每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

        地產(chǎn)股的矛盾仍在持續(xù)，一邊是研究員建議逢低吸納，一邊還有基金經(jīng)理在大筆拋售。雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)頗為樂觀，但連續(xù)的利空政策仍使得投資人聞風(fēng)即動(dòng)。基金已經(jīng)有意識(shí)地在三季度回補(bǔ)了部分地產(chǎn)股，但對(duì)于四季度，他們?nèi)詫⒌禺a(chǎn)定位在“交易性機(jī)會(huì)”上。

賣得比買的多

        對(duì)于加息引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)，基金顯得并不太擔(dān)心，并認(rèn)為不影響市場(chǎng)向上趨勢(shì)。但對(duì)于受加息因素影響的地產(chǎn)板塊，機(jī)構(gòu)的分歧開始顯現(xiàn)。

        有基金經(jīng)理告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，策略分析師向他建議，如果市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整可以逢低買入金融、地產(chǎn)。但出于對(duì)地產(chǎn)調(diào)控政策的擔(dān)憂，這一建議不一定會(huì)被采納。事實(shí)上，研究員與基金經(jīng)理之間的分歧也表現(xiàn)在了不同機(jī)構(gòu)之間。

        在10月20日地產(chǎn)板塊的大調(diào)整中，基金就呈現(xiàn)出了截然不同的態(tài)度。當(dāng)天，機(jī)構(gòu)賣出力道遠(yuǎn)超總買入，包括蘇寧環(huán)球、中南建投、福星股份、保利地產(chǎn)均上演了機(jī)構(gòu)大對(duì)決，一邊是大舉砍倉出貨，一邊是部分資金逢低吸籌。

        10月21日，房地產(chǎn)板塊恢復(fù)平靜，震蕩收平。其中中天城投以漲停收盤，但在賣出席位中仍出現(xiàn)了3個(gè)機(jī)構(gòu)席位的“魅影”。

業(yè)績看多VS政策看空

        早在三季度就有地產(chǎn)研究員向基金經(jīng)理大力推薦地產(chǎn)股。尤其是一些龍頭企業(yè)，由于估值低，業(yè)績確定，受到行業(yè)研究員的看好。但出于對(duì)后續(xù)調(diào)控政策的影響，不少基金經(jīng)理仍選擇回避或是觀望。

        摩根士丹利華鑫基金的觀點(diǎn)在行業(yè)具有一定的代表性。他們認(rèn)為，盡管在宏觀面上，政策的兩難決策增多，但是至少對(duì)于房地產(chǎn)的調(diào)控是很難松綁的。房價(jià)的進(jìn)一步攀升，將引發(fā)更嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策。

        雖然基金普遍對(duì)地產(chǎn)股抱有警惕態(tài)度，但他們也同時(shí)認(rèn)識(shí)到，長期低估的地產(chǎn)股或有反彈機(jī)會(huì)。

        新華基金表示，長期看地產(chǎn)板塊可能仍會(huì)遭遇戰(zhàn)略性配置冷落待遇，但隨著通脹壓力的逐步明朗，如此便宜的地產(chǎn)股將可能有階段性行情。

        國海富蘭克林預(yù)計(jì)4季度房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)將超越大盤。但從更長的時(shí)間考慮，2011年住房供應(yīng)將繼續(xù)放量，庫存將呈上升趨勢(shì)，通脹因素迫使利率提升，需求將得到抑制。因此，2011年的市場(chǎng)難以看好，更傾向于4季度是房地產(chǎn)股的反彈，而非反轉(zhuǎn)。

三季度曾回補(bǔ)地產(chǎn)

        不過，經(jīng)過二季度瘋狂拋售地產(chǎn)股之后，基金在第三季度已經(jīng)開始對(duì)該板塊適當(dāng)回補(bǔ)。深交所公布的三季度交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金三季度在房地產(chǎn)行業(yè)買入資金225億元，賣出資金190億元，凈流入該板塊35億元。

        從不少地產(chǎn)公司新公布的三季報(bào)來看，流通股東中基金也有增持舉動(dòng)。上投摩根中國優(yōu)勢(shì)、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)等都對(duì)招商地產(chǎn)進(jìn)行了增持。此外，嘉凱城也受到上投摩根中國優(yōu)勢(shì)增持；濱江集團(tuán)則被富蘭克林國海彈性市值和社保基金104組合大筆買入數(shù)千萬股。

        華夏大盤雖然已撤出云南城投，但其同門的華夏紅利和華夏復(fù)興“接棒”，分別買入1000萬股和600萬股。中郵核心優(yōu)選和招商核心價(jià)值也對(duì)其進(jìn)行了增持。此前鮮有基金問津的合肥城建，受到廣發(fā)小盤和海富通股票基金在三季度大舉殺入，目前位列前十大流通股東前列。



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