每經(jīng)記者  陳明偉

        昨日  （10月14日），A股市場(chǎng)連鎖超市龍頭股之一的人人樂(lè)（002336，收盤(pán)價(jià)25.34元）發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)修正公告，將原先預(yù)計(jì)的今年前三季度凈利潤(rùn)同比增加0%~30%，下調(diào)至同比下降0%~5%。受此消息影響，人人樂(lè)昨日被摔在跌停板上，報(bào)收25.34元。而盤(pán)后龍虎榜顯示，有三家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣(mài)出8442萬(wàn)元，占當(dāng)日成交總額的21.11%。

        據(jù)人人樂(lè)公告顯示，公司2010年1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)向下修正的原因之一，是公司在三季度關(guān)閉了位于西安、東莞的兩家門(mén)店。因門(mén)店關(guān)閉致使公司租賃合同和合作合同違約，為此公司需一次性支付1470萬(wàn)元的違約補(bǔ)償，這導(dǎo)致公司本期營(yíng)業(yè)外支出大幅增加。

        市場(chǎng)人士表示，增加1000多萬(wàn)元營(yíng)業(yè)外支出，肯定不是公司股價(jià)大跌的真正原因。該人士認(rèn)為，公司股價(jià)下跌的真正原因可能與公司突然關(guān)閉西安和東莞兩家門(mén)店，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司后續(xù)可能再度發(fā)生關(guān)店行為的猜測(cè)有關(guān)。

        就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電人人樂(lè)，公司相關(guān)人士表示，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)的門(mén)店是否關(guān)閉有一套評(píng)價(jià)體系。若公司預(yù)估現(xiàn)有門(mén)店在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)產(chǎn)生的虧損幅度，與關(guān)閉該家門(mén)店所導(dǎo)致的一次性損失差額很大的情況下，公司會(huì)考慮關(guān)閉該門(mén)店。該人士同時(shí)指出，關(guān)店屬零售行業(yè)比較常見(jiàn)的現(xiàn)象，并且關(guān)閉門(mén)店也受到物業(yè)、商圈變遷等諸多因素影響，公司門(mén)店關(guān)閉肯定是綜合多方面考慮后的結(jié)果。

        當(dāng)被記者問(wèn)及公司未來(lái)一年內(nèi)是否還存在關(guān)閉經(jīng)營(yíng)門(mén)店的可能時(shí)，該人士表示，目前還不清楚這方面的情況。

        另外記者發(fā)現(xiàn)，以公司去年同期1.62億元凈利潤(rùn)為基數(shù)，按今年前三季度公司凈利潤(rùn)同比下降5%計(jì)算，可得出公司今年前三季度的凈利潤(rùn)約為1.54億元，而數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年的凈利潤(rùn)就已達(dá)1.52億元，這就意味著公司第三季度的凈利潤(rùn)可能僅有200余萬(wàn)元。

        上述市場(chǎng)人士表示，第三季度200余萬(wàn)元的凈利潤(rùn)與公司去年同期的2990萬(wàn)元凈利潤(rùn)相比，差距的確很大。即便不考慮公司三季度有1470萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)外支出影響，公司今年第三季度經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)也只有1700萬(wàn)元左右，較去年同期下降了近40%。該人士還指出，近日商業(yè)零售板塊普遍出現(xiàn)的回調(diào)，也是助推人人樂(lè)股價(jià)調(diào)整的一個(gè)重要因素。

        來(lái)自海通證券研究數(shù)據(jù)顯示，截至2010年10月8日，海通證券跟蹤的42家商業(yè)股PE為39.56倍，相對(duì)滬深300的15.27倍PE，溢價(jià)率約為2.59倍。這一數(shù)字超出1.84倍的平均溢價(jià)率水平，接近于2.69倍的歷史最高估值溢價(jià)率。海通證券認(rèn)為，目前零售行業(yè)整體估值處于歷史中樞的上端，需要未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)逐步消化。



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