魚躍醫(yī)療

（002223，收盤價39.49元）評級：強烈推薦  評級：招商證券

        公司2010年上半年收入增長61%，利潤增長76%，EPS0.32元，高成長體現(xiàn)無疑。

        今年上半年，公司大品種全線高成長，康復護理系列3.03億元，同比增長60%；醫(yī)用供氧系列1.23億元，同比增長100%；醫(yī)用影像設備系列748萬元，同比減少61%，主要是因為上半年X光機招投標大幅減少；去年受經(jīng)濟危機影響，以出口為主的超輕微氧氣閥出現(xiàn)下滑，今年市場恢復，成長性依舊。其中，制氧機同比增長110%；血壓計同比增長41%；電子血壓計同比增長110%；新品針灸系列實現(xiàn)收入1360萬。各大品種成長性如此之快，主要受益于公司渠道鋪設的完善和醫(yī)療器械行業(yè)的高成長，以及公司優(yōu)秀的經(jīng)營和提前的市場布局。

        2008年到現(xiàn)在，公司的發(fā)展路徑就是加強銷售渠道的建設，不斷往渠道上加新品種，新品種則來自于并購和自主研發(fā)。將來，公司仍然會延續(xù)這一發(fā)展模式，而該模式遠遠未走到頭，目前102億元的市值并不大。

        由于其確定的高成長性，因此維持“強烈推薦”的投資評級。主要風險是醫(yī)院渠道開拓低于預期。

宇通客車

(600066，收盤價18.50元)評級：推薦  評級機構：華泰證券

        2010年上半年公司共銷售客車16983輛，同比增長50%，好于客車行業(yè)平均35%的增幅，表明公司市場份額進一步提升；其中公司中高檔客車銷售12716輛，同比增長63%；普通客車銷售4267輛，同比增長19%。公司2010年上半年客車銷售均價為每輛30.94萬元，明顯高于去年下半年的27.23萬元，但低于去年上半年的34.71萬元，主要是因為去年上半年公司有部分BRT客車交付拉動了銷售均價上升。

        公司2010年上半年銷售毛利率為17.03%，比2009年上半年提高0.57個百分點。公司2010年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.62億元，同比增長88%，合EPS為0.70元。其中二季度為0.42元。預計公司三季度盈利狀況和二季度相差不大，四季度旺季盈利環(huán)比將有20%左右的增長。

        預計公司2010~2012年客車銷量分別為3.85萬輛、4.32萬輛和4.84萬輛；可實現(xiàn)凈利潤8.51億元、9.23億元和10.26億元，合EPS分別為1.64元、1.77元和1.97元。按照2010年12倍PE給公司估值，目標價19.68元，給予公司“推薦”評級。

大立科技

(002214，收盤價32.86元)評級：增持  評級機構：華泰聯(lián)合

        公司上半年營收、歸屬上市公司股東凈利潤分別為9215萬元、1462萬元，同比增長21.03%、18.29%。營業(yè)利潤率47.00%，同比微降1.04個百分點。

        受益于相關下游行業(yè)的復蘇，以及自身產品開發(fā)能力的提升，紅外熱像儀產品上半年營業(yè)收入同比增長14.6%，營業(yè)利潤率小幅增長0.82個百分點，保持在53.8%的較高水平。

        公司自行研制的非制冷紅外焦平面陣列探測器技術指標符合預期要求，但仍處于建設期，產能尚顯不足，導致二季度生產和交付進度未達預期，隨著公司在產能、工藝、檢測等各個環(huán)節(jié)的成熟，自制探測器將替代部分進口產品。

        DVR（數(shù)字視頻錄象機）產品上半年營收增長66.1%，但營業(yè)利潤率下降7.5個百分點。上半年安防行業(yè)復蘇勢頭明顯，競爭也日趨激烈，預計DVR銷量增長的勢頭下半年還將持續(xù)，公司將通過產品線的豐富來滿足各層次市場的需求。

        安防領域將向全天候、24小時監(jiān)測的方向發(fā)展，紅外熱像儀將是理想的解決方案，而公司在視頻安防和紅外熱像儀兩方面都有較為明顯的優(yōu)勢。預測公司2010~2012年的EPS分別為0.69元、0.91元和1.15元，維持“增持”評級。

露天煤業(yè)

　(002128，收盤價20.28元)評級：買入  評級機構：國金證券

        公司處于內蒙古中東部霍林河煤田，該地區(qū)資源豐富，目前公司產能4000萬噸，未來3~5年年均增長可達12%以上。集團擁有的白音華礦所在煤田目前探明的儲量達140.16億噸，已經(jīng)進入大規(guī)模開采期。上市之初，大股東蒙東能源承諾適時注入白音華三號露天礦13.76億噸采礦權和扎哈淖爾礦。近期公司已公告收購扎哈淖爾礦，兌現(xiàn)承諾邁出重要一步。

        內蒙古中東部將打造三條重要鐵路干線，對公司影響巨大，赤大白線、錦赤鐵路、烏錫鐵路三條主干線相互貫通，橫亙蒙中、東、南至赤峰、通遼，東至錦州港。將極大的提高公司在該地區(qū)的市場占有率。

        公司所在區(qū)域中主要競爭對手有六家，公司在產量、開采成本上優(yōu)勢明顯。

        內蒙古作為全國重要煤炭基地，未來5~10年將受益于煤炭行業(yè)發(fā)展，公司作為區(qū)域龍頭，在內蒙古鐵路建設大發(fā)展的同時，有望充分享受鐵路建設紅利。當前公司價值被低估，給予“買入”評級。



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