昨日（5月19日）是1999年“5·19”行情12周年，投資者期待能重演當(dāng)時(shí)上證綜指一天大漲4.64%的井噴行情，但昨日上證綜指卻高開(kāi)低走，繼突破10日線(xiàn)后上攻半年線(xiàn)遇阻，讓投資者期待落空。昨日消費(fèi)類(lèi)板塊領(lǐng)漲，體現(xiàn)市場(chǎng)防御心態(tài)較強(qiáng)。分析人士認(rèn)為，經(jīng)歷持續(xù)整理后，大盤(pán)出現(xiàn)上行跡象，市場(chǎng)較關(guān)注是否拐點(diǎn)已現(xiàn)，但目前看，出現(xiàn)拐點(diǎn)的條件尚不成熟，要關(guān)注重要會(huì)議上一些重量級(jí)人物的表態(tài)。

大消費(fèi)類(lèi)板塊漲幅靠前

    昨日（5月19日），上證綜指高開(kāi)低走，在11時(shí)24分翻綠，在13時(shí)54分一度接近翻紅，但反彈乏力，又再度下行，最終以2859.57點(diǎn)報(bào)收，跌幅0.46%。

    昨日上證綜指繼前日突破10日線(xiàn)后，上攻120日線(xiàn)（半年線(xiàn)），且全天最高點(diǎn)一度站上120日線(xiàn)，這是5月12日其跌破半年后，近6個(gè)交易日內(nèi)首度上攻半年線(xiàn)。雖然近兩日大盤(pán)體現(xiàn)出較強(qiáng)的上攻均線(xiàn)欲望，但成交量明顯不足。

    從板塊看，釀酒、服裝等消費(fèi)類(lèi)板塊漲幅靠前，說(shuō)明市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)較重，也讓一些希望1999年“5·19”行情重現(xiàn)的投資者較為失望。

市場(chǎng)關(guān)注重量級(jí)人物表態(tài)

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳副主任王建軍在陸家嘴論壇新聞發(fā)布會(huì)上透露，在上海證券交易所推出國(guó)際板的條件已經(jīng)“快要成熟”。

    該論壇是在19日～21日舉行，由于舉辦方的權(quán)威性，使論壇各方觀(guān)點(diǎn)倍受關(guān)注，市場(chǎng)也在等待相關(guān)重量級(jí)人物的表態(tài)。

    另外，18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，稱(chēng)今年4月全國(guó)70個(gè)大中城市中，有56個(gè)城市的新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲，這導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)調(diào)控加碼；同日，中國(guó)人民銀行公布4月份外匯占款同比增速為18.03%，比3月新增3107.18億元，環(huán)比下降23.83%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)資本流入中國(guó)的速度將進(jìn)一步減弱。

    上述消息都對(duì)昨日A股構(gòu)成了一定的利空，而今日走勢(shì)也取決于對(duì)相關(guān)消息的消化。

分析師：市場(chǎng)拐點(diǎn)條件尚不成熟

    針對(duì)近期大盤(pán)持續(xù)震蕩、上下兩難的走勢(shì)，華訊投資分析師袁磊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，造成這種現(xiàn)象的原因主要有二：一是市場(chǎng)本身沒(méi)有突出的熱點(diǎn)，持續(xù)性較差，造成賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)，觀(guān)望情緒較濃，所以向上突破較為困難；二是成交量沒(méi)有放大，這是因?yàn)橛绊慉股市場(chǎng)運(yùn)行的基本面因素仍有很多不確定性，例如，CPI繼續(xù)走高動(dòng)力仍在，各地肉、蛋等農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)上漲，調(diào)控力度到底是加強(qiáng)還是有所減弱，仍不好預(yù)料。從技術(shù)面看，目前較有利的只是大盤(pán)的5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)有上行跡象，但還沒(méi)有形成明顯趨勢(shì)，因此仍以觀(guān)望為宜。

    與袁磊從技術(shù)面認(rèn)為大盤(pán)沒(méi)有形成明顯趨勢(shì)的觀(guān)點(diǎn)相佐證的是，海通證券策略高級(jí)分析師陳瑞明表示，當(dāng)前決策層釋放的信號(hào)是仍將通脹作為首要宏觀(guān)目標(biāo)，在此政策信號(hào)下，當(dāng)前出現(xiàn)政策拐點(diǎn)不明朗，從而市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的條件也還不成熟。

    陳瑞明建議，在去庫(kù)存進(jìn)程中，在二季報(bào)業(yè)績(jī)壓力釋放、7月份政策拐點(diǎn)信號(hào)明朗之前，總體建議低配周期類(lèi)（上游資源品、中游原料、中游制造業(yè)）板塊。但有政府項(xiàng)目投資支撐的行業(yè)是例外，例如保障性住房和水利上游產(chǎn)業(yè)鏈的水泥。

    從短觀(guān)投資節(jié)奏看，大消費(fèi)在經(jīng)歷前兩個(gè)季度的調(diào)整之后，在周期類(lèi)板塊反彈行情暫停之時(shí)，其相對(duì)投資價(jià)值凸顯，給予超配建議，先獲取估值修復(fù)收益。  每經(jīng)綜合

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