每經(jīng)記者  曾子建

        2009年7月，IPO重啟第一單桂林三金（002275，收盤價(jià)24.89元）登陸深圳中小板。然而一年過后，當(dāng)時(shí)參與這個(gè)項(xiàng)目的保薦人，前招商證券周凱，卻接到了證監(jiān)會(huì)一紙罰單，因其在擔(dān)任保薦代表人期間，未充分勤勉盡責(zé)，被處以12個(gè)月內(nèi)不受理推薦的重罰。

        本周，關(guān)于周凱被證監(jiān)會(huì)“停賽”一年的消息，在投行圈掀起不小的波瀾。據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的公告稱，招商證券保薦代表人周凱在保薦桂林三金首發(fā)并上市項(xiàng)目時(shí)，未參與現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查，未勤勉盡責(zé)地履行相關(guān)義務(wù)，違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第四條的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，對(duì)周凱采取12個(gè)月暫不受理與行政許可有關(guān)的文件的監(jiān)督管理措施。從證監(jiān)會(huì)公布的保薦機(jī)構(gòu)名單和保薦代表人員名單來看，招商證券的保薦代表人名單中已經(jīng)沒有周凱的名字。這表明，周凱已經(jīng)離開招商證券。

        據(jù)一位知情人士透露，像周凱這種因?yàn)槲慈ロ?xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督檢查，而被證監(jiān)會(huì)處罰的情況，很可能是其得罪了某些人，而遭到舉報(bào)所致。該人士介紹，做一個(gè)IPO項(xiàng)目，時(shí)間可能很長，以桂林三金為例，周凱于2007年6月就開始參與，到桂林三金2009年7月上市近兩年時(shí)間。而在如此長的時(shí)間內(nèi)，周凱僅對(duì)招股說明書、申報(bào)文件等材料進(jìn)行了書面審核，而不去現(xiàn)場(chǎng)，這的確非常罕見。而證監(jiān)會(huì)如果要做出最終處罰，必須要有其長達(dá)兩年時(shí)間“不在場(chǎng)”的證據(jù)，如果沒有人舉報(bào)，是很難調(diào)查清楚的。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)今年已先后對(duì)5家機(jī)構(gòu)的18名保薦代表人或相關(guān)簽字律師采取了不同程度的行政監(jiān)管措施。對(duì)于周凱的被罰，其實(shí)可能只是未到項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，而被罰的其中一個(gè)人，但這一事件，卻折射出當(dāng)時(shí)投行圈的一些潛規(guī)則。

        昨日，某大型券商投行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，“每個(gè)IPO項(xiàng)目都有保薦代表人帶領(lǐng)一個(gè)項(xiàng)目組完成，而從輔導(dǎo)公司改制，到制作招股書申報(bào)稿，很多具體的事情，都是由項(xiàng)目組的‘小弟’來完成?！?br/>
        據(jù)上述投行人士介紹，由于前幾年具有簽字權(quán)的保薦代表人不多，可能就會(huì)由一個(gè)人負(fù)責(zé)幾個(gè)項(xiàng)目，因此有些項(xiàng)目的確存在保薦代表人只管簽字，不管具體寫材料的事情。這在當(dāng)時(shí)，是行業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則。

        “盡管很多保薦代表人都是從‘小弟’一步步走過來的，但在做項(xiàng)目時(shí)，難免‘小弟’良莠不齊?！痹撊耸勘硎荆暗Ｋ]代表人完全不到現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督調(diào)查，如何能夠保證新股的質(zhì)量呢？”

        那么，隨著新股發(fā)行越來越多，保薦人隊(duì)伍逐漸壯大，小弟干活、保薦人只簽字的潛規(guī)則還存在嗎？

        上述投行人士介紹，目前大多券商都做出了明確規(guī)定，每一個(gè)項(xiàng)目，保薦代表人都必須實(shí)地調(diào)查。“材料可以少寫，但項(xiàng)目實(shí)地必須去。因?yàn)橐粋€(gè)項(xiàng)目，大方向還是要由保薦人來把握，解決具體問題、開協(xié)調(diào)會(huì)這些，都必須要有保薦代表人在場(chǎng)。現(xiàn)在這種一次都不去項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)的保薦代表人，應(yīng)該說已經(jīng)很少了?！?br/>


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