每經(jīng)記者  宋元東  胡玉慧

        隨著蘋果iPad的熱銷，國內(nèi)平板電腦行業(yè)隨之風起云涌，眾多廠商紛紛發(fā)布自己的產(chǎn)品，

        試圖搶占市場。長城、漢王、宏基、華碩、宏基、聯(lián)想等企業(yè)或已推出、或正計劃推出自己的平板電腦。種種跡象表明，一場有關平板電腦的盛宴即將展開，業(yè)內(nèi)甚至有人將2010年定義為平板電腦年。對此產(chǎn)業(yè)鏈條上的眾多廠商也已虎視眈眈。而誰會最受益于行業(yè)的發(fā)展？業(yè)內(nèi)人士普遍看好觸摸屏的發(fā)展前景。  

國內(nèi)廠商搶推平板電腦

        蘋果iPad在北美的熱銷立刻激起業(yè)內(nèi)各PC廠商對平板電腦市場的興趣。與國外的惠普、戴爾等品牌電腦制造商相比，國內(nèi)企業(yè)在平板電腦市場上的反應似乎更加迅速。

        4月28日，長城電腦頗為低調地發(fā)布兩款平板電腦——7英寸的Gpad和11英寸的Gbook。Gpad售價僅2000元，采用ARM系統(tǒng)架構，并可外接3G模塊，還擁有800X480分辨率以及機身不到1.5cm的超薄設計。Gpad另一大看點是擁有GPS導航模塊。有業(yè)內(nèi)人士認為，作為國內(nèi)首家推出平板電腦產(chǎn)品的廠商，長城電腦的低調似乎顯示對自己產(chǎn)品或者對市場有點信心不足。

        與此不同的是，漢王科技5月18日正式發(fā)布自己的平板電腦——TouchPad，挑戰(zhàn)的矛頭直指蘋果iPad，高調的態(tài)勢與長城電腦形成了鮮明的對比。TouchPad有兩款產(chǎn)品，售價分別為4999元和5999元。在配置方面，TouchPad采用英特爾芯片，分別預裝Windows7和WindowsXP操作系統(tǒng)，并支持80多萬個擴展應用程序。同時，漢王還預裝了400套電子雜志、2000本電紙書。

        5月27日，宏基也在北京正式發(fā)布其平板電腦產(chǎn)品，可以播放電影、瀏覽網(wǎng)頁、支持觸控操作，預計第四季度上市。聯(lián)想高層也明確表示旗下平板電腦已經(jīng)有很好的上市計劃，只是具體上市時間還不便透露。6月8日，愛國者也推出了自己的平板電腦。國美日前也高調宣布推出售價僅999元的自有品牌平板電腦，成為首款跌破千元大關的平板電腦。

資本市場謹慎觀察

        與產(chǎn)業(yè)界對平板電腦的高漲熱情相比，資本市場卻顯得異常冷靜。

        “我們壓根就沒有想過投資平板電腦行業(yè)的股票！”上海某基金公司IT行業(yè)研究員向《每日經(jīng)濟新聞》表示，他對于國內(nèi)市場的產(chǎn)業(yè)方向一直存在疑問，認為平板電腦并非新生事物，微軟早就力推過，最終無疾而終。如今蘋果力推ipad是試圖打通自身的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈，iBooks就是為此而打造的關鍵應用程序之一，它可將用戶與在線電子書店相連，而這或許正是蘋果電子閱讀計劃的重要組成部分。

        按照該人士的說法，就算是國內(nèi)平板電腦產(chǎn)品真正能火起來，投資價值也不大，原因之一在于平板電腦剛一推出就已凸顯出白熱化的競爭狀態(tài)，可想而知，貼身肉搏下的平板電腦毛利率將很快拉低?！鞍凑瘴业慕?jīng)驗，不出半年相關產(chǎn)品的毛利率將降到10%以下?！?br/>
        而在查詢各大券商的公開信息庫后記者未發(fā)現(xiàn)一篇有關平板電腦的研究報告，多家券商研究員也表示目前并無相關報告需要推出。在二級市場，已推出平板電腦的兩家上市公司——長城電腦、漢王科技，也沒有因為產(chǎn)品問世而引起激烈的市場反應。

