每經記者  曾子建

    恐怖陰線再度襲來，A股市場剛剛弱勢反彈兩個交易日，昨日（5月4日）便再度遭遇大跌。上證指數低開低走，收盤下跌66.17點，報2866.02點，跌幅達2.26%，創(chuàng)出3月16日以來的新低。

    分析人士指出，昨日A股暴跌，主要受到三方面利空因素影響，使得超跌反彈遭遇空方扼殺，周二介入的資金幾乎全線套牢。那么，股指再創(chuàng)新低，究竟意味著下跌空間將進一步擴大，還是向投資者發(fā)出了實質性反彈即將來臨的信號？

低開低走  多頭遭遇迎頭痛擊

    本周二，A股反彈行情走得較為穩(wěn)健，股指最終報收于當天最高位。然而，昨日一開盤，期待繼續(xù)反彈的多頭便遭遇迎頭痛擊：上證綜指以2908.29點跳空低開，隨后一路震蕩走低。從板塊看，周二表現(xiàn)出色的電力板塊、化工板塊都出現(xiàn)明顯回調。而此前本身就表現(xiàn)不佳的資源類個股昨日更是延續(xù)調整行情。

    此外，以券商、保險和銀行為代表的金融股板塊，則對股指構成明顯的打壓。昨日下午，股指跌幅進一步擴大，上證指數一度下跌超過70點，而收盤時，上證指數報2866.02點，2900點整數關再度告破。

    而從上證綜指成交量看，昨日股指大幅下跌，成交量反而有所放大，滬市單邊成交1269億元，超過此前5個交易日的單日成交量，顯示出一些前期介入抄底的資金已忍痛割肉。

    短短兩個交易日，A股市場從謹慎反彈到放量下跌，市場主力機構的態(tài)度發(fā)生如此轉變，大跌背后究竟隱含著怎樣的玄機？

弱勢格局  利空效應遭放大

    對于昨日市場再創(chuàng)新低，分析人士指出，主要是受三方面利空因素的影響：

    首先，央行于3日晚間發(fā)布的《2011年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，該報告?zhèn)鬟f的信息顯示，為消除通貨膨脹的貨幣條件，存準率和利率手段仍將適時運用。此前，市場一度對緊縮政策的擔憂有所降低，但這一報告的發(fā)布，再加之央行3日發(fā)行新一期1年期央票并重啟上周暫停的28天期正回購操作，讓市場對緊縮政策的擔憂再度升溫。

    其次，則是大宗商品價格的持續(xù)回落，令資源股持續(xù)承壓。本周以來，國際白銀價格、黃金價格和國際油價紛紛大幅回落，尤其是周二7月份交割的期銀價格大幅下跌3.50美元，跌幅為7.6%，創(chuàng)下自2008年9月以來單日最高跌幅。上述消息導致資源股昨日成為大盤的領跌板塊。

    第三，被市場稱為“中國版巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的《中國銀監(jiān)會關于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準的指導意見》昨日發(fā)布。盡管研究機構多數認為，此次銀監(jiān)會將國內核心一級資本充足率最低標準定為5%，比第三版巴塞爾協(xié)議要高0.5個百分點，這不會帶來大規(guī)模銀行股權融資需求，更有機構認為此項政策對銀行負面影響并無超預期因素。但從昨日銀行股特別是中小銀行股的表現(xiàn)來看，利空效應明顯被市場放大。

等待市場重拾信心

    經昨日下跌，股指創(chuàng)下本輪調整行情的新低，接下來行情如何運行，投資者又該如何操作？

    分析人士指出，短期來看，今日早盤市場仍有可能出現(xiàn)進一步慣性下探，弱勢格局難以快速轉變。從行情運行節(jié)奏來看，要想重樹信心，需要兩方面因素配合：首先，高估值創(chuàng)業(yè)板個股在經歷持續(xù)調整之后，要能夠出現(xiàn)整體性強勢反彈；其次，銀行股、石化雙雄等指標股止跌，能穩(wěn)住大盤。只有這兩個因素達到，才能催生市場新的賺錢效應，調整趨勢也才有可能發(fā)生改變。因此，目前投資者宜繼續(xù)謹慎，不要盲目加重倉位。

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