每經記者  徐皓  發(fā)自上海

        本周股市運行波瀾不驚。宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，CPI數(shù)據(jù)超出預期，帶來對政策調控的擔心；但  “兩會”釋放出政策穩(wěn)步調整的信號，也使這種不利預期逐步消化。在趨勢不明的情況下，基金仍然難有大的布局動作，上周偏股型基金倉位仍整體保持平穩(wěn)，不過同時減倉基金數(shù)量略有增多。

股基倉位保持平穩(wěn)

        據(jù)德圣基金研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日（本周四）各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持平穩(wěn)。股票型基金平均倉位為82.37%，相比前周微降0.7個百分點；偏股混合型基金平均倉位為77.91%，相比前周微增0.15個百分點；配置混合型基金平均倉位69.67%，相比前周微增0.12個百分點。測算期間滬深300指數(shù)小幅上漲0.8%，被動倉位變化亦不明顯。

        而本周高倉位基金占比有所下降。倉位在85%以上的重倉基金數(shù)量占比29.1%，與前周相比略降0.5個百分點；倉位75%至85%的基金數(shù)量占比為34.92%，相比前周下降2.6個百分點；倉位為60%至75%的基金數(shù)量占比為24.07%，與前周相比增加3個百分點；倉位較輕或輕倉基金占比11.9%，與前一周基本持平。

減倉基金略有增多

        雖然平均倉位變化輕微，但基金之間的操作分化仍然顯著，本周減倉基金數(shù)量略多。德圣基金測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，83只基金主動增持幅度超過2%，其中9只基金增倉幅度超過5%；相比上周，增持基金數(shù)量明顯縮減。減倉基金方面，118只基金主動減倉幅度在2%以上，其中42只基金主動減倉超過5%。

        部分前期倉位策略較積極的基金有小幅減倉的跡象，如大成、華寶興業(yè)、新華旗下基金。測算數(shù)據(jù)顯示，新華優(yōu)選、新華資源倉位下降均超過7個百分點。而國泰中小盤成為加倉最勁的股票型基金，倉位上升近10個百分點。同時此前倉位不低的兩只金鷹系基金——金鷹中小盤和金鷹優(yōu)選基金集體大幅加倉超5個百分點。

        此外，倉位策略一直保持謹慎的上投摩根等有少量補倉跡象。華夏、易方達等大型基金倉位仍保持在較高水平。

市場趨勢預期分化

        基金操作的分化直接反映了對宏觀經濟環(huán)境預期的差異化。由于本次CPI的增速達到2.7%，遠遠高于市場預期，引發(fā)市場對加息的擔憂，周四、周五A股市場出現(xiàn)了震蕩調整。

        廣發(fā)基金宏觀策略分析師孫建波博士對于宏觀經濟數(shù)據(jù)的看法是謹慎樂觀。他認為，2月CPI的高企主要有兩個原因，首先是春節(jié)因素，其次是基期因素。

        申萬巴黎基金公司認為調控已成定局，預計在3月份還會再次上調存款準備金率以壓制季度末的銀行放貸沖動，而加息則可能在4月份啟動，整個二季度或加息兩次達54個基點。

        新華基金對于市場震蕩上行趨勢的判斷仍沒有改變，但認為隨著近期經濟形勢的向好，政策退出節(jié)奏仍將繼續(xù)影響股市走向。不過，新華基金判斷近期市場振幅已經越來越小，市場已經到了該選擇突破方向的時候了。



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