行業(yè)競爭讓觸摸屏最為受益

        “國內(nèi)平板電腦市場行業(yè)前景還很難說，但率先推出的廠商肯定會受益！”民族證券分析師張凱日前向《每日經(jīng)濟新聞》表示，熱門的消費電子產(chǎn)品在推出之初一般都有40%甚至更高的毛利率，隨著供給迅速放量，高毛利率一般只能維持幾個月，當供需達到平衡的時候，毛利率一般都維持在5%左右。由于平板電腦并不存在技術壁壘，當其他廠商的產(chǎn)品上市之后，一場肉搏戰(zhàn)不可避免，降價潮勢必到來。因此對整機廠商來說，誰先推出自己的產(chǎn)品誰就會最受益。因此長城電腦、漢王科技相對而言將率先受益國內(nèi)市場的啟動。

        不過對于平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈條上的受益程度，最被看好的卻是觸摸屏。日信證券研究員張廣榮認為，平板電腦的熱銷將帶動上游原材料廠商業(yè)績增長，其中尤其看好觸摸屏材料的銷售前景，建議重點關注萊寶高科。

        業(yè)內(nèi)人士認為，對于國內(nèi)觸摸屏材料廠商來說，萊寶高科顯示材料毛利率目前高達40%以上，具備一定技術優(yōu)勢，同時隨著公司產(chǎn)能以及國內(nèi)外市場的迅速擴大，公司有望充分受益于國內(nèi)外兩個市場。再往上游走，作為觸摸屏的基礎材料，ITO導電玻璃在觸摸屏領域有廣泛應用，長信科技、方興科技也值得關注。

〈重點公司〉

萊寶高科觸摸屏項目進入收獲期

        萊寶高科（002106，收盤價27.39元）主要涉入平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈上游的觸摸屏一環(huán)。日信證券分析師張廣榮認為，平板電腦的熱銷將帶動上游原材料廠商的業(yè)績增長，其中觸摸屏材料的銷售前景尤其值得看好。

        萊寶高科是A股最早投身觸摸屏領域的廠商，當2007年蘋果推出第一代iPhone手機時。從時點上看，今年也是萊寶高科觸摸屏業(yè)績爆發(fā)的一年。電容式觸摸屏為公司IPO時募投項目，在2008年即有小規(guī)模試產(chǎn)，但規(guī)模生產(chǎn)線在今年一季度正式投產(chǎn)。從各家券商分析師赴公司調研反饋回的信息看，萊寶高科觸摸屏生產(chǎn)線今年一季度利用率在6~7成，預計二季度末三季度初可以滿產(chǎn)。而下游銷售的火爆也讓公司加緊擴產(chǎn)，公司曾公告表示，將動用2.35億元自籌資金啟動電容式觸摸屏技改項目，從而將月產(chǎn)能在現(xiàn)有4萬片基礎上再新增6.9萬片。興業(yè)證券分析師劉亮預計，今年三季度就可能會釋放部分新增產(chǎn)能。

        萊寶高科目前觸摸屏基板規(guī)模為400mm*500mm，以蘋果iPad9.7寸的屏幕尺寸計算可切4片iPad。公司現(xiàn)有年產(chǎn)能可供應約190萬臺iPad，擴產(chǎn)項目在2011年達產(chǎn)后總產(chǎn)能可供應520萬臺iPad。而在截至5月底不到一個月的時間內(nèi)，iPad銷量已超過200萬臺。國泰君安分析師魏興耘認為，如果平板電腦可替代目前年銷量接近2億臺的筆記本電腦，公司未來的成長空間將“不可限量”。劉亮則預計，萊寶高科觸摸屏項目今年可實現(xiàn)營收2.4億元，2011年提升到5億元左右。

        分析人士還認為，整機環(huán)節(jié)可預見的激烈競爭很難發(fā)生在萊寶高科身上。確切地說，萊寶高科生產(chǎn)的是觸摸屏材料，而并不是門檻較低的下游模組環(huán)節(jié)；此外公司還掌握了鍍膜和光刻兩項核心技術，并度過了產(chǎn)品良率和客戶認證方面的爬坡期，90%以上的良率還高過臺灣地區(qū)的同行。

長信科技ITO導電玻璃主攻觸摸屏

　　  長信科技（300088，收盤價32.18元）5月26日掛牌上市，最近一周多時間里在二級市場走勢強悍，其亮點正在于公司的募投項目之一，同時也是公司主營產(chǎn)品之一的觸摸屏用（TOUCH－PANEL，以下簡稱TP）ITO導電玻璃。

        ITO導電玻璃是生產(chǎn)觸摸屏的基礎材料，而長信科技在這方面有一定稀缺性。公司招股說明書顯示，目前國內(nèi)有大規(guī)模ITO導電玻璃業(yè)務的公司主要是4家，已上市的萊寶高科、長信科技、南玻A（000012，收盤價11.52元）以及方興科技旗下的蚌埠華益。

