每經(jīng)記者  毛晉楠

        在已經(jīng)披露的上市公司2010年第三季度報(bào)告中，私募依然是出盡風(fēng)頭。

        截至本周五，信托類私募（即陽(yáng)光私募）總共在324家公司的三季報(bào)中現(xiàn)身，其中，有大約130家是中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，加上主板市場(chǎng)的一些小市值公司，私募在中小市值公司上的投資占到了半壁江山。盡管11月份的解禁潮將至，但仍有38家創(chuàng)業(yè)板上市公司被私募進(jìn)駐，出現(xiàn)在前十大流通股東中。

        “私募的策略很簡(jiǎn)單，小市值公司的成長(zhǎng)性好，未來(lái)上漲的概率非常大，所以先把‘碼頭’占到，坐等公募等大機(jī)構(gòu)抬轎子。”壹私募網(wǎng)研究中心總監(jiān)劉進(jìn)義對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。  

大市分析

中小板創(chuàng)業(yè)板成私募“碼頭”

　　　　雖然各家私募大佬均是身懷絕技，投資風(fēng)格不盡相同，但是從三季報(bào)來(lái)看，有一點(diǎn)卻是共同的，即都喜歡投資小市值公司。

        根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，從三季報(bào)的情況來(lái)看，陽(yáng)光私募在上市公司三季報(bào)中首次現(xiàn)身的公司高達(dá)198家，其中有97家是中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。而私募一共在約130家中小板和創(chuàng)業(yè)板公司上出現(xiàn)，其中超過(guò)75%的比例是在三季度新入駐的。

        在私募基金進(jìn)駐的大約130家上市公司中，92家是中小板公司，49家為創(chuàng)業(yè)板公司。此外，像朱雀系持有的西安旅游、西藏旅游等，也屬于小市值公司的范疇。

        劉進(jìn)義表示，私募們的確在第三季度加大了在小市值公司上的投入。

        從各家私募基金現(xiàn)身的股票來(lái)看，要么有中小板公司，要么有創(chuàng)業(yè)板公司，比如石波的尚雅系，唯一現(xiàn)身的一家公司就是創(chuàng)業(yè)板的乾照光電，而且是新進(jìn)入前十大流通股東的。不過(guò)，乾照光電在上市后處于持續(xù)橫盤(pán)狀態(tài)，目前的價(jià)格與石波的成本應(yīng)該相差不多。

        鼎鋒、證大、同威、景林等業(yè)內(nèi)著名私募基金公司，也僅在一家中小板或者創(chuàng)業(yè)板公司中現(xiàn)身。

        不過(guò)，這并不代表陽(yáng)光私募們并未參與周期性股票的炒作。以鼎陶朱輝掌門(mén)人段焰?zhèn)槔?，他就?月末集中炒作煤炭、有色等周期性股票，10月份的大漲讓他執(zhí)掌的鼎輝1號(hào)信托產(chǎn)品搶盡風(fēng)頭。至10月末，鼎輝1號(hào)在年內(nèi)的累計(jì)收益已經(jīng)高達(dá)62.51%，雄霸年度私募榜單的冠軍寶座。

        “我們提前判斷到了風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，9月末集中持有周期類公司，像江西銅業(yè)這些我們都參與過(guò)?！倍窝?zhèn)?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

        而從三季報(bào)來(lái)看，鼎輝1號(hào)信托產(chǎn)品出現(xiàn)在了云海金屬的流通股東當(dāng)中，持股量為97.24萬(wàn)股。從行業(yè)來(lái)看，云海金屬是一只在中小板市場(chǎng)上市的金屬公司，總股本1.92億股，流通盤(pán)1.02億股。看來(lái)，頂尖私募們?cè)谕顿Y時(shí)，都愿意將資金投到中小市值的公司上。

