海翔藥業(yè)

（002099，收盤價26.96元）評級：增持  評級機構(gòu)：國泰君安

        2010年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5.15億元，同比增長24.70%，實現(xiàn)凈利潤4676萬元，同比增長237%。每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.39元。營業(yè)利潤率提升至12.3%，主要是毛利率大幅提升了8.1個百分點，原因是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，附加值較高的培南系列產(chǎn)品及達(dá)比加群中間體銷售收入大幅增加。

        公司2009年收入構(gòu)成為抗生素5.85億元，精細(xì)化工類1.68億元，心血管類達(dá)比加群中間體等0.35億元；2010年公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，2010年上半年抗生素類產(chǎn)品收入3.12億元，其中培南系列銷售收入較上年同期增加158.48%，達(dá)比加群中間體的國外定制加工業(yè)務(wù)銷售收入大幅增加，其半年度實現(xiàn)銷售收入6243萬元，全年預(yù)計1.5億元。

        公司的主導(dǎo)品種彈性大，因此從投資的角度講公司的進(jìn)攻性強，公司處于上升曲線之初，潛力巨大。預(yù)計2010年、2011年EPS分別為0.63、0.89元，給予“增持”評級，目標(biāo)價提升為30元。

新北洋

（002376，收盤價40.85元）評級：買入  評級機構(gòu)：中投證券

        作為國內(nèi)專用打印設(shè)備的龍頭企業(yè)，公司一直強調(diào)研發(fā)和技術(shù)儲備。在高鐵客票方案確定之前就已研發(fā)出磁性客票打印設(shè)備的原型機，順利成為高鐵客票專用打印機的唯一供應(yīng)商。在高鐵檢票軋機領(lǐng)域已經(jīng)研發(fā)出核心的機芯系統(tǒng)，未來有望獲得大范圍的應(yīng)用。自助服務(wù)終端方面，公司的高鐵自動售票機已正式供貨，核心技術(shù)是票據(jù)打印模塊。

        出口方面，公司憑借優(yōu)異的產(chǎn)品品質(zhì)和充足的產(chǎn)能以及低廉的成本，為國外大集成商提供OEM服務(wù)。和國外同行比，公司在專用打印機領(lǐng)域的絕對市場份額不高，但在某些細(xì)分領(lǐng)域公司已是龍頭，比如鐵路客票打印機市場60%占有率，郵政條碼打印機市場90%占有率。此外從長期來看，進(jìn)口替代將有利于公司在商業(yè)、金融、醫(yī)療等領(lǐng)域快速發(fā)展，市場占有率有望進(jìn)一步提高。

        預(yù)測公司未來3年的EPS為0.77、1.26和2.04元，給予公司  “買入”評級。

威創(chuàng)股份

（002308，收盤價21.75元）評級：買入  評級機構(gòu)：國泰君安

        公司上半年營收實現(xiàn)較快增長，交通行業(yè)增速最高。而獲得增值稅退稅使凈利潤增速高于營收。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比增長35.52%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6922萬元，同比增長39.05%；實現(xiàn)凈利潤7714萬元，同比增長70.57%，對應(yīng)EPS0.18元。其中2季度收入同比增長30.34%，環(huán)比增長52.86%。

        分產(chǎn)品來看，公司VW（數(shù)字拼接墻系統(tǒng)）收入增長34%，毛利率略升1個點至59%，毛利占比達(dá)94%。IDB（交互數(shù)字平臺）收入增長70%，毛利率上升8個點至45%，毛利占比達(dá)6%。分行業(yè)來看，來自交通行業(yè)的收入增速最高，達(dá)115%，收入占比達(dá)13%；來自能源、政府的收入分別增長46%、25%、33%，收入占比分別為27%、25%、20%。

        預(yù)計2010~2012年銷售收入分別為7.26億元、9.22億元、11.28億元；凈利潤分別為1.98億元、2.67億元、3.44億元；對應(yīng)EPS分別為0.46元、0.62元、0.80元。

大楊創(chuàng)世

（600233，收盤價17.80元）評級：推薦  評級機構(gòu)：國元證券

        由于全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇以及公司對品牌建設(shè)的投入，公司2010年上半年每股收益增長32.73%。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收43179.48萬元，同比增14.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4978.85萬元，同比增32.76%，每股收益0.3元，同比增32.73%。

        報告期內(nèi)，公司銷售費用為2840萬元，同比增47.53%，主要是廣告費、制作費和專賣店裝修增加所致。通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場策略的調(diào)整努力實現(xiàn)效益的提高，報告期內(nèi)，服裝加工銷售實現(xiàn)營收42612萬元，營業(yè)利潤率33.69%，同比增6.41%，其中西服銷售營業(yè)利潤率同比增3%，其他服裝銷售營業(yè)利潤率同比增11.5%。

        亞洲市場出口增長明顯，實現(xiàn)營收13249萬元，同比增59.13%，歐美地區(qū)服裝銷售實現(xiàn)營收12302萬元，同比減少17.4%。預(yù)計公司2010年、2011年EPS為0.6元、0.69元，給予公司“推薦”評級。



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