立思辰

（代碼：300010收盤價(jià)25.01元）評(píng)級(jí)：買入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：海通證券

    立思辰昨日公布2010年業(yè)績(jī)快報(bào)：2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44943萬(wàn)元，同比增33.35％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增37.69％；歸屬于母公司凈利潤(rùn)為6060萬(wàn)元，同比增26.22％；按期末股本攤薄EPS（每股收益）為0.38元。

    海通證券判斷公司下半年?duì)I收增速明顯上升的主要原因是華為視音頻解決方案及服務(wù)業(yè)務(wù)在放量、軍工安全打印軟件亦在下半年取得進(jìn)展。

    從公司目前的業(yè)務(wù)進(jìn)展來(lái)看，軍工業(yè)務(wù)在2011年的放量相對(duì)比較確定，有望成為公司2011年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)最主要的驅(qū)動(dòng)力；教育行業(yè)在上半年有望取得突破，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)另一主要驅(qū)動(dòng)；軍工業(yè)務(wù)如果取得突破，有望促使公司2012年及之后業(yè)績(jī)超出預(yù)期。

    海通證券認(rèn)為，不考慮友網(wǎng)科技的收購(gòu)，預(yù)測(cè)公司2011~2012年EPS分別為0.67元和0.98元?？紤]友網(wǎng)科技的收購(gòu)，預(yù)測(cè)公司2011~2012年備考EPS分別為0.74元和1.07元。盡管公司短期市盈率水平并不低，看好公司今后兩到三年的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的潛力，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)和33元的6個(gè)月目標(biāo)價(jià)。

美的電器

（代碼：000527收盤價(jià)19.90元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

    美的電器即將實(shí)施的融資增發(fā)成為股價(jià)上漲的催化劑。

    2010年，公司完成營(yíng)銷渠道改革，極大地拉動(dòng)了冰箱和洗衣機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)，空、冰、洗規(guī)模均步入國(guó)內(nèi)前兩名。規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)保持較高盈利能力，2010年凈利有望達(dá)35億元，實(shí)現(xiàn)5年52%復(fù)合增長(zhǎng)。2007年、2008年和2009年3年凈資產(chǎn)收益率分別為29.8%、21.2%和28.7%。

    中投證券認(rèn)為，未來(lái)3年空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)內(nèi)銷分別有年均15%、12%、10%的復(fù)合增長(zhǎng)。出口年均5％~10%的復(fù)合增長(zhǎng)。

    公司業(yè)已形成的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是未來(lái)份額持續(xù)增加的強(qiáng)大動(dòng)力。公司遠(yuǎn)期目標(biāo)是做世界級(jí)的綜合性白色家電巨頭；中期規(guī)劃是3年內(nèi)再造一個(gè)美的，銷售收入、凈利潤(rùn)翻番，分別達(dá)到1500億元、75億元的水平；近期來(lái)看，公司完成白色家電產(chǎn)業(yè)布局，在上規(guī)模、保盈利的指導(dǎo)下，將擴(kuò)大冰箱和洗衣機(jī)規(guī)模，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

    中投證券表示，公司亮點(diǎn)較多、增長(zhǎng)明確理應(yīng)享有高估值，給予公司6~12月目標(biāo)價(jià)為28.2元左右，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

珠海港

（代碼：000507收盤價(jià)：15.21元）評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：招商證券

    珠海港上周末與中化實(shí)業(yè)簽訂合作框架協(xié)議，擬在珠海高欄港區(qū)合作投資建設(shè)30萬(wàn)噸級(jí)油碼頭、300萬(wàn)立方米原油、成品油儲(chǔ)運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)區(qū)和鏈接相關(guān)煉油廠的輸油管線。

    珠海港目前吞吐量約4000萬(wàn)噸，煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)中心的設(shè)計(jì)能力約4000萬(wàn)噸。加上在建的鐵礦石碼頭和本次擬建設(shè)的油碼頭，珠海港成為億噸大港的目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)。另外，公司此次披露將參與的油品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的毛利率很高，一般在70%左右。

    自2010年引入云天化（600096）并增資后，公司目前持有富華復(fù)材38%的股權(quán)。富華復(fù)材擁有年產(chǎn)1萬(wàn)噸的現(xiàn)代化池窯拉絲生產(chǎn)線和年產(chǎn)10000萬(wàn)米印制電路板用處理玻璃布生產(chǎn)線，并將建年產(chǎn)3萬(wàn)噸無(wú)堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線技改項(xiàng)目。今年玻纖行業(yè)景氣持續(xù)上升，預(yù)計(jì)玻纖業(yè)務(wù)今年將為公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)超預(yù)期的貢獻(xiàn)。

    招商證券上調(diào)公司2010~2012年EPS至0.62元、1.02元和1.14元。預(yù)計(jì)PTA和玻纖行業(yè)的景氣上升將成為公司短期股價(jià)上升的催化劑，維持“強(qiáng)烈推薦－A”的投資評(píng)級(jí)。

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