        在3家上市公司的產(chǎn)品中，長信科技旗下TP-ITO玻璃更接近公司今后發(fā)展的重心。長信科技本次IPO共有3個募投項目，其中TP-ITO玻璃擬投入募集資金1.74億元，為最大一筆募集資金投向，項目建成后年產(chǎn)能將從現(xiàn)在的22萬片提升到360萬片。

        2009年，長信科技TP-ITO玻璃產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入3869.53萬元，在總營收中的占比為14.8%；毛利率則從2007年時的37.58%增加到48.03%，而同年LCD用導電玻璃毛利率約27%。聯(lián)訊證券分析師韓旭預計，從公司發(fā)展趨勢和募投項目看，未來TP-ITO玻璃產(chǎn)品的收入占比將逐漸放大。

        目前，長信科技TP-ITO玻璃已通過松下、半導體芯片廠商美國TI公司的觸摸屏項目測試，已開始批量供貨。

方興科技子公司為長信科技競爭對手

        方興科技（600552，收盤價24.05元）搭上觸摸屏領域主要是由于其持股75%的子公司安徽省蚌埠華益導電膜玻璃有限公司  （以下簡稱蚌埠華益）。從長信科技招股說明書中披露數(shù)據(jù)看，蚌埠華益年產(chǎn)能僅次于長信科技和南玻A。

        而據(jù)蚌埠華益網(wǎng)站顯示，目前該公司有TP型導電膜玻璃生產(chǎn)線兩條，可年產(chǎn)包括TP在內(nèi)的各種ITO導電玻璃2100萬片。但綜合來看，蚌埠華益在ITO導電玻璃上的競爭力并不及長信科技。2007年~2009年3年中，蚌埠華益分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元、1.81億元、1.68億元，凈利潤則依次為2046.05萬元、1077.47萬元、1013.86萬元，逐年往下衰減，對此蚌埠華益解釋為金融危機影響了出口；而同期長信科技營業(yè)收入從1.78億元躍升至2.61億元，凈利潤則從3967.9萬元增長到6065.6萬元。其中TP產(chǎn)品的銷售收入則從1496.51萬元提升到2953.91萬元，差不多翻倍；2009年銷售收入繼續(xù)上升到3869.53萬元。

        長信科技披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年時公司TP-ITO導電玻璃產(chǎn)能為20萬片/年，當時蚌埠華益年產(chǎn)能在10萬~15萬片左右。至于公司此后有無擴產(chǎn)，早前《每日經(jīng)濟新聞》記者曾以投資者身份致電方興科技，但并未獲得確切答復。

        從方興科技2009年年報中透露的信息看，蚌埠華益注意到了TP市場未來前景，但蚌埠華益今年經(jīng)營規(guī)劃并未特別側重TP產(chǎn)品。

長城電腦國內(nèi)首發(fā)平板電腦

　　  國產(chǎn)廠商中拔得平板電腦頭籌的是長城電腦  （000066，收盤價9.31元），公司在4月28日，發(fā)布了兩款產(chǎn)品，分別命名為Gpad和Gbook。這兩款產(chǎn)品操作上支持多點觸控，此外配備了WiFi+3G的無線互聯(lián)技術，內(nèi)容方面則整合來自硬件、軟件和電信運營商的多方資源，內(nèi)置了諸如GPS導航模塊等新應用。

        早前有報道稱長城Gpad五一期間在國美電器3C賣場大面積鋪貨后市場反響良好，短短3天售出上千臺，業(yè)內(nèi)認為1999元的低廉價格是吸引消費者的關鍵。至于Gbook，公司計劃本月上市，目前并未公布官方指導價。

        目前各大整機廠都對平板電腦市場虎視眈眈。民族證券分析師張凱認為，“誰最先推出自己的產(chǎn)品，誰就會最受益?！币虼碎L城電腦作為國內(nèi)最先推出平板電腦的上市公司，有望享受高毛利率帶來的“頭啖湯”。

        但對長城電腦來說，這道“頭啖湯”能飲多久？這個問題卻很難給出明確答案。在業(yè)內(nèi)分析師看來，能給長城電腦今年業(yè)績帶來實質支撐的還是公司剛完成收購且并表的冠捷科技。冠捷科技是全球最大的電腦顯示器制造商，去年實現(xiàn)營收550億元，凈利潤9.7億元。長城電腦從2009年10月13日開始并表，公司去年營業(yè)收入得以提升到227億元，凈利潤則達到4.43億元，分別同比增長450%和2007%。



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