28日，兩市早盤繼續(xù)殺跌，做空能量得到進一步釋放后震蕩走高，滬深終于收出紅盤。上證指數(shù)微漲7.53點，報收2994.14點，成交金額再現(xiàn)年內(nèi)新低，僅為878.3億元；深成指上漲73.7點，報收12120.5點，成交金額601.3億元。經(jīng)過持續(xù)大跌后，市場恐慌情緒或已暫告一段落，而預(yù)計部分個股會在春節(jié)前借機展開自救行情。

恐慌暫緩  前期熱股展開自救

        昨日尾市最后一刻鐘股指奮力一挺，讓上證指數(shù)終結(jié)了此前連續(xù)4日幾乎90度的下跌，不過滬市昨日成交金額不足900億元，再現(xiàn)年內(nèi)地量，同時上證指數(shù)也沒能收復(fù)3000點關(guān)口。尾市沒再殺跌，顯示市場恐慌情緒有所緩解，而成交再創(chuàng)地量，也顯示市場觀望氣氛濃郁。

        而在總體觀望氣氛中，板塊個股的主力有展開自救的動作。前期熱門的區(qū)域經(jīng)濟概念中的海南板塊昨日強力反彈。值得一提的是，今年最大的牛股方興科技（600552，收盤價34.24元）昨日繼續(xù)漲停。此外，前期受到資金關(guān)注的“三網(wǎng)融合”概念股、電子信息股及部分醫(yī)藥股昨日漲勢也居于前列。

        不過股指也仍然處于下跌階段中，個股的反彈操作性不強，而持續(xù)性也有待觀察。同時值得注意的是，銀行股在股指剛開始下跌時還比較堅挺，而隨后也走勢疲軟。

流動性預(yù)期有變下尋平衡

        1月份信貸狂增沒有成股指向上突破的理由，反倒成為股指突然跳水的一個導(dǎo)火索。銀監(jiān)會主席劉明康日前表示，1月信貸強勁勢頭，是去年信貸累積后的釋放，未必是有效信貸需求的真實反映，他再三強調(diào)放貸需要“均衡”、“平衡”。有消息稱，一些一線城市已經(jīng)出現(xiàn)商業(yè)銀行停止放貸現(xiàn)象。同時據(jù)中新網(wǎng)消息，此前流傳的差別準(zhǔn)備金率傳言也被證實，對于“房貸猛”的幾家銀行，其準(zhǔn)備金率要比央行規(guī)定的高出0.5個百分點。不過在央票方面，本周發(fā)行的一年期和3個月的央票利率都維持不變。

        為什么信貸的消息會引起股市如此劇烈的波動？因為去年以來行情的本質(zhì)就是流動性推動的，當(dāng)流動性預(yù)期有變化時，股指必然就會尋求一個新的平衡，而這樣的過程才剛剛開始。此外，關(guān)于信貸數(shù)據(jù)的消息比較混亂，在股指尋求新的平衡過程中，會出現(xiàn)極不穩(wěn)定的現(xiàn)象。

如遇反彈  減倉觀望為上策

        在短期影響市場走勢的因素中，除了信貸數(shù)據(jù)外，還有周邊股市的強弱、新股發(fā)行的密度及春節(jié)假期。

        經(jīng)過上周暴跌后，本周美股已有短期回穩(wěn)跡象，由于美國失業(yè)率高企，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲議息會議將維持利率不變，日前日本央行已決定維持0.1％的無擔(dān)保隔夜拆款利率不變。本周美股的短期回穩(wěn)對此已有預(yù)期。

        新股方面，打新的收益率在持續(xù)縮減后，昨日中國西電（601179，收盤價7.79元）掛牌首日，股價就跌破了發(fā)行價，讓打新也成為了高風(fēng)險收益。昨日上市的三只中小板股票，漲幅最大的泰爾重工（002347，收盤價28.00元）漲幅也僅有24.4％。在打新也變得有風(fēng)險后，新股發(fā)行密度是否會有所舒緩？同時市場流傳新股發(fā)行詢價制將會有所改革，這對新股高溢價發(fā)行，超募過量抽血現(xiàn)象或?qū)⒂兴种啤?br />
        而春節(jié)因素也不得不提，目前距離春節(jié)長假還有兩周，一般節(jié)前股指會比較平靜，但個股可能會借機反彈，這種征兆從昨日的盤面已經(jīng)可以發(fā)現(xiàn)。在中期走勢不明的同時，預(yù)計節(jié)前個股會出現(xiàn)一定交易性機會，而這對于前期未及及時減倉的投資者可能是進一步降低倉位的時機。3000點如被有效跌破，股指下一個技術(shù)支撐應(yīng)可以首先看到去年9月的低點2700點附近。每經(jīng)綜合



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316