余豐慧

        目前各方日趨預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在下月按照所謂的量化寬松政策，向美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入更多資金。

        在美聯(lián)儲(chǔ)暗示和各方預(yù)期下，近期美元大幅走弱。在周四，美元兌多數(shù)主要貨幣匯率大跌。有警告稱，世界儲(chǔ)備貨幣的弱勢(shì)可能破壞全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，推動(dòng)其他國(guó)家為支撐自身出口而進(jìn)行報(bào)復(fù)性貶值。一場(chǎng)貨幣大戰(zhàn)、匯率大戰(zhàn)開打。實(shí)質(zhì)上，這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)、匯率大戰(zhàn)本質(zhì)是世界貿(mào)易大戰(zhàn)，始作俑者、發(fā)起者就是美國(guó)。

        美國(guó)之所以在全球后金融危機(jī)時(shí)代發(fā)起這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，完全是為了自身利益。其手段是利用美元國(guó)際貨幣、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的巨大優(yōu)勢(shì)地位，通過打壓別國(guó)、掠奪他國(guó)利益和財(cái)富，實(shí)現(xiàn)其本國(guó)利益最大化的目的。從其已經(jīng)采取、并且還將繼續(xù)采取的量化寬松的貨幣政策就可以略見一斑。在我看來，美國(guó)的量化寬松的貨幣政策，是精心設(shè)計(jì)的一箭雙雕手段。

        美聯(lián)儲(chǔ)即將開始的第二輪量化寬松貨幣政策，即大量印鈔計(jì)劃的核心是更大規(guī)模的債務(wù)貨幣化  （美聯(lián)儲(chǔ)通過大肆回購(gòu)市場(chǎng)國(guó)債，向市場(chǎng)大量投放美元）。從美國(guó)國(guó)內(nèi)來說，可以向美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者注入更多廉價(jià)的資金，逼著老百姓花錢，如果不花，他們的貨幣資產(chǎn)將在今后的通貨膨脹中遭受損失。從國(guó)際上來說，此舉可以起到兩個(gè)作用：一是美元貶值將使得美元匯率大幅走低，從而實(shí)現(xiàn)奧巴馬總統(tǒng)的出口倍增計(jì)劃；二是美元貶值將使得美元資產(chǎn)大大縮水，以稀釋各國(guó)特別是購(gòu)買美元資產(chǎn)和美元儲(chǔ)備較多國(guó)家的資產(chǎn)，利用“殺人不見血”的手段剝奪他國(guó)財(cái)富，無形中大量減少美國(guó)債務(wù)。從此可以看出，美國(guó)發(fā)起這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是精心策劃和蓄謀已久的。美國(guó)一些議員和強(qiáng)硬派經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)發(fā)言將打贏這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

        我們必須看到，在這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中，中國(guó)是美國(guó)要戰(zhàn)勝的目標(biāo)之一。在美國(guó)看來，是中國(guó)導(dǎo)致了世界貿(mào)易不平衡，再平衡論就是要平衡中國(guó)的，其中要挾人民幣快速升值是美國(guó)的重要目標(biāo)。美國(guó)眾議院已經(jīng)通過了針對(duì)人民幣匯率的特別關(guān)稅貿(mào)易法案，美國(guó)財(cái)政部15日將公布半年度匯率報(bào)告，中國(guó)是否被列入?yún)R率操縱國(guó)，是其中的焦點(diǎn)問題。美國(guó)國(guó)內(nèi)要求人民升值的聲音此起彼伏，2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、屢屢指責(zé)中國(guó)操縱貨幣匯率獲得貿(mào)易順差的克魯格曼，就公然聲稱“中國(guó)是貨幣戰(zhàn)中的壞家伙”，威脅說“不怕中國(guó)拋售美國(guó)國(guó)債”。

        美國(guó)是常有理者。自己引爆了全球金融危機(jī)，卻把原因推到別的國(guó)家身上，認(rèn)為是有新興市場(chǎng)體國(guó)家特別是中國(guó)等國(guó)造成的世界貿(mào)易不平衡導(dǎo)致的。在全球金融危機(jī)逐漸走遠(yuǎn)之際，美國(guó)為了本國(guó)利益進(jìn)行第二次經(jīng)濟(jì)刺激政策，采取了所謂的量化寬松做法，把其巨大債券美元化、貨幣化，開足馬力印美元、撒美元。如果說，在金融危機(jī)肆虐階段，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)采取大舉注資等寬松貨幣政策造成美元貶值還情有可原的話，那么，今天再采取量化寬松貨幣政策，導(dǎo)致美元匯率走低、美元大幅貶值，就是一件不可原諒和饒恕的事情。

        對(duì)于中國(guó)來說，在這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中絕不能被動(dòng)、退讓。連日本都罕見地屢屢采取干預(yù)日元匯率的政策，巴西、泰國(guó)等許多國(guó)家已經(jīng)開始干預(yù)匯率，而中國(guó)從6月19日重新啟動(dòng)匯改以來，人民幣已經(jīng)升值2.48%，許多出口企業(yè)已經(jīng)面臨巨大壓力，同時(shí)，熱錢已經(jīng)大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。因此，中國(guó)一定要頂住美國(guó)的壓力，不能讓人民幣過快升值。再者，既然美國(guó)不怕拋售國(guó)債，那么，中國(guó)應(yīng)該著手調(diào)劑外儲(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，拋出美元資產(chǎn)是選擇之一，應(yīng)該給美國(guó)一點(diǎn)“顏色”看看。



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