每經(jīng)記者  鄭步春

　　我國國慶及中秋節(jié)假日期間，外盤走勢較去年同期溫和得多。從股市來看，自A股10月1日休市以來，美股的道瓊斯指數(shù)累計(jì)僅微跌0.17%（截至北京時(shí)間8日18時(shí)），幾乎沒動(dòng)；我國港股休市時(shí)間極短，恒指累計(jì)升2.57%，國企指數(shù)升5%。從外匯來看，美元大跌，商品幣種大跌，美元指數(shù)在這段時(shí)期共跌去1.45%，澳元暴漲3.8%。

        從商品來看，金價(jià)上漲最為明顯，暴漲6.2%并刷新歷史最高，周四最高曾達(dá)每盎司1058.48美元。其余的工業(yè)品期貨變動(dòng)不大，銅、原油略有上漲，只有橡膠漲幅較大。農(nóng)產(chǎn)品方面，雖然部分地區(qū)天氣變化較大，但總體表現(xiàn)也較平穩(wěn)。綜合來看，除黃金、橡膠等少數(shù)品種外，估計(jì)內(nèi)盤期貨不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，更不可能出現(xiàn)像去年10月份那樣的極端行情。

        另外，在節(jié)日期間，國際貨運(yùn)指數(shù)上漲明顯，累計(jì)暴漲16.5%，顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)方面的信心提升。澳大利亞央行于我國節(jié)日期間意外加息，這顯示市場對(duì)復(fù)蘇預(yù)期提升。

        其他方面的消息也不多，歐盟等對(duì)我國所產(chǎn)無縫鋼管的反傾銷基本在意料之中，由于我國鋼材出口量較少，所以即使對(duì)鋼材期貨的影響也不見得會(huì)很大。

        筆者認(rèn)為，影響大一些的消息可能是來自信貸方面的。有消息稱，9月份我國商業(yè)銀行新增貸款約為3000億~4000億元，遠(yuǎn)低于節(jié)前多頭放風(fēng)所稱的6000億元。另外，我國9月PMI顯示輕微利好，為54.3%，好于8月時(shí)的54.0%，但低于預(yù)測的55.0%。

        短期內(nèi)左右A股的另一重要因素就是創(chuàng)業(yè)板。節(jié)日期間有傳言稱，創(chuàng)業(yè)板可能于10月26日開板，當(dāng)天可能有29家公司同時(shí)掛牌。該消息如非謠言，那么就可能有些壓力，因本月13日將有9家發(fā)行，加上首批10家，共19家，這意味著13日之后仍將有10家發(fā)行，這種擴(kuò)容壓力確實(shí)不容小視。

        然而今日A股極可能高開，一些權(quán)重股或因期貨走勢指引或因H股走勢指引，極有可能早盤上漲，而這必將影響股指。在A股休市期間，多數(shù)帶A股的H股是上漲的，如：中石油漲6.5%，中石化漲3.9%，中國鋁業(yè)漲8.04%。

        即便如此，股指上漲能否保持還是有疑問的。信貸方面及擴(kuò)容方面實(shí)在無特別好的消息，反倒是壓力漸有顯現(xiàn)；另有一個(gè)可能利于多方的因素是人民幣升值預(yù)期，因美元下跌及亞太等地區(qū)其他經(jīng)濟(jì)體貨幣不乏大漲者。

        當(dāng)人民幣維持兌美元變動(dòng)有限時(shí)，世界其余貨幣卻非如此，如韓元在我國節(jié)日期間升值1.59%，新加坡元升1.94%，盧布升1.73%。俄羅斯為對(duì)抗本幣升值，不得不由官方出面收購市場中多余美元，這相當(dāng)于釋放貨幣，該國股市漲5%。假如人民幣升值預(yù)期極強(qiáng)，而我國又想照顧出口企業(yè)并壓住人民幣，這一般也會(huì)增加人民幣的供給，而這對(duì)A股尤其是地產(chǎn)股會(huì)是較大利好。

        綜上所述，本月A股有可能維持上下兩難格局，上檔受限于擴(kuò)容壓力，下檔受本幣升值壓力支撐，且在恢復(fù)交易初段，市場或出現(xiàn)些“二八現(xiàn)象”，投資者應(yīng)做到心中有數(shù)并冷靜處理。



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