每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周四A股大漲，滬綜指漲2.06%至2710.51點。滬深300指數(shù)漲2.44%報2886.91點，5月期指漲2.31%至2894.6點，各月基差暫平穩(wěn)，顯示悲觀情緒有所緩和。從盤面看，主流的金融股繼續(xù)強頂大盤，加上小市值個股短線超跌反彈，所以展現(xiàn)出各路資金聯(lián)手上攻局面。地產(chǎn)股因利空預(yù)期壓著，加上前一天領(lǐng)漲的大龍地產(chǎn)虎頭蛇尾，所以昨日表現(xiàn)一般。

        周邊方面，歐債有所上漲，金價顯出滯漲跡象，日元連續(xù)回落，這均說明市場風(fēng)險厭惡情緒緩和，對歐債危機擔(dān)憂暫時淡化。這種情緒刺激了內(nèi)盤有色金屬期貨上漲，并作用于相關(guān)A股，對A股指數(shù)也有所受益。

        不過歐債危機緩和對A股稍長時期走勢未必有多少利好作用，這也是筆者近期一直強調(diào)的事情。當(dāng)歐債危機緩和時，固然有利于我國出口并支撐相關(guān)個股，但管理層壓制樓市的決心更不會動搖。相反，如果歐洲搞得一塌糊涂，危機四伏，這將進(jìn)一步打擊我國出口，一般會使我國房地產(chǎn)冷卻政策顯得更加反復(fù)。退一步說，縱然管理層無意放緩樓市打壓政策，但地產(chǎn)商會有這種憧憬。

        實際上最近已有些微跡象，有些減價的開發(fā)商態(tài)度開始反復(fù)，在降價一事上措辭含糊起來，更多的地產(chǎn)商則在觀望。筆者猜測，不排除部分地產(chǎn)商因歐債危機而態(tài)度微變，因他們指望管理層會“投鼠忌器”。

        簡單說，如果外圍經(jīng)濟極好，很旺，管理層狠狠打擊樓市沒有懸念，所以短期內(nèi)會壓制A股。當(dāng)外圍形勢好時，流動性抽緊力度也可能更大，不似如今這樣的“略顯猶豫”。

        至少從短中期來說，A股不是經(jīng)濟晴雨表，稍長期可能也不是，超長期才是。與其說A股是晴雨表，還不如說是工具，如融資工具，需融資時就護一下盤。另外，A股更是“對沖工具”。比如，當(dāng)實體經(jīng)濟強時就壓A股，實體弱時挺A股，甚至弄些人工牛市。據(jù)一部分“專家”說，人工牛市能刺激消費。

        從利益角度分析，A股似乎不能就這么飛快地跌下去。即使要跌下去，也得等金融股圈完錢再說。當(dāng)然這是猜測，事實也不一定如此，也有可能是有關(guān)方面認(rèn)為現(xiàn)價仍無礙融資，并未出手護盤，只是市場參與者在單相思并一擁而上推升了股指。

        大盤雖然反彈，但中線依然堪憂，因我國實際上已透支未來救市手段，在產(chǎn)能過剩及通脹的情況下完全不可能再去刺激經(jīng)濟，除非能打破壟斷，下狠心進(jìn)行收入的公平分配。

        無論歐債危機短期能否受控，未來歐元區(qū)一定會勒緊褲腰帶過日子，甚至英國、美國也會如此。也就是說，我們樓市制造泡沫的余地完全沒了，第一、第二大出口市場也沒了，消費還暫無法大幅提升，物價又在飛漲。沒有比這更壞的情況了，筆者實想不出管理層還有何有效辦法應(yīng)付，股市結(jié)局也自然可想而知。

        筆者不認(rèn)為我國還有太多采取寬松政策的余地，因我們以前實在透支了太多。如此看來，一年多前，當(dāng)美國陷次貸危機時，我們當(dāng)時還不如去忍受陣痛，也免得如今有陷入長痛的威脅。一年多來，筆者發(fā)現(xiàn)，學(xué)者中順著講話的人很多，落得“短期內(nèi)的”皆大歡喜，著眼長遠(yuǎn)而說些真話的人實在不多，令人心寒！

        后市方面，雖然股市長期走勢不測，但短期反彈尚可憧憬，畢竟過分超跌。操作上，若投資者所持股票大幅反彈，則應(yīng)逢高了結(jié)，對暫未明顯反彈的不妨?xí)耗弥?，等其補漲后再說。股指方面，反彈可先看2750點，若過，則看2830點。



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