        此外，尚誠(chéng)現(xiàn)身的3家公司——英威騰、新宙邦、吉峰農(nóng)機(jī)均為創(chuàng)業(yè)板和中小板公司；博頤的兩只公司中，也有一家來(lái)自中小板。而幾家大型私募，如從容、朱雀、新價(jià)值、澤熙等，也將目光瞄準(zhǔn)在中小市值公司上，從現(xiàn)身的三季報(bào)公司來(lái)看，大部分都是中小市值公司。

        分析人士表示，相信私募們也參與了大市值公司，不過(guò)，由于資金量明顯弱于公募基金以及券商自營(yíng)盤(pán)等，因此私募參與大市值公司并不具有優(yōu)勢(shì)，甚至可能受到公募基金的狙擊。比如重陽(yáng)系投入的寶鋼股份和華僑城A，三季度的表現(xiàn)就非常平淡，即使創(chuàng)業(yè)板解禁，但是解禁數(shù)量相對(duì)而言仍比較小，因此，私募基金更愿意把錢投向中小市值公司中。

        上海一家大型私募的人士就對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他們下半年的研究重點(diǎn)都放在了創(chuàng)業(yè)板等中小市值公司上，特別是創(chuàng)業(yè)板一周年，大量的公司在解禁潮壓力下會(huì)出現(xiàn)下跌，這可能將提供絕佳的低位買入機(jī)會(huì)。

業(yè)績(jī)分析

前三季度六成私募正收益

　　　　根據(jù)私募排排網(wǎng)對(duì)前三季度私募業(yè)績(jī)的分析，全部507只私募產(chǎn)品的平均收益為2.32%，超過(guò)滬深300指數(shù)-17.9%的收益率約20個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)，卻只有60%的私募產(chǎn)品在今年獲得正收益，另外40%的產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損。

        實(shí)現(xiàn)正收益的316只產(chǎn)品中，1只業(yè)績(jī)超過(guò)50%，2只超過(guò)40%，2只超過(guò)30%，有16只產(chǎn)品的收益率超過(guò)20%，此外，有83只產(chǎn)品的收益率超過(guò)了10%。從負(fù)收益私募的情況來(lái)看，凈值跌幅最大的為-26.58%，另有16只私募產(chǎn)品的凈值下跌超過(guò)20%。凈值下跌超過(guò)10%和10%以內(nèi)的私募產(chǎn)品分別為37只和137只。

        而從三季度單季的業(yè)績(jī)來(lái)看，陽(yáng)光私募基金平均獲利6.54%，總體上未能超越大盤(pán)，不過(guò)，排名前20名的私募基金還是取得了平均超過(guò)20%的季度收益。

        私募界人士表示，大部分私募能在今年前三季度獲得正收益，顯示私募基金依然是最具有競(jìng)爭(zhēng)力的高端理財(cái)利器。當(dāng)然，隨著私募的競(jìng)爭(zhēng)更為充分，以及A股市場(chǎng)重新踏上牛市的步伐，優(yōu)秀的私募基金管理人有望給投資者帶來(lái)更好的回報(bào)。

季報(bào)盤(pán)點(diǎn)

四大門(mén)派領(lǐng)銜  私募第一梯隊(duì)漸成

　　　　雖然已經(jīng)在信托公司發(fā)行產(chǎn)品的私募高達(dá)數(shù)百只，但是與公募基金和券商自營(yíng)盤(pán)等機(jī)構(gòu)相比，私募的整體規(guī)模依然偏小。目前，尚無(wú)一家投資于二級(jí)市場(chǎng)的陽(yáng)光私募規(guī)模超過(guò)100億元，管理資產(chǎn)在10億元以上私募基金也是屈指可數(shù)。因此，有能力出現(xiàn)在上市公司前十大股東中的依然還是幾家大型的私募基金。

        從今年三季報(bào)披露的私募基金持倉(cāng)情況來(lái)看，新價(jià)值、澤熙、從容和朱雀四大門(mén)派亮相的次數(shù)最高，并逐漸成為當(dāng)前陽(yáng)光私募的第一梯隊(duì)。

