每經記者  郭維娜  發(fā)自深圳

        近日，有消息稱，銀監(jiān)會創(chuàng)新部已向各主承銷商業(yè)銀行下發(fā)《加強商業(yè)銀行信用債承銷業(yè)務風險管理的通知》的征求意見稿（以下簡稱“征求意見稿”），擬將商業(yè)銀行主承銷的信用債規(guī)模納入銀行客戶授信額度，并相應計提風險資本，同時要求銀行將被動持有的債券納入專戶，并增加其風險權重。

        對此，專家表示，此舉是銀監(jiān)會出于謹慎的考慮，或將壓縮社會整體的信用擴張規(guī)模。

提高被動持有債券風險權重

        “征求意見稿”要求商業(yè)銀行在承銷信用債建立承銷風險處置預案，對“被動持有”（即發(fā)行不成功而被動持有）的債券的期限、風險權重、后續(xù)管理等都做出了詳細的管理規(guī)定。要求對其設置專戶管理，不得將此類債券轉移至債券交易/投資部門（賬戶）；該專戶計入交易賬戶管理，按照市場風險管理相關監(jiān)管要求管理并計提相應資本，同時納入杠桿率及集中度的計算。凡進入該專戶的債券，風險權重在原有基礎上增加50%。

        興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委解釋稱，這是為了避免一家銀行持有一家企業(yè)過多的債務，避免風險過度集中，與銀監(jiān)會集中度管理的原則是一致的。

        此外，為防止商業(yè)銀行為保證發(fā)行成功而過度投資與本行所承銷的債券及其流動性，銀監(jiān)會設定所承銷債券的最高投資比例不超過當只債券發(fā)行的30%；對被動持有債券的最長持有期限不超過承銷期結束后的六個月，并應主要通過二級市場向本機構以外的市場參與者出售。

        銀監(jiān)會相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，目前上述通知只是處于征求意見階段，到最后形成真正的條文還有一段時間，而且最后還可能做一些修改。

        國信證券一位銀行業(yè)分析師對《每日經濟新聞》記者表示，此舉符合市場預期。目前整體的監(jiān)管趨勢很明確，就是依照巴塞爾協議Ⅲ的規(guī)定，全球整體的趨勢都是增強風險預警，增強風險資本前期的計提。

        魯政委則告訴  《每日經濟新聞》記者，對承銷信用債計提風險資本是舊有規(guī)定，“凡是有信用風險的東西，都要計提風險資本，商業(yè)銀行資本充足率管理就是這樣規(guī)定的，銀行也在這么執(zhí)行?！彼J為，信用債本來就應該納入信用額度的總控，避免一家主體過度借債，釀成風險，銀監(jiān)會的這個規(guī)定是合理的，據他了解，以前不少商業(yè)銀行也這么做，銀監(jiān)會可能是擔心銀行在將信用債規(guī)模納入銀行客戶授信額度這方面做得不夠及時、不夠到位，“有些銀行就是事前把信貸和信用債分開，事后才依據額度控制做調整，銀監(jiān)會希望事前就把兩者納入統一的額度控制，希望銀行做得更到位。”

或將壓縮市場整體融資規(guī)模

        如果征求意見稿成為正式規(guī)定，無疑將對銀行信貸產生一定影響，銀行也將根據自身情況作出權衡。

        上述國信分析師就認為，銀監(jiān)會此規(guī)定將影響到股市整體的走勢，對銀行信貸、信用債發(fā)行都會有限制，她認為，放貸是銀行更好的選擇，因為  “銀行議價能力上升得比較快，信用債風險還是挺大的。”

        而魯政委告訴記者，此規(guī)定對銀行的影響應該不大，雖然放貸收益高，但是債券流動性好，而且不進入存貸比的計算。

        某股份制銀行投行部人士告訴《每日經濟新聞》記者，此舉表明銀監(jiān)會加強監(jiān)管，提高被動持有債券風險權重，會擠壓資本充足率，將變相壓縮銀行信貸規(guī)模。據他介紹，銀行貸款的規(guī)模、債券的規(guī)模銀監(jiān)會都有相應的規(guī)定，從總量來講，銀行的杠桿變小，將壓縮整個市場信用擴張的規(guī)模。至于銀行會不會因此壓縮信用債的規(guī)模，他表示“這個很難說，個體的差異很大，但是從銀行增加中間業(yè)務收入的角度考慮，銀行會更多做信用債承銷。”他還表示，被動持有債券的占比并不大，之所以提高被動持有債券風險權重，是因為被動持有表明此債券風險高，難銷售。



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