每經(jīng)記者  胡玉慧

    曾經(jīng)誓言要挑戰(zhàn)蘋果地位的

漢王科技  （002362，收盤價(jià)60.07元），4月19日公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，由于受到以iPad為代表的平板電腦等相關(guān)產(chǎn)品沖擊，作為公司第一大主業(yè)的電紙書產(chǎn)品銷量和價(jià)格出現(xiàn)雙降，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致今年頭三個(gè)月漢王科技出現(xiàn)4000萬元~5000萬元的虧損。

單季虧損環(huán)比擴(kuò)大超2倍

    4月19日漢王科技發(fā)布了一季報(bào)預(yù)虧公告，今年1~3月公司將出現(xiàn)4000萬元~5000萬元的虧損。漢王科技剛剛在上個(gè)月度過了自己的上市周年紀(jì)念，而上市后首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的開局卻出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉。

    這是自去年第四季度之后，漢王科技連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)單季虧損，顯示公司經(jīng)營(yíng)層并未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)；而實(shí)際上公司業(yè)績(jī)情況還在進(jìn)一步惡化，19日公告的一季度預(yù)虧數(shù)字較去年第四季度1212.22萬元的虧損額度，環(huán)比擴(kuò)大230%以上；此外2010年漢王科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8790.16萬元，今年頭三個(gè)月將至少虧掉去年全年凈利的45.5%。

    受此消息沖擊，19日漢王科技在二級(jí)市場(chǎng)上繼續(xù)破位下跌。最終當(dāng)日?qǐng)?bào)收于60.07元，創(chuàng)下該股上市13個(gè)月以來新低，較2010年5月24日創(chuàng)下的175元的高點(diǎn)跌去6成以上。也更加逼近了其41.9元/股的發(fā)行價(jià)。

iPad沖擊  電紙書量?jī)r(jià)雙降

    對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的原因，漢王科技在公告中解釋為系同類產(chǎn)品帶來的競(jìng)爭(zhēng)壓力。公司表示，除職工薪酬、研發(fā)費(fèi)用增加帶來的管理費(fèi)用上升之外，整個(gè)電子書產(chǎn)業(yè)當(dāng)前受到了以iPad為代表的平板電腦等相關(guān)產(chǎn)品沖擊，導(dǎo)致漢王自身電紙書產(chǎn)品的銷量和價(jià)格雙雙下降。

    而電紙書是漢王科技當(dāng)前第一大主業(yè)，2010年年報(bào)顯示其在總營(yíng)收中的占比高達(dá)75%。招股說明書中顯示，2008年10月正式推出的電紙書產(chǎn)品，在2009年給公司帶來的銷售收入從前一年度的1872萬元暴增至4億元，讓其收入規(guī)模從持續(xù)多年的2億元左右一躍沖至6億元附近。因此盡管發(fā)行市盈率接近70倍，上市首日漢王科技收盤價(jià)還是較發(fā)行價(jià)高出八成多。

    上市一月后漢王科技發(fā)布了首份業(yè)績(jī)預(yù)告，稱2010年第一季度預(yù)增300%~400%。受此推動(dòng)漢王股價(jià)持續(xù)升溫，到當(dāng)年5月中旬公司發(fā)布平板電腦產(chǎn)品、高管們?cè)宜楸裉O果昭示挑戰(zhàn)行業(yè)霸主決心時(shí)，漢王股價(jià)站上了175元高位。

    不知是否是巧合，在這之后無論是公司業(yè)績(jī)還是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)都走向下坡路。2010年第三季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)首現(xiàn)上市以來環(huán)比下降，降幅分別達(dá)18%和72%；隨后去年第四季度出現(xiàn)了首個(gè)單季虧損，今年一季度虧損額度進(jìn)一步擴(kuò)大。

    而一直到去年年報(bào)中，漢王科技才明確承認(rèn)公司產(chǎn)品受到iPad沖擊。去年銷量數(shù)據(jù)公司未予公布，不過電紙書產(chǎn)品毛利率下滑情況相當(dāng)明顯：IPO前的2009年高達(dá)46.89%，去年半年報(bào)中驟降至38.50%，到去年年末進(jìn)一步下滑至36.99%。

    在業(yè)績(jī)持續(xù)不振的時(shí)候，公司高管們也在集體減持。交易所披露的上市公司董監(jiān)高成員持股變化顯示，包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理在內(nèi)的漢王科技9名高管，在年報(bào)披露后的第三天減持套現(xiàn)超8000萬元。

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