新產(chǎn)品，得到更多投資者認可。10年還是比較短的，公司隨著行業(yè)的發(fā)展也經(jīng)歷了起起伏伏，取得了一定的成績，但是無論和國外大型基金公司還是和國內(nèi)的兄弟公司比還是有一定差距，這也是我們努力的目標。”站在新十年的起點，王立新沒有豪言壯語，他以低調(diào)務(wù)實的語言如此表達了對公司未來發(fā)展的期望。

    2011年，是銀華過去十年旅程的一個里程碑，也是未來新十年征途的開始。銀華的十年，是不懈奮斗的十年，更是開拓創(chuàng)新、銳意進取的十年，十年風雨磨礪，鑄就了銀華獨有的投資品格：求實穩(wěn)健而不墨守陳規(guī)，積極進取而不急躁冒進，獨立思考而不固步自封，勇于承擔而不輕言放棄。

    這10年，銀華實現(xiàn)了自己從0到800億的跨越，從一個行業(yè)新生代發(fā)展成為全牌照綜合型資產(chǎn)管理公司；這10年，銀華先后發(fā)行19只基金產(chǎn)品，累計為持有人分紅超過160億元，幫助數(shù)以百萬計的家庭實現(xiàn)他們的財富夢想。10年，銀華見證改變的力量！

(呂斌)

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