每經(jīng)記者  孫嘉夏  發(fā)自上海

        業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，重組的模式還是要看政府的態(tài)度，可能會(huì)采取小步走、慢慢進(jìn)行的步調(diào)。上航是典型的上海企業(yè)文化，而東航的文化更綜合一些，如何磨合，是個(gè)問題。

        ST東航（600115，SH）與*ST上航（600591，SH）的重組終于拉開帷幕。昨日，兩公司分別發(fā)布公告，承認(rèn)東航、上航重組事宜正在進(jìn)行中。

        “新公司的名字初步擬定為東航上海航空公司，其中東航集團(tuán)占股65%，上海國資委占股35%，上航的品牌將保留，整合可能會(huì)先從地面服務(wù)等部門做起。”6月8日晚，上航一名管理人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

        在政府主導(dǎo)下的這次重組，將使“新東航”占據(jù)超過50%的上海市場份額，成為建設(shè)上海國際航空樞紐港的“利器”。

重組終于展開

        “中國東方航空集團(tuán)公司和中國東方航空股份有限公司正在籌劃與公司相關(guān)的重大重組事宜，和進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)劃安排。”東航新聞發(fā)言人劉江波昨日晚間介紹。

        *ST上航公告則稱，因有與公司相關(guān)的重大重組事宜而停牌。

        “這意味著東航集團(tuán)仍將進(jìn)一步獲得注資，但這次的注資可能不是來自政府部門，而是來自其他戰(zhàn)略投資者，這筆資金也將用于收購上航。”東航內(nèi)部人士昨晚說。

        之前，曾有東航高管多次表示，東航重組上航將在雙方先完成注資之后展開。2008年，東航與上航的虧損分別高達(dá)139億元和12.49億元。“今年前幾個(gè)月，主要是兩家公司在進(jìn)行內(nèi)部清理整頓，現(xiàn)在為了趕在明年的世博會(huì)之前完成重組，必須加快進(jìn)度了。”上述東航人士稱。

        去年12月12日，劉紹勇重回東航，這被認(rèn)為是有關(guān)部門加快兩公司重組的重大舉措，當(dāng)時(shí)，東航面臨著云南分公司改制、燃油套?，F(xiàn)巨額浮虧、資不抵債等一系列問題，公司內(nèi)部也面臨著人員、體制的調(diào)整。劉紹勇到任后，東航兩次獲得共70億注資，并頻頻獲得銀行授信支持。上航此后也獲得10億元注資，今年5月，東航集團(tuán)再次獲得國家注資20億元，這筆資金被認(rèn)為將主要用于收購上航。

        “在這個(gè)過程中，上海方面對(duì)于東航重組上航一直非常支持，公司管理層也一直想推進(jìn)這個(gè)計(jì)劃，并在多個(gè)場合征求過更高層領(lǐng)導(dǎo)的意見。”該東航人士表示。但同時(shí)，上航董事長周赤也曾向本報(bào)記者評(píng)論，“他們有他們的想法，我們有我們的”。“不過這個(gè)事情現(xiàn)在是政府在主導(dǎo)，航空公司的發(fā)言權(quán)不大。”上述上航管理人士說。

        6月6日，兩家公司正式獲得有關(guān)部門的“指示”，傳聞許久的重組終于展開。

保留上航品牌

        “東航集團(tuán)可能會(huì)向上航增發(fā)，收購一部分資產(chǎn)，上海國資委可能也將轉(zhuǎn)讓一部分所持股權(quán)給東航集團(tuán)。”該上航管理人士稱。

        此前，曾有消息稱在完成對(duì)上航的10億元注資后，錦江國際將把所持的17.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東航集團(tuán)，在該次定向增發(fā)完成后，錦江國際所持上航股權(quán)將從7.93%上升至23.62%。錦江國際人士昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，“目前還不清楚這件事，也沒有對(duì)所持上航股份進(jìn)一步處置的計(jì)劃。”

        “東航上市公司暫時(shí)不會(huì)直接持有上航的股份，合并后，東航仍舊是央企，上航的品牌則得以保留，涂裝不會(huì)變，繼續(xù)留在星空聯(lián)盟，以后是否退出目前還不知道。兩家公司應(yīng)該會(huì)現(xiàn)在地面服務(wù)等資源方面開始整合，領(lǐng)導(dǎo)班子的變動(dòng)目前還不好說。”上述上航管理人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露。

融合成難點(diǎn)

        劉紹勇之前曾表示，相較南航于廣州、國航于北京，東航對(duì)上海市場的控制能力比較弱，定價(jià)權(quán)不強(qiáng)。“兩家公司的合并將占到上海市場一半以上的份額，這會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，消除部分競爭，但還談不上壟斷。”中信建投分析師李磊向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于同處上海的兩家公司，合并后將能優(yōu)化航線，避免惡性競爭，節(jié)省資源。

        “成效如何還要看具體的收購方案，從現(xiàn)在的重組消息看，應(yīng)該是一個(gè)各方都能接受的方案，多贏。上航的原管理層可能會(huì)有一些抵觸情緒，如果方案過于激進(jìn)，也未必合適。”李磊說。中國民航管理干部學(xué)院副教授鄒建軍也向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析：“重組的模式還是要看政府的態(tài)度，現(xiàn)有的消息顯示，可能會(huì)采取小步走、慢慢進(jìn)行的步調(diào)，這可能會(huì)比一下子完成全部重組要好一些，也體現(xiàn)了求穩(wěn)的思路。”

        “現(xiàn)在可能暫時(shí)還不會(huì)涉及具體的人事問題，重組的關(guān)鍵，還要看管理模式的整合和雙方文化的融合。上航是典型的上海企業(yè)文化，而東航的文化更綜合一些，如何磨合，是個(gè)問題。”鄒建軍說。



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