皮海洲

        “鐵打的營盤，流水的兵”。上市公司高管的流動原本是正常的事情。不過，當(dāng)這種現(xiàn)象大量出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的時候，投資者就不能不警惕了：高管們紛紛辭職的動機到底是什么？

        創(chuàng)業(yè)板從去年10月30日正式推出以來，至今不滿10個月。而據(jù)《上海證券報》統(tǒng)計，今年以來創(chuàng)業(yè)板已有33名高管辭職，涉及24家公司，平均每個月主動辭職的高管達到4名以上，其中有董事8名、監(jiān)事7名；獨立董事8名；副總裁、副總經(jīng)理等5名；董秘4名等。

        不能說這33名高管的辭職都不正常，也許這其中確有“身體健康堪憂”的高管，但總體說來，相當(dāng)一部分高管辭職的醉翁之意并不在酒，主要還是限售股解禁惹的禍。只要能早日將限售股套現(xiàn)，即便是上市公司薪水豐厚的職位，高管們也都暫時不要了。

        目前在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)主要是民營企業(yè)或私人企業(yè)，上市公司的高管基本上都持有原始股。由于這些原始股的成本非常低廉，一旦套現(xiàn)，馬上就可以一夜暴富成為百萬富翁、千萬富翁。然而，根據(jù)目前的規(guī)定，原始股均屬于限售股范疇，限售股需要在新股上市后鎖定一年才能解禁。更重要的是，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司高管在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股票，不得超過其所持有本公司股票總數(shù)的25%。這就大大地制約了高管們套現(xiàn)的進程。于是，為了早日套現(xiàn)股票，高管們想出了“辭職套現(xiàn)”的高招。因為根據(jù)深交所的規(guī)定，上市公司高管離任滿半年之后，其所持股份解禁50%；在離任后的18個月期滿，其所持股份全部解鎖。因此，對于上市公司高管來說，選擇“辭職套現(xiàn)”更能早日將自己的紙上富貴轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。

        “辭職套現(xiàn)”無疑遂了高管們的心愿，但對投資者來說，則意味著創(chuàng)業(yè)板股票投資風(fēng)險加大。

        首先，從限售股解禁角度看，高管選擇辭職來套現(xiàn)股票的做法加大了限售股解禁對市場的拋壓力度，并進一步加大相關(guān)個股的波動。并且，高管不惜“辭職套現(xiàn)”也意味著公司股票價格的高估，意味著后市并不被看好，這也會動搖投資者的持股信心。

        其次，高管辭職套現(xiàn)，不排除相關(guān)公司包裝上市的可能性，高管因此早套現(xiàn)早安全。畢竟從目前已披露中報的創(chuàng)業(yè)板公司來看，一大批創(chuàng)業(yè)板公司的成長性是經(jīng)受不住時間考驗的，不少創(chuàng)業(yè)板公司已露出包裝上市的馬腳。這類公司的高管更希望早日將自己所持有的股票套現(xiàn)。

        其三，高管的辭職也容易給公司的經(jīng)營管理帶來波動，甚至影響公司的穩(wěn)定發(fā)展。這些辭職高管在公司經(jīng)營管理中都是獨當(dāng)一面的人物，如果他們以前都稱職的話，那么辭職行為對公司將是一個損失，至少會階段性地對公司經(jīng)營管理帶來負面影響。

        雖說創(chuàng)業(yè)板是風(fēng)險板，但創(chuàng)業(yè)板高管辭職風(fēng)潮顯然進一步加大了其中的投資風(fēng)險。尤其是在創(chuàng)業(yè)板即將迎來原始股解禁潮的情況下，投資者更應(yīng)將高管的辭職當(dāng)成是正敲響的一個警鐘。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316