每經(jīng)記者  馬宇飛

        《每日經(jīng)濟新聞》上周末在《重倉*ST瓊花  最牛散戶“黃木秀系”浮出水面》一文中，報道了由黃木秀、黃俊龍、黃俊虎等生意伙伴構(gòu)成的“黃木秀系”共同進出*ST瓊花（002002，收盤價6.98元）、西南合成（000788，收盤價8.72元）等個股的情況，“黃木秀系”到底是如何操盤的，其投入市場資金量多大，操盤成績究竟如何？為解開這些謎團，今天《每日經(jīng)濟新聞》記者通過大量統(tǒng)計資料，逐一掃描“黃木秀系”買賣的個股，為您獨家揭秘這位“最牛散戶”的操盤秘籍。  

資金

入市規(guī)模約5000萬元

        根據(jù)記者上期調(diào)查，在*ST瓊花上同時出現(xiàn)的黃木秀、黃俊龍、黃俊虎以及黃長錦等自然人賬戶或是一群關(guān)聯(lián)賬戶。從查閱到的這些賬戶的操作記錄顯示，他們先后還出現(xiàn)在深紡織A（000045，收盤價9.63元）、中國武夷（000797，收盤價7.02元）、西南合成、漳州發(fā)展（000753，收盤價5.97元）、*ST東電（000585，收盤價4.26元）、粵宏遠A（000573，收盤價4.38元）、*ST欣龍（000955，收盤價5.05元）以及如意集團（000626，收盤價6.52元）等個股的前十大流通股東名單中。

        資料顯示，“黃木秀系”在2007年三季度首次開始集中建倉。在這期間，黃木秀的賬戶首次出現(xiàn)在*ST瓊花、深紡織A、如意集團和*ST欣龍的前十大流通股東中，持股數(shù)量分別高達105.49萬股、45.4萬股、130.07萬股和85萬股。按照上述股票在2007年三季度的加權(quán)平均價格計算，黃木秀在此期間買入這些股票的成本合計達2842.96萬元。

        此外，黃木秀還在2007年二季度試探性地買入漳州發(fā)展83.48萬股，并在三季度大幅增持漳州發(fā)展126.22萬股，以209.7萬股的持股量成為當(dāng)時該股第三大流通股股東。按照漳州發(fā)展在此期間的加權(quán)平均價計算，黃木秀在當(dāng)時對漳州發(fā)展累計投入超過1500萬元。

        同樣是在2007年三季度，黃俊虎的名字也首次出現(xiàn)在*ST瓊花的前十大流通股東名單中，持股數(shù)量為45.87萬股，買入總成本約為383.47萬元。隨后，黃木秀和黃俊虎還在2007年四季度對*ST瓊花、如意集團和*ST欣龍均進行了小幅增持，動用的資金約在500萬元左右。按照上面的統(tǒng)計，“黃木秀系”在2007年二季度至當(dāng)年底投入股市的資金大約在5000萬元左右。

        而進入2008年后，“黃木秀系”的持股情況開始頻繁變動。其在2008年上半年先后退出了漳州發(fā)展、如意集團和*ST欣龍的前十大流通股東，但又同時選擇了買入深紡織A、中國武夷、西南合成和*ST瓊花。到今年一季度，“黃木秀系”又大量拋售深紡織A、中國武夷，但繼續(xù)增持了西南合成和*ST瓊花。

        不過從資金量來看，其減持套現(xiàn)所得與買入股票所得用的金額相差無幾。換句話說，在2008年至今年一季度，“黃木秀系”并沒有出現(xiàn)像2007年那樣的單向大規(guī)模投入，由此可以判斷，這個“最牛散戶”的入市資金量可能在5000萬元左右。

操作  大熊市悉數(shù)被套  資金雄厚不斷補倉

        投入如此大的資金，“黃木秀系”的操盤水平究竟如何呢？追蹤“黃木秀系”的操作歷程，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這個“最牛散戶”的入市時機和操作水平并不如傳聞中那樣高明：其在去年的大熊市中也如散戶一般慘遭被套，而只是靠著雄厚的資金，持續(xù)不斷補倉，才最終“守得云開見月明”。

趕頂階段大舉建倉

        從時間上看，“黃木秀系”在2007年三季度大規(guī)模建倉時，恰逢上一波牛市的趕頂階段。在這期間，黃木秀和黃俊虎的賬戶首次出現(xiàn)在*ST瓊花、深紡織A、如意集團和*ST欣龍的前十大流通股東中，并連續(xù)巨量增持漳州發(fā)展。

