每經記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        因年末因素和存款準備金率連續(xù)上調雙重因素疊加沖擊，銀行體系流動性持續(xù)緊張。且周二（12月28日）融入的7天期資金能夠持有跨年，7天期質押回購加權平均利率上漲近80個基點，帶動回購利率全面大幅上揚，預計后續(xù)流動性仍將偏緊。

        業(yè)內人士指出，央行于短短一個月之內連續(xù)三次提高存款準備金率之后，又啟用價格工具，從一定程度上反映了銀行體系資金充裕程度很可能已為存準率上調所累。

        此外，作為二次加息后首次央票發(fā)行，周二的10億元1年期央票發(fā)行利率僅上行17個基點，業(yè)界預計后續(xù)央票利率還將分次調升。

銀行爭相儲備跨年資金

        因年末因素和準備金率連續(xù)上調雙重因素疊加沖擊，銀行體系流動性持續(xù)緊張。

        值得一提的是，周二從貨幣市場融入的7天期資金能夠持有跨年，因此周二貨幣市場指標利率——7天期質押回購加權平均利率較前交易日上漲75.69個基點，報收5.8155%，略高于5.81%的現行1年期貸款基準利率。

        同時，14天期質押式回購加權平均利率昨報收6.7014%，較前一交易上漲136.31個基點。隔夜品種漲幅較小，昨報收4.5985%，較前一交易日上漲10個基點；其他品種加權平均利率均有不同程度的上揚。

        業(yè)內人士對《每日經濟新聞》表示，周二（12月28日）從貨幣市場融入的7天期資金，能夠持有至2011年1月4日，有助于銀行應對年底流動性和備付金的要求，因此7天期資金極度供不應求，資金價格大幅飆升。

        “年底銀行對流動性的管理會面臨特別大的挑戰(zhàn)，每個銀行都可能需要籌錢，所以銀行年底總是想多儲備點資金?！鄙虾Ｒ还煞葜沏y行交易員稱，銀行在年底儲備資金的源動力主要在于應對年底流動性和備付金的要求。

        “到了年底，客戶取存款和轉賬頻繁，銀行這方面的壓力很大。”第一創(chuàng)業(yè)銀行業(yè)分析師陳曦指出，由于年末因素和存款準備金率連續(xù)上調的雙重疊加沖擊，近期銀行體系流動性異常緊張?！?天回購利率在12月中旬就開始飆升，當時該品種還不是跨年期限的資金?！?br/>
        對于14天期品種逾百點的漲幅，上述交易員稱，該品種不像7天期品種具有風向標意義，且成交量不大?！敖璨坏?天期的銀行就只能借14天期?！?br/>
央票發(fā)行利率將續(xù)漲

市場一致認為，年內二度加息，意味著緊縮周期的開啟。業(yè)內人士對《每日經濟新聞》表示，短期內資金面仍將延續(xù)緊張態(tài)勢，元旦過后雖將有所改善但仍偏緊。

        從單日表現來看，交易員們表示，周二的流動性較周一稍有好轉?！傲鲃有员茸蛱煲靡稽c。”一大行交易員指出，本周的隔夜資金價格比上周顯著好轉。

        “而且元旦后隨著公開市場資金的陸續(xù)到期，借錢就會相對容易點，資金面不會那么緊張了；但是春節(jié)前可能還會收一收流動性，現在都還不好說?！?br/>
        Wind數據顯示，2011年1月份央票和正回購的到期規(guī)模分別為2070億元和2610億元，公開市場到期資金合計為4680億元，將為“旱情”緊張的貨幣市場帶來一場“甘霖”。

        “鑒于流動性管理的要求，銀行短期內仍將謹慎融出資金?！标愱仡A計，元旦后資金面緊張將會有所改善，但回購利率可能仍處于相對高位。

        同時，作為圣誕加息后首次央票發(fā)行，周二的10億元1年期央票發(fā)行利率僅上行17個基點，升至2.5115%。同時二級市場周二的1年期央票收益率漲10.1個基點，至3.4580%。兩者利差仍處于百個基點左右的懸殊水平。

        上述大行交易員表示，該發(fā)行利率無法真正體現市場水平，后續(xù)央票利率還將分次調升?！把肫笔找媛蔬€是太低，誰都不愿意拿央票。”

        統(tǒng)計數據顯示，10月20日加息后，1年期央票發(fā)行利率首次也僅上行了20個基點，并非一次調整到位。

        此外，因資金面持續(xù)緊張，銀行難有參與債券的興趣。周二銀行間債市現券成交清淡，現券收益率走勢平穩(wěn)。



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