每經(jīng)記者  朱小雯  發(fā)自北京

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）昨天（2月1日）發(fā)布的1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為55.8%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，這仍是自2005年官方發(fā)布制造業(yè)PMI以來(lái)歷史同期最高水平。專家認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正由回升轉(zhuǎn)向穩(wěn)定。

        同一天匯豐(HSBC)公布的中國(guó)制造業(yè)PMI則繼續(xù)上升并達(dá)57.4%的歷史新高，而且連續(xù)10個(gè)月位于50%“牛熊”分界線上方。不過(guò)，1月份官方和匯豐兩組PMI卻在5個(gè)主要分項(xiàng)指數(shù)上體現(xiàn)出相反的走向。

工業(yè)生產(chǎn)走高態(tài)勢(shì)或趨穩(wěn)

        CFLP發(fā)布的PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為60.5%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品類型來(lái)看，生活消費(fèi)品類企業(yè)最高，達(dá)到60%以上；原材料與能源類企業(yè)較低，不足53%。國(guó)海證券宏觀分析師鄒璐對(duì)此認(rèn)為，12月份的生產(chǎn)指數(shù)已經(jīng)處于高位，且有企業(yè)年底趕工的季節(jié)性因素，本月生產(chǎn)指數(shù)的回落應(yīng)是單月的正常波動(dòng)。

        同時(shí)，積壓訂單指數(shù)顯著下降，降幅達(dá)到2.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)也有所上升，據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1月份該指數(shù)僅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，與上月變化不大。

        而從上述三個(gè)數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，說(shuō)明企業(yè)面臨的需求和生產(chǎn)都很旺盛。她還提到，原材料庫(kù)存指數(shù)和產(chǎn)品庫(kù)存指數(shù)均有所上升，這兩個(gè)指數(shù)的趨勢(shì)是相匹配的，表明企業(yè)看好未來(lái)市場(chǎng)需求。

        興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，各分項(xiàng)指數(shù)顯示，流量指標(biāo)強(qiáng)勁，存量指標(biāo)疲軟。新訂單、生產(chǎn)量、采購(gòu)量等流量指標(biāo)雖然回落，但仍顯著高于其他絕大多數(shù)時(shí)點(diǎn)的水平，而從業(yè)人員和積壓訂單等存量指標(biāo)則回落到了歷史均值附近。

        “流量指標(biāo)依然強(qiáng)勁、存量指標(biāo)改善并不顯著。這說(shuō)明，現(xiàn)階段的生產(chǎn)回升，仍主要限于過(guò)去產(chǎn)能的恢復(fù)；企業(yè)對(duì)新增需求的迅速消化，反映出閑置產(chǎn)能仍然充裕，經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)過(guò)熱苗頭?！濒斦f(shuō)。

        國(guó)研中心研究員張立群認(rèn)為：“1月份PMI預(yù)示工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)走高態(tài)勢(shì)可能將趨穩(wěn)；總體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由回升轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的關(guān)鍵時(shí)期?！?br/>
企業(yè)或繼續(xù)加大生產(chǎn)

而匯豐發(fā)布的1月份制造業(yè)PMI除了綜合指數(shù)繼續(xù)攀高，有5個(gè)分項(xiàng)指數(shù)分別與官方版本走勢(shì)相反，這5個(gè)指標(biāo)是：生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、積壓訂單指數(shù)和成品庫(kù)存指數(shù)。

        就匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI的取樣和指數(shù)設(shè)立情況，其調(diào)查樣本有400多家企業(yè)，其中私人企業(yè)占到了70%，國(guó)有企業(yè)為35%。這樣的企業(yè)分布與此前里昂證券的取樣情況差別不大。官方取樣企業(yè)數(shù)有800家企業(yè)左右，上述CFLP相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，范圍覆蓋除西藏以外的全國(guó)各地，大中小型企業(yè)均有調(diào)查涉及。

        匯豐PMI，“說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)正在穩(wěn)健的回升過(guò)程中，并且回升的速度非?？欤眳R豐中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫珺瑋表示，“就匯豐PMI和工業(yè)增加值長(zhǎng)期的對(duì)應(yīng)關(guān)系來(lái)看，預(yù)計(jì)中國(guó)工業(yè)和GDP等數(shù)據(jù)都可保持良好增勢(shì)?！?br/>
        孫珺瑋說(shuō)，匯豐的數(shù)據(jù)顯示企業(yè)將延續(xù)目前這種加大生產(chǎn)的勢(shì)頭，并且增加生產(chǎn)的意愿強(qiáng)烈。她還提到，企業(yè)招工的增加也佐證了這一點(diǎn)，企業(yè)用工規(guī)模擴(kuò)大的速度很快，并超過(guò)歷史平均水平。至1月份，就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月保持上升狀態(tài)。

數(shù)據(jù)預(yù)示PPI上升動(dòng)能較大

        1月份，反映進(jìn)出口和成本價(jià)格的指數(shù)在官方和匯豐的調(diào)查結(jié)果中一致上升。官方PMI的進(jìn)出口指數(shù)雙雙上升，進(jìn)口指數(shù)為53.4%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為53.2%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

        孫珺瑋預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口將延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭，出口也將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。魯政委則認(rèn)為是1月份的節(jié)日因素促成出口訂單反彈?！耙环矫?，西方節(jié)后需要補(bǔ)貨；另一方面，中國(guó)春節(jié)期間生產(chǎn)中斷，不得不提前發(fā)出訂單。”他還表示，與危機(jī)前相比，出口反彈并不強(qiáng)勁。

        此外，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)攀升，為68.5%，比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。匯豐調(diào)查也顯示制造商大幅提高產(chǎn)品售價(jià)，創(chuàng)2008年7月以來(lái)最大提價(jià)幅度，并且連續(xù)7個(gè)月提價(jià)。原因是原料價(jià)格上漲，說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)廠商的整體成本負(fù)擔(dān)大幅上升。

        魯政委結(jié)合庫(kù)存指數(shù)認(rèn)為，這還導(dǎo)致企業(yè)加大備貨。原材料庫(kù)存指數(shù)達(dá)到歷史高點(diǎn)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)雖回升但仍低于50%，庫(kù)存繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

        他進(jìn)一步認(rèn)為，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)預(yù)示PPI上升動(dòng)能較大，1月PPI環(huán)比仍將維持在較高水平。張立群也表示，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)提高，意味企業(yè)生產(chǎn)成本將繼續(xù)增加，成本提高和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能使企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的發(fā)展環(huán)境。



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