每經(jīng)特約記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        市場(chǎng)短期加息預(yù)期有所緩解。

        根據(jù)央行公告，3月18日發(fā)行3月期央行票據(jù)1300億元，刷新了上周3月期央票1200億元發(fā)行天量的紀(jì)錄。中標(biāo)收益率連續(xù)第7次持平于1.4088%。央行18日還進(jìn)行了800億元91天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率亦持平于1.41%。

        目前來(lái)看，央行加大了資金回籠的力度。本周二，央行發(fā)行1100億元1年期央票，發(fā)行量創(chuàng)下18個(gè)月以來(lái)1年期的最高發(fā)行紀(jì)錄。同日，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行830億元正回購(gòu)操作。

        數(shù)據(jù)表明，本周1年期和3月期央票發(fā)行均達(dá)到階段性歷史新高。本周到期資金1900億元，央行公開市場(chǎng)凈回籠2130億元，回籠量創(chuàng)兩年來(lái)新高。此前三周，央行分別實(shí)現(xiàn)資金凈回籠610億元、590億元和820億元。本周的凈回籠量超過(guò)之前3周的總和，單周回籠力度明顯加大。

        盡管發(fā)行量頻頻刷新，但央票收益率繼續(xù)走穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是得益于市場(chǎng)寬松的資金面。一位不愿意透露姓名的金融機(jī)構(gòu)交易員認(rèn)為相對(duì)于加息和提高準(zhǔn)備金率，央行現(xiàn)階段更愿意運(yùn)用數(shù)量調(diào)控手段，而且行之有效。

        聯(lián)合證券高級(jí)宏觀研究員陳勇認(rèn)為，本月央行公開市場(chǎng)到期資金量偏大，將有7760億元的到期資金，而且春節(jié)后央行回籠資金是常規(guī)動(dòng)作。但央行自2月底以來(lái)已連續(xù)4周凈回籠，累計(jì)資金量達(dá)4150億元。如此大幅度的回籠動(dòng)作幅度，符合貨幣政策的預(yù)期，也降低了提高準(zhǔn)備金率的可能性。

        分析師表示，近期的公開操作向市場(chǎng)傳達(dá)了一個(gè)比較明顯的信號(hào)，即央行目前傾向于通過(guò)央票、正回購(gòu)等數(shù)量工具從市場(chǎng)回收流動(dòng)性，而非上調(diào)基準(zhǔn)利率。

        北方國(guó)際信托投資公司研究員韓冰表示，不斷創(chuàng)新高的發(fā)行量是正常的，目前流動(dòng)性過(guò)剩，通脹壓力依然存在，但近期加息可能性較低。不過(guò)，韓冰認(rèn)為，考慮到不同工具對(duì)于回收流動(dòng)性的效應(yīng)不同，準(zhǔn)備金率可能在月底上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

        中信建投首席宏觀分析師魏鳳春在接受《每日經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，正如他之前所講，面對(duì)現(xiàn)階段的通脹問(wèn)題，升值是“火上澆油”，可能性不大。加息是“揚(yáng)湯止沸”，目前央行已經(jīng)兩次提高銀行的存款準(zhǔn)備金率。控制信貸則是“釜底抽薪”，信貸的緊縮使得銀行機(jī)構(gòu)配置需求不減，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大公開市場(chǎng)操作力度。