        而在隨后的兩個季度里，雖然大盤出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但“黃木秀系”重倉的個股還沒有出現(xiàn)暴跌的情況，特別是在2008年一季度前期，“黃木秀系”持有的*ST欣龍還曾一度大漲，其也趁機逢高減持，賺了一筆。同時，黃木秀還在當(dāng)季徹底退出了漳州發(fā)展前十大流通股東之列。

        不過從*ST欣龍和漳州發(fā)展大量套現(xiàn)后，“黃木秀系”并沒有采取穩(wěn)守策略，相反其在2008年一季度又高位增持了深紡織A97.95萬股。但這個增持行動很快就帶來負(fù)面效應(yīng)。隨著大盤由牛轉(zhuǎn)熊的加劇，此前高位增持的深紡織A股價從當(dāng)年3月初的9元多一口氣跌至6元附近，已經(jīng)位于“黃木秀系”建倉時段的股價。此外，如意集團的股價在當(dāng)年3月份初還11元出頭，到4月中旬時也已不到7元；*ST瓊花則因停牌暫時躲過一劫。

半山腰開始抄底

        到2008年4月下旬股指反彈時，“黃木秀系”又蠢蠢欲動。資料顯示，黃木秀和黃俊虎兩個賬戶在2008年第二季度攜手殺入西南合成和中國武夷，共計持有西南合成201.66萬股、中國武夷175.78萬股，并首次進入這兩只股票的前十大流通股東名單。

        值得注意的是，“黃木秀系”抄底資金主要來自于同期減持如意集團和深紡織A，以及前期減持*ST欣龍和漳州發(fā)展所得。而這樣的“抄底”行動很快又被證明是抄到了“半山腰”上。隨著此后股指再度掉頭向下，西南合成和中國武夷也“無可奈何”地出現(xiàn)暴跌。

        對于“黃木秀系”的此次操作，深圳一位陽光私募的負(fù)責(zé)人笑稱：“熊市中有句笑話：新手死在山頂上，老手死在山腰上。從他們的操作來看，水平并不算特別高。”

        此外，“黃木秀系”一直重倉的*ST瓊花在2008年6月復(fù)牌后連續(xù)3個交易日暴跌近30%（注：瓊花當(dāng)時還未被ST），股價迅速跌破了黃木秀和黃俊虎在2007年三季度建倉時的最低點，由此，“黃木秀系”持股數(shù)量最大的股票也慘遭被套。而到2008年11月4日，*ST瓊花更是盤中創(chuàng)出前復(fù)權(quán)后2.25元的近三年新低。

低位補倉終迎“春天”

        但“黃木秀系”并未就此放棄，相反其在接下來的時間中還依靠雄厚的資金，不斷在低位持續(xù)補倉。

        以*ST瓊花為例，在2008年三季度，此前未曾出現(xiàn)在該股中的黃俊龍、黃長錦等賬戶也紛紛首次  “亮相”。其中，黃俊龍當(dāng)季買入103.02萬股，黃長錦買入94.13萬股。

        到今年一季度，大盤開始強力反彈，“黃木秀系”自然是繼續(xù)大幅增持*ST瓊花，推高股價。資料表明，黃木秀在今年一季度增持*ST瓊花199.31萬股，黃俊虎增持103.79萬股，黃俊龍增持0.18萬股，盡管黃長錦退出了前十大流通股東，但上述三個賬戶的持股總數(shù)仍高達816.09萬股，比2008年四季度時606.94萬股仍多出了逾200萬股。

        此外，黃木秀和黃俊虎對西南合成也一直在進行加倉。截至今年一季度，二者合計持有西南合成268.96萬股，較2008年二季度建倉時多出67.3萬股。另一方面，“黃木秀系”也在今年一季度賣出了手中的中國武夷，套現(xiàn)所得用于支持上述補倉的動作。

        正是靠著低位補倉攤薄了成本，“黃木秀系”才得以走出了熊市的陰影。數(shù)據(jù)表明，截至今年一季度，“黃木秀系”共計持有*ST瓊花816.09萬股，按照該股今年3月31日的收盤價4.19元計算，其持股市值便超過3500萬元；在西南合成上，“黃木秀系”的持股市值也高達1823.55萬元。兩者相加的市值已高于  “黃木秀系”5000萬元初始投入金額。

