每經(jīng)記者  李智  黃志偉

        面對“跌跌不休”的股價，誰最不滿意？投資者、機構(gòu)、還是控股股東？今天，健康元（600380，收盤價10.98元）一紙公告讓大家知道，原來上市公司也不滿意。帶著“公司的投資價值被嚴(yán)重低估”的觀點，健康元提出了A股市場上罕有的回購股份計劃，而計劃動用資金的最高額度達(dá)到了3億元。對此，廣發(fā)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師楊挺表示，一般來說，公司回購股票會對股價產(chǎn)生積極影響。因為回購來的股份會被注銷，這相當(dāng)于公司總股本減少，會提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，股民獲得的權(quán)益也會增加。

回購計劃破繭而出

        1月14日，健康元突然發(fā)布公告稱，由于正在籌劃重大事項，公司股票自1月14日起停牌，引發(fā)了市場各界的廣泛猜測，而謎底終于在今日（1月18日）揭曉時，其內(nèi)容卻出乎絕大多數(shù)人的意料。

        健康元今日公告稱，在未來12個月內(nèi)公司擬通過上證所以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股，回購價格不超過12.00元/股，預(yù)計回購股份不超過2500萬股  （目前總股本為13.2億股），累計動用資金總額不超過3億元。

        在談到回購目的時，健康元的表態(tài)也令人大呼意外，稱近幾年來通過不斷改革創(chuàng)新，經(jīng)營能力穩(wěn)步提升，盈利水平迅速增長，而近期公司的股價在證券市場卻持續(xù)下跌，價格表現(xiàn)與公司的內(nèi)在價值極不相符，公司的投資價值被嚴(yán)重低估。因此，公司擬回購部分股份，以增強公眾投資者對公司的信心，并進(jìn)一步提升公司價值，實現(xiàn)股東利益最大化。

意在刺激股價

        一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前A股市場上比較常見的增持，是股東購買上市公司股票；而上市公司回購行為，則是從市場上收購股票后予以注銷，這種情況非常少見。換句話說，如果健康元按照計劃動用3億元回購公司股票的話，這部分所購得的股份最后也會消失，因此這樣一筆生意對于上市公司來說獲益并不明顯，甚至可能是筆“虧本”買賣。

        資料顯示，截至2010年第三季度末，健康元貨幣資金余額達(dá)11.04億元，3億元回購資金相當(dāng)于貨幣資金的27.17%以及總資產(chǎn)的4.29%。不過健康元表示，回購資金的使用將不會影響公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金需求，并讓公司每股收益提高約1.93%，凈資產(chǎn)收益率提高約1.37個百分點  （去年第三季度業(yè)績數(shù)據(jù)估算）。就在披露回購方案的同時，健康元也公布了業(yè)績快報，2010年度公司實現(xiàn)凈利潤7.46億元，同比增長53.47%，每股收益為0.57元。

        “主要影響可能還是在短期股價方面。”一位券商分析師評價道，因為公司停牌之前的股價為10.98元/股，而公司制定的回購價格上限是12元/股，明顯高于目前的股價，在加上公司類似  “公司的投資價值被嚴(yán)重低估”的表態(tài)，和剛剛公布的業(yè)績快報，很明顯是在向市場傳遞積極的信號。

        他還提示投資者，相對于回購方案的短期刺激，還是應(yīng)該更多的關(guān)注上市公司的業(yè)績。另外，上市公司回購計劃的具體實施情況也值得投資者關(guān)注。在2008年天音控股（000829，收盤價11.50元）就曾經(jīng)提出過回購方案，但是最終因為回購股份大大低于市場預(yù)期而遭遇市場冷遇。



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