每經(jīng)記者  郭維娜  發(fā)自深圳

        中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日正式召開，作為決策的重要依據(jù)，11月的各類數(shù)據(jù)相繼出爐；同時(shí)，央行再次上調(diào)存準(zhǔn)率。

        從存款數(shù)據(jù)看，10月份大量的銀行存款流出有所改善，11月居民存款轉(zhuǎn)為凈流入，貨幣活期化的現(xiàn)象有所緩解；外貿(mào)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，但熱錢流入的壓力依然存在。外圍市場(chǎng)，美國國債利率近期大幅飆升，極大地增強(qiáng)了市場(chǎng)的不確定性。對(duì)此，央行專家認(rèn)為，貨幣政策不宜收縮太多，“穩(wěn)健”仍將是貨幣政策的主基調(diào)。

        昨日（12月10日），央行公布了11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。報(bào)告顯示，11月，人民幣貸款增加5640億元，加上前10個(gè)月的信貸數(shù)據(jù)，距7.5萬億的全年新增信貸目標(biāo)只有約450億元。

        此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的多篇報(bào)道都指出央行可能再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并預(yù)計(jì)昨日央行會(huì)有動(dòng)作。果然央行于昨日傍晚宣布，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

存款活期化水平降低

        央行數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額71.03萬億元，同比增長19.5%；狹義貨幣(M1)余額25.94萬億元，同比增長22.1%；當(dāng)月凈投放現(xiàn)金607億元。

        中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍有通脹預(yù)期，微觀主體對(duì)現(xiàn)金的需求大，所以央行也只能放，而且元旦、春節(jié)臨近，市場(chǎng)也有現(xiàn)金需求。

        中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征則表示，凈投放是結(jié)匯的問題，也有央票到期的因素。

        11月末，M1和M2增長的反剪刀差為2.6%，10月末，M1和M2增長的反剪刀差為2.8%。11月M1和M2反剪刀差環(huán)比下降0.2%。表明資金的活性在降低。

        存款方面，11月人民幣存款增加5924億元，環(huán)比增235%，其中，相比10月份住戶存款減少7003億元，11月住戶存款增加1332億元。對(duì)于住戶存款增加，郭田勇認(rèn)為，原因或許是11月股市不大好，而且年底工資薪酬發(fā)放比較多。

        此外，相比10月份財(cái)政存款增加2992億元，11月財(cái)政存款凈減少2119億元。對(duì)此，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉福垣表示，這是財(cái)政年末突擊花錢的表現(xiàn)。而財(cái)政部12月10日發(fā)布的財(cái)政收支情況也顯示，11月份，全國財(cái)政支出達(dá)到10599.64億元，環(huán)比陡增63.3%，達(dá)到全年單月財(cái)政支出的最高值。而11月單月財(cái)政赤字為4758.95億元，亦達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。

7.5萬億紅線被破幾成定局

        全年新增信貸超過7.5萬億的預(yù)定目標(biāo)彈指可破。

        據(jù)接近金融監(jiān)管高層的人士透露，相關(guān)金融主管部門在高層會(huì)議上表態(tài)，2010年信貸規(guī)模至多松動(dòng)3000億元，不能超過7.8萬億元。

        全年新增信貸保住7.5萬億的目標(biāo)很困難。劉福垣表示，有些錢必須貸，比如一些進(jìn)入到二期的項(xiàng)目。

        郭田勇也對(duì)記者表示，從理論上講，超過的可能性比較大，不過現(xiàn)在管理層對(duì)政策的掌控比較緊，很多金融機(jī)構(gòu)只收不貸，全年控制在7.5萬億元的可能性依然存在。

        11月票據(jù)融資繼續(xù)大幅減少。數(shù)據(jù)顯示，11月票據(jù)融資減少156億元，而10月僅減少1億元。對(duì)此，郭田勇認(rèn)為，這是銀行普遍以票據(jù)換取一般信貸的結(jié)果。記者也看到，中國票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼利率周五（12月10日）繼續(xù)上行，強(qiáng)勁的信貸需求以及嚴(yán)格的信貸規(guī)?？刂疲沟勉y行紛紛壓縮票據(jù)融資。

        此外，中國海關(guān)總署12月10日公布的進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月我國貿(mào)易順差為228.91億美元，仍處較高水平，通常而言，這也意味著未來外匯占款會(huì)繼續(xù)增多。對(duì)此，曹遠(yuǎn)征表示，央行或許會(huì)使用數(shù)量工具進(jìn)行對(duì)沖，比如說央票。



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