新價(jià)值系：繼續(xù)領(lǐng)軍

        作為2009年的私募冠軍，羅偉廣的新價(jià)值依然是每次定期報(bào)告披露時(shí)最出彩的一家私募。羅偉廣的投資風(fēng)格可謂不拘一格，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板都有涉獵，而且還喜歡布局一批“非主流”品種，特別是ST類公司。

        三季報(bào)顯示，羅偉廣掌舵的新價(jià)值系私募一共出現(xiàn)在14家公司的流通  股東中，是現(xiàn)身最多的一家私募基金。14家公司中，4家為中小板公司，1家為創(chuàng)業(yè)板公司，9家是主板公司。在三季度持有天?；?、威遠(yuǎn)生化、宏潤(rùn)建設(shè)、銀江股份、*ST新材、愛(ài)施德、萬(wàn)家樂(lè)、郴電國(guó)際、*ST山焦、新華錦、華芳紡織、穗恒運(yùn)、魯陽(yáng)股份、恒寶股份等一批公司，而且新價(jià)值喜歡集團(tuán)軍作戰(zhàn)，往往是旗下多只產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)駐一家公司，顯示出羅偉廣對(duì)買入的公司信心十足。

        比如，天?；ā⑼h(yuǎn)生化、銀江股份、*ST新材等幾家公司，新價(jià)值旗下就同時(shí)有4只產(chǎn)品現(xiàn)身，而宏潤(rùn)建設(shè)，更是吸引了5只產(chǎn)品。

        值得注意的是，羅偉廣還持有兩家ST類公司——*ST新材和*ST山焦，均是新價(jià)值系在第三季度新介入的品種。有趣的是，*ST山焦的十大股東中，還有王亞偉的華夏大盤(pán)精選和華夏策略精選兩只公募基金，公募和私募的兩位牛人同時(shí)看中一只ST類公司，也讓*ST山焦成為市場(chǎng)追捧的對(duì)象，10月以來(lái)，該股的漲幅已經(jīng)超過(guò)了20%。*ST新材則是羅偉廣的獨(dú)門(mén)暗器，該股前十大股東名單中，僅有新價(jià)值一家機(jī)構(gòu)投資者，而且該股三季度已經(jīng)扭虧，看來(lái)羅偉廣重倉(cāng)介入，是準(zhǔn)備賭年報(bào)摘帽了。

        其實(shí)，羅偉廣并非首次出現(xiàn)在ST股中，此前，他還曾介入了ST宇航（目前已經(jīng)更名為中航動(dòng)控）?？上У氖?，羅偉廣未能笑到最后，在該股大漲前夜撤離。此外，新價(jià)值還曾出現(xiàn)在*ST春暉中，但很快就退出了。

澤熙系：翻倍牛股搖籃

        澤熙系作為后起之秀，在2010年突然崛起，讓不少私募大佬也感到了壓力。從三季報(bào)的情況來(lái)看，澤熙的招式依然兇猛，新進(jìn)入了一批股票幾乎都是大牛股。

        從三季報(bào)的情況來(lái)看，澤熙系出現(xiàn)在了豫金剛石、恒星科技、廣匯股份、瑞普生物、哈高科、西單商場(chǎng)、亨通光電、東陽(yáng)光鋁、齊翔騰達(dá)等公司的前十大流通股東中。其中，恒星科技和哈高科自三季度以來(lái)的表現(xiàn)非常出色，截至本周四收盤(pán)，這兩只個(gè)股的漲幅分別高達(dá)158.2%和156.96%，澤熙系可謂點(diǎn)石成金。

        上述9只個(gè)股中，僅有瑞普生物1只下跌，其他的表現(xiàn)均非常出色，齊翔騰達(dá)、東陽(yáng)光鋁、西單商場(chǎng)和豫金剛石的漲幅也超過(guò)了50%。