疑問  *ST瓊花持股或超5%紅線

        當(dāng)然，低位補倉也使得“黃木秀系”的持股比例迅速上升。按照今年一季度的股東持股情況計算，黃木秀、黃俊龍和黃俊虎三個賬戶共持有*ST瓊花816.09萬股，占到了*ST瓊花總股本的4.89%。

        在《每日經(jīng)濟新聞》上周末的報道中，提到黃木秀和黃俊龍可能是生意合伙人；而從以往的股東情況來看，黃木秀和黃俊虎，以及黃木秀和黃長錦等賬戶共同進出的跡象也十分明顯。一位資深投行人士表示，投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟利益關(guān)系的，或者投資者受同一主體控制的，都可以認(rèn)為有關(guān)聯(lián)關(guān)系，或是一致行動人。“從現(xiàn)在的情況上看，這幾個賬戶（黃木秀系）的確可能存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。”

        而僅到今年一季度，“黃木秀系”在*ST瓊花上的持股數(shù)量距離5%的舉牌紅線只相差不到20萬股。

        值得注意的是，在去年年底還持有*ST瓊花94.13萬股的黃長錦在今年一季度退出了前十大流通股東之列，但深圳一位資深私募經(jīng)理告訴記者，這樣的安排可能是刻意為之的。該私募經(jīng)理表示，今年一季度*ST瓊花第十大流通股東的持股數(shù)量為63.18萬股，這也意味著黃長錦的持股數(shù)量低于這個數(shù)便不會出現(xiàn)在名單上。而如果黃長錦的實際持股數(shù)量又大于20萬股，則加上此前幾個關(guān)聯(lián)賬戶的持股數(shù)量，就已經(jīng)超過了5%的舉牌限制。“之所以退出前十大流通股東，可能是為了減少外界的質(zhì)疑。”

        還值得玩味的是，今年剛過3月31日，*ST瓊花便連續(xù)出現(xiàn)兩個漲停，其后又開始新的一輪暴漲，其股價從當(dāng)時的4元出頭一口氣沖至6月中旬時的7元以上。

        對于這樣的異動表現(xiàn)，上述私募經(jīng)理笑著稱，這樣做無非是為了避開較早公布的一季報。“在3月31日過后買入，其持股情況不會在一季報反映出來，隱蔽了資金的操作意圖，而等到半年報出來時，資金又早已獲利了結(jié)。”

        一位基金人士也認(rèn)為，從*ST瓊花在今年以來的股價走勢來看，資金推動的跡象較為明顯。“盤面出現(xiàn)這樣的大幅放量拉升，顯然有資金在里面運作，而結(jié)合今年一季度，這幾個自然人賬戶的大舉增持，二季度的拉升也很可能是他們所為。”

        顯然，如果“黃木秀系”仍在增持*ST瓊花，其已超過舉牌規(guī)定而未披露，那就存在違規(guī)操作的嫌疑了。

連線  一提股票  黃木秀忙呼打錯了

        帶著上述疑問，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過多方打探，終于撥通了黃木秀的手機。

        NBD：您是黃木秀黃總嗎？

        黃木秀：是的。

        NBD：黃總您好，您被媒體稱為“最牛散戶”之一，并在深圳注冊了一家“深圳黃木秀物業(yè)管理有限公司”。

        黃木秀：那不是我，我沒有在深圳注冊公司。

        NBD：那您是用自己的股票賬戶操作嗎？

        黃木秀：我不炒股，也不經(jīng)商。

        NBD：那您是黃木秀黃總嗎？

        黃木秀：我不是，你打錯了。不要再打這個電話了。

        盡管黃木秀對自己的身份予以否認(rèn)，但記者隨后從“深圳黃木秀物業(yè)管理有限公司”的黃小姐處了解到，上述手機號正是黃木秀本人的。于是記者再次撥通了黃木秀的手機。

        NBD：黃總不好意思再次打擾您，您在*ST瓊花、深紡織A和西南合成上都進入了前十大流通股東名單，被稱為“最牛散戶”之一，我希望跟您了解一下股票的情況。

        黃木秀：你搞錯了，你這個資料是從哪里找的？

        NBD：在網(wǎng)上搜索下您的名字就能看到了。

        黃木秀：好，那我先看看，你不要再打電話了。

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