每經(jīng)評(píng)論員  葉檀

        股市大跌陰謀論盛行，股指期貨中的空頭與國(guó)際投行中的兩面派高盛成為眾矢之的。

        近日有媒體扒了高盛的“皮”，指出高盛對(duì)內(nèi)外客戶呈現(xiàn)不同嘴臉。11月12日，高盛對(duì)前一個(gè)交易日的A股市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)表看法：認(rèn)為市場(chǎng)大部分時(shí)間內(nèi)低開(kāi)高走，強(qiáng)勢(shì)上行，但尾盤(pán)石化、銀行的急漲急跌令指數(shù)劇烈波動(dòng)，中小盤(pán)個(gè)股在避險(xiǎn)情緒的打擊下出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。技術(shù)面上，兩市綜指下方支撐依舊強(qiáng)勁，上行趨勢(shì)沒(méi)有改變。

        國(guó)際投行的陰陽(yáng)臉顯現(xiàn)。同一天，高盛以郵件形式提示境外投資者：近期中國(guó)央行連續(xù)性的貨幣政策，很可能引發(fā)加息預(yù)期，建議客戶賣出手上獲利的全部中國(guó)股票。而在10月末，高盛發(fā)布了一份積極看好2011年前景的中國(guó)投資策略報(bào)告，報(bào)告的題目為《2011年前景：增長(zhǎng)的堡壘》。

        從目前的情況來(lái)看，高盛的大致判斷可能是，人民幣資產(chǎn)可以長(zhǎng)期看好，但不妨隔一段時(shí)間收獲一次羊毛，如果正反手都能盈利，何樂(lè)而不為？如果以陰謀論揣度，高盛指導(dǎo)投資者做空，或者與索羅斯等大投資者聯(lián)手，在芝加哥、新加坡以及中國(guó)香港地區(qū)市場(chǎng)做空中國(guó)市場(chǎng)股指獲利。因此，在國(guó)內(nèi)股指期貨推出后定期打壓股市收獲羊毛就成為必然之選。

        高盛對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)押寶為什么屢押屢中？

        一是業(yè)務(wù)過(guò)硬，可謂又黑又專。在筆者目力所及的范圍內(nèi)，對(duì)于全球匯率市場(chǎng)的分析，以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的分析，高盛、大摩等國(guó)際投行可謂超一流高手。雖然金融危機(jī)之前對(duì)于原油價(jià)格上限判斷錯(cuò)誤，但高盛大致方向判斷正確，市場(chǎng)下挫時(shí)基本全身而退。他們?cè)贑DS上賺取了不少的傭金，加上有美國(guó)政府全力救助，有美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策助陣，很早就恢復(fù)了元?dú)狻?br />
        二是標(biāo)準(zhǔn)制定能力。根據(jù)任職最長(zhǎng)的克林頓時(shí)期美國(guó)證券交易委員會(huì)主席阿瑟·萊維特的回憶錄，美國(guó)投行、交易所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、上市公司憑借金元能量，可以在國(guó)會(huì)、政府暢行無(wú)阻，而普通投資者成為永遠(yuǎn)的受害者。游說(shuō)制定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)等，讓這些公司旱澇保收。

        強(qiáng)大的標(biāo)準(zhǔn)制定能力、強(qiáng)大的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，讓這些機(jī)構(gòu)成為國(guó)際市場(chǎng)的常勝將軍，甚至金融危機(jī)都沒(méi)有損害他們的話語(yǔ)權(quán)，道德的批判軟弱無(wú)力，資金泡沫讓他們?nèi)缁⑻硪?，在新興市場(chǎng)攪動(dòng)房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等一系列泡沫。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)、中國(guó)企業(yè)在境外上市，如果沒(méi)有國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所背書(shū)，如果沒(méi)有高盛等投行效勞，上市根本不可能成功。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)和那些家底，恐怕國(guó)際投行比我們更清楚。

        更可怕的是，一開(kāi)始政府部門(mén)甚至懷著虛心向?qū)W的精神，要求國(guó)內(nèi)的企業(yè)都由國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所背書(shū)，可以說(shuō)，中國(guó)行業(yè)數(shù)據(jù)一切盡在掌握。他們細(xì)致到了深入礦山、碼頭、輪船，仔細(xì)核對(duì)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，與發(fā)電量情況，走訪各路專業(yè)人士，對(duì)于中國(guó)大宗商品的情況門(mén)兒清，對(duì)于期貨市場(chǎng)未來(lái)的可能走勢(shì)基本心中有底。我們可以痛恨國(guó)外投行的無(wú)孔不入，但本國(guó)行業(yè)、企業(yè)之間的內(nèi)部封閉體系，對(duì)一切“毛估估”不求甚解的政策制定過(guò)程，寧與洋友的心理，一起為國(guó)際投行的話語(yǔ)權(quán)墊了底。數(shù)千億的投資溢價(jià)，就是中國(guó)銀行付出的學(xué)費(fèi)。

        最最關(guān)鍵的是這些國(guó)際投行堪比間諜的情報(bào)能力與游說(shuō)能力，包括國(guó)際投行在內(nèi)的國(guó)際大企業(yè)的公關(guān)能力遠(yuǎn)非普通人能夠想象，力拓案只不過(guò)披露出冰山一角。事實(shí)上，中國(guó)的資源、金融等已無(wú)機(jī)密可言，曾供職投行摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠表示，國(guó)有投資機(jī)構(gòu)不要與海外投行交手，“因?yàn)橥缎性谀承┓矫姹饶λ_德（以色列特務(wù)機(jī)構(gòu)）還厲害，他們能拿到摩薩德拿不到的東西。”

        政策的出其不意是中國(guó)政府的強(qiáng)項(xiàng)，每逢中國(guó)有重大政策出臺(tái)或調(diào)整之際，國(guó)際投行都能押準(zhǔn)，如2008年8月，當(dāng)時(shí)還處于從緊的貨幣政策時(shí)期，摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在發(fā)給客戶的報(bào)告中稱，中國(guó)的政策制定者們一直在考慮一項(xiàng)總金額至少為人民幣2000億~4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，并可能于年底前放松貨幣政策。此言實(shí)在精準(zhǔn)，中國(guó)的政府機(jī)構(gòu)那些泄密者，那些與國(guó)際投行過(guò)從甚密者能不汗顏？說(shuō)輕了這叫泄密，說(shuō)重了這叫出賣同胞。

        直到現(xiàn)在，國(guó)際投行人士依然是中國(guó)政府的座上賓，依然是中國(guó)權(quán)貴階層的擇業(yè)優(yōu)選。他們的同學(xué)與朋友遍天下，談笑間甚至幾十億的項(xiàng)目隨手而定。市場(chǎng)中各個(gè)主體，從大型國(guó)企到地方政府到民企，都把他們當(dāng)作財(cái)神爺，奉迎惟恐不及。



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