        從澤熙系的選股來(lái)看，重點(diǎn)也是放在了中小市值公司上，其中2只是中小板股票，2只是創(chuàng)業(yè)板股票，哈高科、東陽(yáng)光鋁、西單商場(chǎng)也是小市值公司，僅廣匯股份和亨通光電的市值稍大。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，澤熙系在個(gè)股的運(yùn)作上，仍然延續(xù)著徐翔兇猛的操盤(pán)風(fēng)格，操作較為頻繁。比如今年中報(bào)曾出現(xiàn)在東方雨虹、凱迪電力、國(guó)統(tǒng)股份、大立科技、華神集團(tuán)、萬(wàn)家樂(lè)、鑫富藥業(yè)、恒寶股份、萊寶高科、四維圖新、彩虹股份的前十大股東中，但到三季度末，澤熙系已基本退出上述個(gè)股。

從容系：亮相3家醫(yī)藥公司

        呂俊的從容系私募行事一貫低調(diào)，在2010年中期時(shí)，還沒(méi)有出現(xiàn)在太多的上市公司前十大股東名單中，然而從今年三季報(bào)披露的情況來(lái)看，從容系已逐漸成為一股活躍的力量，現(xiàn)身在9家公司的前十大流通股東中，出現(xiàn)次數(shù)僅次于羅偉廣的新價(jià)值系。

        從容系的從容成長(zhǎng)8期，出現(xiàn)在了仙琚制藥、御銀股份、沈陽(yáng)機(jī)床、合肥三洋、天藥股份、廣船國(guó)際、樂(lè)山電力、眾生藥業(yè)、南風(fēng)股份等公司中，不過(guò)，從容系的其他信托產(chǎn)品，并未出現(xiàn)在相關(guān)個(gè)股中。一位接近從容系的人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，這并不是表明從容8期單打獨(dú)斗，而是這期的規(guī)模較大，大概接近10億元，現(xiàn)在是從容系的旗艦產(chǎn)品。

        從容系現(xiàn)身的9家公司同樣是以中小市值公司為主，3只是中小板公司，1只創(chuàng)業(yè)板公司，5家主板公司，主板公司中股本最大的也就5億股左右。值得注意的是，從容系這9家公司中有3只是醫(yī)藥類公司，分別是仙琚制藥、天藥股份和眾生藥業(yè)。在醫(yī)藥行業(yè)資深研究人員姜廣策加盟后，從容系成為國(guó)內(nèi)研究醫(yī)藥領(lǐng)域最強(qiáng)的一家機(jī)構(gòu)，不過(guò)，從容醫(yī)療系基金的規(guī)模并不大，尚未出現(xiàn)在上市公司前十大股東中，而本次3家醫(yī)藥公司的現(xiàn)身，也間接透露了從容系在醫(yī)藥方面的研究方向和投資方向。

朱雀系：旅游仍是重點(diǎn)

        作為國(guó)內(nèi)最大的私募基金公司，朱雀系在三季度延續(xù)著高上榜率。沿襲其一向?qū)χ行∈兄倒镜钠珢?ài)，此番朱雀系亮相的8家公司，幾乎都是小市值公司。

        這8家公司分別是天潤(rùn)曲軸、萊美藥業(yè)、華測(cè)檢測(cè)、西安旅游、西藏旅游、三全食品、美邦服飾和四聯(lián)地產(chǎn)，均為小市值公司，其中有4家是中小板公司，2家是創(chuàng)業(yè)板公司，2家是主板公司。

        從朱雀系的選股來(lái)看，消費(fèi)類受到了更多的關(guān)注，特別是新出現(xiàn)在了西安旅游中，買入232.87萬(wàn)股，不禁讓人聯(lián)想到當(dāng)年發(fā)掘出西藏旅游這一牛股的一幕。值得注意的是，掌門(mén)人李華輪等都來(lái)自西部證券，朱雀系也出自西安，這似乎注定了西安旅游作為一只西安股票，未來(lái)值得期待。而朱雀也繼續(xù)持有西藏旅游，持有兩只旅游股，表明朱雀系對(duì)旅游行業(yè)的看好。

        不過(guò)，朱雀系也在三季度進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，撤離了科大訊飛、通程控股、拓邦股份、羅萊家紡等公司，保留了三全食品、四聯(lián)地產(chǎn)和西藏旅游。



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